金融制裁 美俄博弈新手段

　　[如果制裁进一步扩大，俄国有能源企业被全球行动性最强的美元债券市场排除在外，俄油等企业或许会发现自身的处境越发艰难，它们将不可避免付出更高的利息，对企业而言，为了保障自身的收支平衡，或者削减成本或者停止项目]

　　自2014年以来，“制裁”成为美俄关系主要特色。随着今年3月美国对俄罗斯制裁的开启，美俄关系跌至四分之一个世纪以来的谷底。很多国外观察家认为，这即使不是一次新冷战，美俄关系的下一次调整也遥不可及，两国将在未来保持旷日持久的对抗和疏远。

　　在此轮美俄博弈中，金融制裁成为美国和俄罗斯较量的崭新舞台。目前美欧对俄已经实施五轮制裁，对俄制裁对象包含了俄罗斯高官、总统密友、能源公司、金融机构、军工企业等。

　　与此前“点穴式”制裁不同，美欧对俄金融制裁逐渐升级，制裁已经扩大到俄罗斯国有金融机构在美欧市场的投融资行为。虽然当前对俄金融制裁刚刚进入实质阶段，但是制裁的严重后果已经显现。

　　据国际货币基金组织[微博]预计，俄罗斯今年上半年的经济增长率只有1%，不及2012年的一半，而且资本净流出已超2013年全年水平；如果乌克兰局势持续紧张，俄今年经济增速或将只有0.3%，资本净流出将超1000亿美元。

　　金融制裁

　　目前国际上还没有对金融制裁的确切定义，一般学者都把它视为经济制裁的重要内容之一，是经济制裁运用金融手段的一种表现方式。不过，随着金融作为国家经济的中枢神经，国际金融关系日益成为国际关系的重要内容，基于国家安全而开展的国际金融活动已经成为影响国际关系的重要因素。

　　简单而言，金融制裁的最终目的都在于限制被制裁方的资金融通活动，从而最终迫使被制裁方停止相关行为，最终接受制裁条件的目的。金融制裁的主要实施手段包括，冻结或冻结并没收资产；冻结或取消国家间或国际机构融资；切断美元获取能力和使用美元渠道；禁止全球金融机构与被制裁对象交易；以及制裁对方银行体系等。

　　正是由于国际货币体系从商品货币往信用货币、法定货币的变化，为国际货币体系的中心国家赋予了更强、更方便实施的金融制裁措施和手段，美国凭借国际金融体系中心地位获得实施金融的不对等权力。首先，除美国之外，其他国家无法发动金融制裁。比如，欧盟对利比亚的金融制裁得到了美国的支持，像英国、加拿大、新西兰、日本等主要国家都曾配合美国发起过金融制裁。

　　其次，金融制裁的实施只有在美国的配合下才能奏效。因为，美国控制着全球货币结算网络和全球最主要的支付货币系统。如果没有美元金融网络的支持，任何金融制裁都收效甚微。

　　“9·11”事件开启了美国运用金融制裁的新阶段。随着全球金融化的发展以及电子信息技术的革新，追踪、堵截资金流动不仅可行，金融制裁也逐渐成为美国国际权力的主要工具，更是成为美国打击恐怖主义的重要手段之一。美国借助其在全球金融体系的优势地位，识别涉及恐怖主义的资产，处以冻结、扣押乃至没收，并切断恐怖组织资金转移的渠道，借此削弱其经济基础。

　　同时，金融制裁已经演变为美国的重要对外政策手段之一，并在美国外交关系中起到越来越重要的作用。美国对古巴、朝鲜、叙利亚等国实施的金融制裁已经成为对这些国家的一种日常外交手段；对伊朗愈演愈烈的金融制裁中，美国试图关闭伊美元支付结算通道的措施成为遏制伊朗经济命门的杀手锏，已经替代战争手段，实现了伊朗在开发核武器道路上的部分妥协。进入2014年以来，金融制裁为美国和俄罗斯提供了较量的崭新舞台，并且成为大国博弈新手段。

　　不断升级的金融制裁

　　美国前总统国家安全事务助理布热津斯基曾毫不隐讳地说过“要阻止俄罗斯的帝国野心，我们只有一条路，就是大力援助苏联解体后形成的独立国家”。乌克兰正如美国手中的“战略棋子”，是阻止俄罗斯势力扩大的最关键的一环。

　　利用制裁对俄经济施加影响成为奥巴马政府对俄政策工具篮子中的首选。2014年3月17日，乌克兰克里米亚地区的选民就脱离乌克兰和加入俄罗斯联邦的问题进行投票后几个小时，有关的制裁相继启动。

