“零佣金”是噱头吗？

　　互联网金融的风潮终于涌向了券商领域。

　　近日，国金证券和互联网公司腾讯联手，推出其互联网金融产品“佣金宝”，以万分之二的低佣金在全国范围招徕客户。这一举动不仅在股民中激起巨大反响，更是在行业内引起震动。

　　这只互联网金融产品之所以引起关注，亮点在于其超低的佣金费率。由于目前证券交易所规费在万分之一点五至万分之一点八之间，再加上营业部需要缴纳的税费，券商的成本基本上是万分之二。而“佣金宝”只收取“万二”佣金，从券商角度看，实质上表明其经纪业务已经是“零佣金”。

　　与其他互联网金融的新产品一样，“佣金宝”一经推出，就引起了很大争议：券商免费“打工”能够持久吗？这算不算是恶性竞争？

　　其实，单就“佣金宝”本身而言，并不是一款有很多创新含量的金融产品。非现场开户的政策早已放开，其他券商之前也已有类似的尝试。然而，当传统券商与网络公司相结合后，这个简单的金融产品就披上浓厚的互联网色彩——凭借互联网公司海量的用户基础，以优厚的条件吸引眼球，通过“薄利多销”的运营模式，在客户规模迅速增长后谋求盈利。因此，从企业角度看，“零佣金”听着有些惊人，但并非不理性的竞争行为。

　　更为重要的是，互联网金融产品之所以被关注、受欢迎，还在于其对“草根”用户的尊重。长期以来，传统金融机构凭借市场优势地位获取丰厚利润，由于钱来得“容易”，对利润贡献度低的小客户就不那么重视，“嫌贫爱富”一直被人所诟病。以券商经纪业务为例，资金量大的投资者可以谈费率，小散户却没有“谈判”的资本。而在服务方面，券商基本只是为散户提供简单的交易通道，大客户能享受到的各种增值服务与他们无缘。也就是说，小投资者付出更高成本，却只得到最简单的服务。相比之下，互联网金融产品对投资者一视同仁，能大幅降低小股民的交易成本，自然受到大家的追捧。

　　由此可见，互联网介入后，可能带来券商经纪业务佣金模式的根本性变革。事实上，前几年券商已经遭遇了几轮的“佣金大战”，但由于大多数投资者往往是就近开户，市场竞争不那么充分，虽然佣金已降了不少，但券商依靠这块业务依然日子过得不错，至少过得去。互联网则能突破地域限制，将触角尽可能延伸，如果互联网金融对券商经纪业务的影响继续深化，把持交易通道“坐地收钱”的模式就难以为继，那些不谋求转型升级、提升服务的券商，将面临能否生存的问题。

　　当然，从现实条件看，“佣金宝”可能还难以像余额宝一样，在短期内迅猛扩张。一个最明显的障碍是，新开户手续可以全部在网上完成，转户却不能在网上“自由迁徙”，需要投资者本人到原券商营业部申请沪市撤销指定交易、深市如持有股票还需办理转托管，融资融券等新业务也需柜台申请。以什么样的态度对待这些新生事物，是否应该为其发展创造更宽松环境，又如何防范可能发生的风险，是监管者当下需要考虑的问题了。