银监会发文摸底融资矿 期矿短期承压

　　近日，银监会发文摸底铁矿石贸易融资风险，要求多地就此展开快速调研。本就面临高库存挑战的铁矿石市场，因此消息再度承压。业内人士认为，融资矿风险未来或继续释放，期矿短期内难改弱势。

　　融资矿风险凸显

　　证券时报记者从部分银行界人士处获悉，4月18日，中国银监会向天津、河北、上海、山东等多地银监局下发《关于开展进口铁矿石贸易融资情况快速调研的通知》(下称《通知》)，旨在全面掌握进口铁矿石贸易融资情况，防范相关风险。

　　《通知》要求各局展开相关调研，并填报《进口铁矿石贸易融资风险监测统计表》。据了解，此次报送范围包括：各局辖内国家开发银行、进出口银行分支机构，辖内国有商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行分支机构，辖内城市商业银行、农村商业银行、农村合作银行、农村信用社、村镇银行、外资法人银行、外国银行分行。报送截止日为2014年4月30日。

　　《通知》还强调，各局应密切跟踪分析宏观经济形势，进一步做好大宗商品贸易融资风险防范有关工作。各局对区域进口铁矿石贸易融资情况应进行认真分析，分析报告应包括：本区域进口铁矿石贸易融资的基本情况、风险情况、是否存在虚假贸易套利情况、已采取的风险防范措施、下一步拟开展的工作、相关政策建议等。银监会将择机赴部分银监局进行实地调研。

　　融资矿风险已经引起业内高度关注。据了解，铁矿石港口库存往年正常为7000万吨，去年起国内收紧了铜信用证融资，部分融资需求转向铁矿石。在业内人士看来，目前港口库存高达1.1亿吨，超出的4000万吨和贸易融资存在一定关联。

　　“融资矿需求方主要包括部分钢厂和贸易商，由于钢铁行业不景气，贷款一旦还给银行，就很难拿到下一笔贷款。加上宏观调结构，传统行业信贷资源被新兴行业挤出，企业感觉资金越来越紧。做铁矿石进口，利用外资行信用证方式融资一是便利，二是成本比国内低。” 一位不愿具名的大型贸易商期货部负责人表示。另外，还有一些投机性的贸易商、资金掮客也参与其中，他们明知钢铁业务亏损仍大量进口，是为了赚取人民币升值和海内外市场的息差。

　　期矿调整压力大

　　铁矿石期货市场昨日全线重挫，主力I1409合约收报760元/吨，较前日结算价暴跌36元/吨，跌幅高达4.52%。盘后大商所持仓报告显示，前20名空头期货公司席位大幅增持空单17625手，主力净空明显上升。

　　上述贸易商期货部负责人指出，今年以来，不少银行已经注意到房地产和土地市场不景气，逐步收紧额度，直到最近一二线城市房价下跌，负面效应开始显现。由于融资铁矿石无法展期，港口融资性库存风险可能集中释放，预计后面会有更多低价抛售的情况。此外，钢厂资金链紧张，二、三季度可能出现一批中小钢厂破产，降低行业补库存意愿，市场即将进入淡季，铁矿石下跌风险很大。

　　有钢厂人士向证券时报记者证实银监会调查确有其事。“银监会确实有这样一个调查，现在结果还没出来，市场传言调整保证金现在还不明确，从我们了解的情况看，政策上应该会区别对待，对风险敞口大的钢厂和贸易商可能会上调，不会一刀切。”

　　该人士认为，融资矿问题对市场影响并不会像预期那么厉害。就钢厂而言，收紧融资矿对中小钢厂会有更多影响，大型钢厂问题不大。“像我们钢厂是通过离岸公司在海外银行进行融资，贸易融资是整体授信额度下的一揽子融资，银行还会看你钢材(3222, -57.00, -1.74%)出口的情况。”不过，他也表示，今年银行的额度确实比以往要紧。谈及后市，他认为铁矿石下半年还会有调整，但短期下跌幅度已经有限，钢厂利润水平下半年可能会有所好转。

　　国泰君安期货[微博]分析师付阳表示，本周对于矿石期货而言，需要关注融资矿信用证收紧对于矿价的影响，贸易商融资矿行为可能会减弱，中间需求减弱而供给增大，难免造成价格下跌。

　　“本周一的大幅下跌基本将融资矿紧缩的风险释放，我们认为750元附近是目前基本面下比较合理的水平，在这一水平下国内高成本矿将逐渐淡出市场。如不出现港口库存集中抛库，则短期价格应该会有所企稳，临近五一假期，市场资金也将以出场观望为主。”付阳称。