　　美国对俄罗斯迄今已经实施五轮制裁。第一轮主要针对普京总统圈子里的核心成员，他们对克里米亚脱离乌克兰负有直接责任。第二轮主要针对俄政府和党政要员，并把俄一家银行列入金融制裁名单。受制裁者在美资产被冻结，美国人或在美国境内的人或者机构不得与受制裁者交易。

　　第三轮针对俄罗斯领导层7名核心人员和17家实体。这些实体与以前受制裁的核心人员有密切往来。制裁仍以冻结资产为主，尚未禁止交易。

　　第四轮制裁进入制裁的实质性阶段，除资产冻结外，相关资金融资交易被禁止，俄罗斯国家石油公司和天然气公司都被纳入制裁对象，限制被列为制裁目标的企业进入美国债务市场。

　　第五轮制裁被称为“最严厉”制裁，将常常在西方金融市场筹集资金的俄罗斯国有银行和开发银行作为主要打击目标，同时增加了武器禁运和禁止技术转让。

　　金融制裁的影响

　　虽然制裁的效果还没有全面显现，不过与武器禁运和禁止技术转让等制裁手段相比，金融制裁给俄罗斯政府和民众造成心理和实际的威慑效用更大，而且将影响深远。

　　一、金融制裁对俄罗斯经济的影响

　　早在美欧对俄发起制裁前，俄罗斯经济已经显示出“疲态”。在克里米亚事件及随之而来的西方制裁出现之前，2万亿美元规模的俄罗斯经济就已遭遇滞胀。增长停滞、通胀高企将对一国的经济发展造成伤害。滞胀往往还伴随着失业率飙升。不过近年来俄罗斯的失业率维持在5%左右的低位，这是由于俄多年的人口减少导致劳动力萎缩、不足。

　　俄罗斯单纯依靠能源供应，使得俄罗斯经济的深层问题多年来已经显露无遗：能源价格10年来的高涨提升了普京的支持率，但现在已经陷于停滞，显示出该国过于依赖油气收入的状况十分危险。

　　美欧对俄制裁使得俄罗斯原本严峻的经济形势雪上加霜。对俄金融制裁虽然将是个逐渐加码的过程，不过对于俄罗斯未来的不确定以及欧美制裁的悲观情绪，早在美欧3月刚刚放风即将对俄采取制裁伊始，国际市场就及时做出自然反应。制裁的预期和避险的情绪促使全球投资者竞相逃离，仅3月和4月两个月，已经有500亿美元的资金被从俄罗斯撤走。

　　4月底，标准普尔下调了俄罗斯的国家主权评级，现在只比垃圾级高一个档位，导致其借贷成本升高。截至5月底，俄罗斯卢布对美元的汇率自年初跌了8%，而俄罗斯股市跌幅已达13%。另外，俄罗斯在索契冬奥会豪掷了500亿美元(约合3100亿元人民币)，国内急需资金周转。接纳克里米亚后，由于后者自身经济孱弱，有着代价巨大的基础设施需求，如果没有大量资金注入，克里米亚本身在经济上将成为俄的包袱。而美欧的金融制裁阻断了外国资本注入。

　　如果说美欧对俄罗斯此前的制裁只是警告，从7月新一轮对俄制裁开始，对俄金融制裁开始进入实质性阶段，欧美的目的通过逐步封闭俄罗斯美元结算支付和融资通道，甚至让俄罗斯彻底隔绝于美元体系，扰乱俄罗斯经济，逼迫俄罗斯政府在政治上让步。

　　二、跨越美欧的分歧

　　和贸易制裁、武器禁运一样，多边参与的金融制裁将更有效，因此为了实现制裁的有效性，美国广泛寻求欧洲和其他伙伴的支持。但是在对俄制裁问题上，欧洲一直与美国存在分歧。据统计，美俄两国的年进出口总额不超过400亿美元(约合2460亿元人民币)。

　　相比之下，欧洲与俄罗斯的贸易总额约为3400亿美元，这为欧洲带来了远远大于美国的潜在影响力，当然如果对俄制裁，对欧洲的负面影响要大于美国。因此，欧洲对待对俄制裁这一问题并不十分积极。

　　另外，欧洲约30%的天然气来自俄罗斯，制裁将带来相当程度的经济破坏。不过，金融可以在美国单边实施时发生一定的效用。正是美国在全球货币金融体系的不对称地位，使得其金融制裁即使在没有获得世界性支持的情况下也能产生广泛的影响。

