雅化集团"收编"亚洲最大锂辉石矿 国理成子公司

　　在民爆行业产能严重过剩的背景下，雅化集团正在不断加码锂业务来寻找新的利润增长点。雅化集团昨日晚间公告称，拟向张京云等四川国理锂材料有限公司(以下简称“国理公司”)15名自然人或机构发行股份购买国理公司62.75%股权。此前，雅化集团已通过收购国理公司37.25%股权并成为公司第一大股东，本次收购后，国理公司将成为雅化集团的全资子公司。

　　国理公司成全资子公司

　　据了解，此次交易价格为42671.45万元，雅化集团将以10.04元/股的价格，向15名对象发行4250.14万股。与此同时，雅化集团拟10.04元/股的价格向郑戎等9名特定对象发行1394.42万股，募集配套资金总额约为1.4亿元。

　　作为此次交易的标的国理公司，是一家生产基础锂及深加工锂系列产品为主业的公司。国理下属子公司德鑫矿业拥有四川李家沟锂辉石矿山开采权，该矿经四川省地质矿产勘查开发局化探队勘探，共探获矿石资源量4036.1万吨，折合氧化锂资源量50.22万吨，是目前探明并取得采矿权证的亚洲最大锂辉石矿。

　　雅化集团表示，鉴于目前宏观经济政策的有利环境及下游需求面临爆发式增长的历史机遇，公司拟通过本次交易收购国理公司剩余62.75%的股权。本次收购符合我国技术与产业革命的方向，公司力争进一步打造多元化发展格局，创造新的盈利增长极。

　　民爆行业瓶颈明显

　　实际上，此次收购国理公司与民爆行业的现状不无关系。据了解，目前国内民爆产品处于严重供过于求的状态，行业集中度非常分散，加上民爆行业的特殊性，中国对工业炸药实行价格管制，企业不能随意提价。此外，房地产的低迷、基建市场规模的减小，一定程度上也限制了雅化集团现有民爆业务的增长空间。

　　数据显示，雅化集团2013年工程爆破类业务毛利率虽然仍维持在较高的38.69%，但是较为上年同期下滑7.31个百分点。今年公司1-9月实现营业收入10.545亿元，同比增长19.69%；归属于上市公司股东的净利润1.658亿元，同比增长0.58%。利润增速已难以同前几年相比。

　　上述背景下，寻找新的利润增长点，便成为雅化集团的必然选择。“此次雅化集团收购国理公司剩余股权，与此前天齐锂业收购澳大利亚泰利森锂矿类似”，分析人士指出，均是从率先占领上游矿产资源入手，以此打造自身锂业务产业链。

　　短期业绩贡献有限

　　早在今年3月，雅化集团便通过增资国理公司的方式，取得国理公司37.25%的股权，并成为国理公司的第一大股东。此次收购完成后，国理公司将成为雅化集团的全资子公司。届时，雅化集团也将在民爆业务的基础上，形成民爆行业和锂行业的双重经营格局。

　　不过，短时间内，国理公司或难以为雅化集团带来业绩贡献。数据显示，国理公司2013年度和2014年1-7月均为亏损，其中2013年度亏损52.70万元，2014年1-7月因主要原材料锂精矿石短缺停产数月，亏损2286.98万元。

　　“由于国理公司下属子公司德鑫矿业的李家沟锂辉石矿尚处于建设阶段，实现规模化开采仍需要一定的时间周期”，雅化集团称，故本次交易完成后的短期内，国理公司主要原材料锂精矿石将全部依赖外购，其产品的生产成本和销售价格仍将受到国内锂精矿石市场价格较大影响，因而短期内对上市公司的利润贡献度有限。