年底银行“买钱”:5万元存1天获250元购物券

　   1月过半，所有银行还在为存款而忙。几家大行的个人金融部老总互相打电话，了解各自行的存款情况，大家都“闷在水下面”——负增长。昨天，江苏一家大型国有银行分管个人业务的行长告诉《第一财经日报》记者，今年开门以来，存款在去年的高平台上出现增长乏力的尴尬局面。

　　银行是了解社会资金流向的一扇窗口。南京工行一位支行长告诉记者，从前半个月情况看，存款增长不均衡，居民密集的小区附近网点存款有一定幅度的上升。春节临近，货币投放进入高潮，社会资金也显现颗粒归仓效应，一些单位的年终分配还没有真正开始，储蓄增长不快。而对大多数企业来说，现在是最缺钱的时候，各种资金都要支付，一般企业有点钱进来很快就走了。与元旦前存款的爆棚增长相比，现在上升势头确实缓下来了。

　　“1月份以来，银行柜面业务继续靠理财产品拉动，保本类的理财产品利率都在6%以上，债券市场的逆回购资金利率也在这个价位上，通过这种办法的回笼效应还是比较显著的，股市不活跃，钱没地方去。春节前十天，随着各单位兑现分红，存款还会有一波主升行情，现在大家都在厉兵秣马。”某省行分管行长对本报记者说。

　　而来自江苏省农联社的数据显示，全省农联社系统的存款超过了一万亿元。江南银行董事长陆向阳称，现在农村有钱，打工的资金让存款鼓起来。

　　银行出招抓存款

　　“12月31日，或者1月30日，您的资金只要在我行存一天，5万元存款可获得超市购物券250元”。2013年的最后一个工作日，一位同事拿着他收到的一家大银行发来的短信说，“年终福利，天上掉馅饼了。”“天上没掉馅饼，资金供求失衡产生的议价”。这是银行年底“买钱”的一个小镜头。

　　南京一家大券商的营业部老总说，12月25日以后，许多银行的理财经理来营业部跟大户谈年底的资金价格。最后一天的利率一般是千分之三，100万元以上的再送500元超市券；如果能帮银行组织到1000万元存款，利息收益不菲，另外还会送点春节旅游券和超市的购物券。“一年之计在于春”，每年春节前后这段时间是完成一年储蓄存款主要的黄金节点，各家银行都铆足了劲抓“开门红”。

　　中国人民银行[微博]调查统计司司长盛松成在国新办的新闻发布会上透露，到去年12月31日，广义货币供应量M2突破了110万亿，增幅达到13.6%。而去年全年的信贷投放达到8.89万亿，创出4年来新高，社会融资规模更是以17.29万亿元的水平刷新历史纪录。

　　无论是信贷投放还是货币投放，都仍然处在高位，但资金紧张情况似乎并未有所缓解，令人匪夷所思。为什么会出现这种情况？一家外贸企业财务负责人说，从去年12月中旬就开始陆续接到银行的“打招呼”，年底资金“能不走就不走，务请配合”。一些企业按合同约定正常的付款也被“叫停”，改用承兑汇票方式节后再付，保证钱暂时不走。

　　这些天，围绕“流动性紧张”上演的故事多乎哉。去年12月26日，是地方一家平台公司数亿元贷款到期日。企业的钱筹得差不多了，但当地有贷款关系的多家银行行长闻讯都想“请企业配合”，把资金在它们银行的账上停个七天——元旦后再走，“利息可以商量”，过了31日你再走，否则我们要提前收你贷款。而这边等着贷款“归仓”的银行吓坏了——如果资金不及时回来，这笔巨额贷款在电脑系统就自动计入逾期，而这直接关系到他们的考核。企业和银行因此都非常为难。

　　“指挥棒”出了问题

　　这组银行业“岁末存款保卫战”中的镜头耐人寻味。现在大银行都是上市公司，年报是否“漂亮”，存款规模至关重要。而鏖战到最高潮时，银行不仅要给出高达千分之五(一天)甚至更高的利息，更要千方百计“节流”堵塞存款外溢的漏洞，由此产生银行“功能失灵”的问题，企业和个人正常存款支取难以进行。经常有储户反映，在某银行购买的一年期理财产品正好年底到期，到了支取时点，银行却死磨硬泡动员他滚动买新一期的理财产品。

　　现在是贷款和资金两头紧，从“6·20”银行间市场风波至今，不少银行都出现存贷款倒挂的情况，年底各家银行都不自觉地卷入“买钱”大潮。抢来抢去，一瓶色拉油、一袋米、一只盐水鸭就能把存款挖走——老头老太没事就泡在银行学网银，电脑上几个键一敲，密码一输，钱跑了都不知道，聚沙成塔，晚上轧账才发现有个大窟窿。所以要想存款稳定，必须“花钱买”。一家银行的网点经理诉苦说，有这么一群老头老太，这个月到这家银行跟理财经理谈，换点超市的购物券，下个月底又再挪一家银行“继续谈”。