　　由于美国的特殊地位，资产的融资和支付在以美国和美元为基础的系统中完成，这些资产可能会在美国机构外再融资。但只要美国公司参与交易的某个环节，金融制裁就能奏效。美国外交学会高级研究员罗伯特·卡恩把这一现象比作圣诞树上的灯串，一个灯泡不亮会让整棵树失去光亮。

　　三、第三方制裁

　　在全球化背景下，全球物理性互动已今非昔比，美国主导的全球制裁效果正在改善，因此，对美国制裁不能掉以轻心，特别要注意“第三方制裁”，尤以金融制裁为甚。

　　美国金融制裁实施对象还扩大到与被制裁对象贸易往来、金融结算的第三方国家、公司、组织和个人。以美国对伊朗金融制裁为例，美国《2012财年国防授权法案》规定，“凡是同伊朗进行石油贸易的国家都将面临严厉的金融制裁，美国将切断该国所有金融机构与美国银行体系的联系”。这意味着，全世界所有国家都面临抉择，要么减少伊朗石油购买，要么被排除在国际金融体系外。

　　如果美国对俄罗斯金融制裁进一步扩大，与俄罗斯重要领域，包括金融服务、能源、金属与矿产、工程及国防领域有相关贸易往来的第三国公司将有可能受到美国金融制裁。在美元编织的金融网络下，这将意味着受制裁的公司被“踢出”国际金融体系。

　　当前，与俄罗斯开展贸易的企业已经变得更加谨慎，观望局势进一步发展。这或许正是白宫所考虑的——希望拔枪示威能够发出强硬的信号，即使一弹未发。

　　四、对能源业的影响

　　从美欧对俄罗斯第四轮制裁开始，俄罗斯关键企业尤其是俄国有能源公司被拉入制裁名单。西方制裁的主要目标是削弱该国油气企业在欧美市场的融资能力，打击俄罗斯利润丰厚的油气业开发未来资源的能力。制裁对象包括俄罗斯最大的油气企业、俄罗斯石油公司以及天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司的旗下银行。

　　能源企业构成了俄罗斯经济的中流砥柱。该国油气合计的能源出口量超越了沙特阿拉伯，俄油是世界上最大的上市油企，日产量约为410万桶。目前俄罗斯正在开发西伯利亚地区的油气资源，而在荒野之中钻井及铺设管线需要巨额成本，这些企业严重依赖廉价的资金来源。

　　如果制裁进一步扩大，俄国有能源企业被全球行动性最强的美元债券市场排除在外，俄油等企业或许会发现自身的处境越发艰难，它们将不可避免付出更高的利息，对企业而言，为了保障自身的收支平衡，或者削减成本或者停止项目。由此，一些大型的开拓和收购计划将会变得更加复杂。比如俄油在北冰洋钻探和收购摩根士丹利石油部门的计划等等。

　　金融制裁可能的未来走向

　　在美元支撑的全球金融体系和全球贸易中，金融制裁最大的威力在于“封闭一国国际贸易结算通道”——制裁银行系统。目前美国Visa和万事达国际支付系统暂停了对“俄罗斯银行”(BankRossiya)、北海航线银行(SMPBank)、RobinBank以及投资资本银行(InvestCapitalBank)提供支付业务可初见端倪。

　　下一步美国对俄罗斯制裁有可能进一步扩大对俄罗斯银行系统的制裁，停止俄罗斯通过“环球银行间金融电讯协会”(SWI.T)和“纽约清算所银行同业支付系统”(CHIPS)进行美元转账、支付、结算等经济活动。

　　俄罗斯出口业务严重依赖美欧的金融体系，90%的结算以欧元或美元计价。据悉，俄罗斯70%的财政来源于原油出口，2013年俄罗斯油气出口总收入占总出口比重达到71%。而原油出口的结算大部分由美元支付。如果欧美制裁导致上述两种货币交易受到限制，不仅俄对欧美出口，甚至对中国等亚洲国家的出口也将受到影响。

　　因此封闭俄罗斯的美元支付通道，也就意味着俄罗斯进口生活必需品和出口经济命脉的石油、资源等物资将变得异常困难。目前的西方制裁已经导致俄罗斯货币贬值、主权信评被调降、股市市值和流动性下滑。

　　如果制裁持续时间延长，生活所用轻工业用品由于无法进口而短缺，有可能导致国内大幅通货膨胀，也有可能引起俄罗斯民众对普京执政的不满，削弱其统治的群众基础。这或许是美国采用金融制裁对付俄罗斯的最终目的。