　　在敏感考核时点前，一些银行为了防止存款被搬家“挖角”，会在电子银行系统上做手脚。一家大银行的支行行长说，情急之下，有的银行会在网银控制系统上设计个补丁程序，设定限额，10万元以上大额款项经常会遇到故障指令，很难一次汇划成功，以此锁定存款，导致一些银行网银的正常汇款功能局部停摆，客户反应强烈。存款搬来搬去，还是银行内部的唯存款论英雄的过度考核导向即“指挥棒”出了问题。

　　结构性失衡

　　去年以来，在盘活存量的指导思想下，宏观货币政策面仍然呈现中性偏紧态势。从宏观数据看，一方面钱确实很多，去年新增贷款达到8.89万亿；另一方面社会资金却并不宽裕。

　　深层次原因在哪里？2013年以来，央行在流动性管理上严格限制杠杆性操作，去年12月虽然启动了逆回购，但利率仍然居高不下，资金紧运行态势清晰。从另一个角度看，经过近6年的高货币投放，现在管理层焦灼的难题之一是在控通胀与保增长之间的平衡。现在的CPI仍在3%以下，但与老百姓的切身感受不完全对称。现在的货币供应量之大是个不争的事实，潜在通胀压力不可掉以轻心。

　　在利率市场化持续推进的背景下，收益率较高的理财产品、货币市场基金吸纳了越来越多的存款，几乎所有的商业银行都面临存款分流的问题。高端客户分流银行资金的同时，也不能小看了那些芝麻户“蚂蚁搬家”的威力。以近两年风生水起的银行表外业务——理财产品为例，江苏一家大型国有银行的行长称，他们去年在全省实现的理财产品销售就超过了500多亿，而储蓄存款才增长300亿不到。

　　从去年“6·20”银行间市场风波开始，银行间市场和债券市场的利率高居不下，去年12月19日，银行间一月期质押回购的平均利率高达9%，大量资金在金融市场空转牟取利差。

　　经济进入调整周期以后，钢铁、造船、光伏等产业全面过剩，去库存化缓慢，资金周转速率下降，由此也导致相关产业内部的结构性资金紧张，资金链越绷越紧。因为实体经济缺乏效率，坏账增加，银行新增贷款的投放也更加谨慎，由此导致实体经济普遍觉得流动性紧张。

　　陆向阳说，中国经济仍处于投资拉动和货币化的进程中，每年20%以上的投资增长，适度的经济增长当然需要一定量的货币推动，但是如果陷入货币主义泥淖，过度盲目迷信货币对经济增长的拉动，那将不可避免地埋下通胀的隐患。M2跃过百万亿之后，通胀的长期压力已经形成，抑制通胀的难度要超过以往任何时候。

　　陆向阳称，货币与经济增长本身应是面和水的关系，如何“勾兑”合理比例，是必须厘清的问题。M2与GDP之比已经史无前例地接近2∶1，这是一个不祥的信号。而其本质是经济结构性失衡、金融体系发展滞后和金融资源配置效率的低下。

　　江苏省社科院院长刘志彪认为，当下流动性紧张的根源，一是资金不敢进入实体经济，在金融体系内进行自我封闭式循环，玩“空转”游戏；二是资金长期错配，比如大量进入地方平台和房地产及高杠杆的理财产品，泥淖深陷，进得去出不来。信贷总量并未缩减，但结构性不平衡加剧，大量市政项目没有效益甚至是负效益，资金固化严重。

　　围绕实体经济创新

　　大量资金囤积在银行体系内，资本市场长期低迷，社会融资仍然以银行贷款等直接融资为主，这说明长期金融抑制背景下，金融创新和有效供给不足。投资渠道窄，消费热点缺失，社会保障体系的统筹层次和保障水平不高，百姓不敢放手消费等一系列问题始终没有破解。

　　十八届三中全会一方面提出要加快经济结构调整，另一方面要加快金融体制改革，让金融回归理性、服务实体经济。现在的两难在于，一方面政策面鼓励资金进入实体经济，另一方面实体经济又存在大面积产能过剩，如何提高投资的有效性问题。必须在调结构促转型上有实质性推进，以重振中国制造和世界工厂的优势。

　　如果还是靠新增投资和继续加大货币发行来稳增长，那风险会无穷堆积，结构调整和转型不能顺利推进，资金进入实体经济后的“存活率”依然很低。

　　现在百万亿的资金被拦在银行的防洪堤里，所有力量集中于一个点上，必然加大银行防洪大坝的风险。刘志彪说，如果依靠增发货币和新增投资来稳增长，风险会继续无限堆积。现在是两难，钱少了不行，但钱多了，又会酝酿新一轮的流动性泛滥，带来新的麻烦，这是一枚硬币的两面。现在的问题是总量过剩下的结构性不平衡加剧，少部分行业资金富余明显，制造业和实体经济依然较为困难，大量的资金在银行间市场空转“博差价”，银行间市场每天成交量都以万亿计，存贷款只是资金运用的一种表现形态。海量资金没有进入实体经济中去。

　　李克强总理最近在天津反复强调，要通过金融创新扶持创业型企业，加大对实体经济的有效投入。金融创新要围绕实体经济需求，才能实现双赢。