退市长油亿元买盘挥别A股 退市制度改革任重道远

新华网广州６月８日电（记者吴燕婷）０．８３元／股，近亿元买盘，退市长油在退市前最后一个交易日的谢幕演出颇为疯狂。投资者长油的央企身份、低于一元的持有价，使小散们蜂拥而入，赌重组、赌新三板、赌重新上市，然而，长油终究没有摆脱退市的命运。

专家认为，长油的退市，意味着监管层着意推进的更具市场化、多元化特性的新退市制度改革任重道远。

退市长油末日狂欢

６月５日起，＊ＳＴ长油正式从上交所摘牌退市，宣告其１７年Ａ股生涯终结。

然而，就在退市前一日，＊ＳＴ长油上演了一幕疯狂的“谢幕演出”：６月４日，＊ＳＴ长油以０．８３元平开后迅速下探并保持绿盘运行，直至收盘前最后１０分钟才突然被大幅拉起，涨幅一度达２．４％，最终平盘报收０．８３元／股，全天成交近亿元达９５７９万元，成交量较前几个交易日略有放大。

“长油最后一日股价不仅没有下跌，尾盘甚至一度拉升，成交量放大，说明市场还是有投机情绪。”平安证券一名长期关注ＳＴ股的市场人士表示。

实际上，在＊ＳＴ长油摘牌前的３０个退市整理交易日期间，市场对于退市长油的投机情绪一直非常浓厚，而且主要以游资和小散为主。

东方财富龙虎榜数据显示，＊ＳＴ长油退市的前几个交易日，买卖长油的几乎全是营业部席位。６月３日，银河证券沈阳大北关街证券营业部累计买入２９９万元；５月２９日，华福证券厦门湖滨南路营业部累计买入１５７万元。

英大证券研究所所长李大霄认为，投资者实际上看中的还是长油的央企身份，趁价格低买入，这背后是三个赌局：“赌重组、赌新三板、赌重新上市”，按照现在交易所的规则，退市以后还是有可能复牌的，此外也不排除长油退市后通过资产重组，并购后上市，一旦再次上市，价格可能翻倍。

但鉴于新三板系统流动性相对较差，以及长油所处航运业的低迷性，多数市场人士并不看好小散们这场豪赌。

投资ＳＴ股须谨慎

“＊ＳＴ长油退市，意味着政府不再为巨额亏损的国企买单，‘国字头’将不再是上市公司的‘免死金牌’，投资者们如果再不意识到这一点，执着买入，只能是为企业的经营失败买单。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示。

长油退市打破了“央企不灭”的神话，实际上，继退市新规出台后，＊ＳＴ股的日子就不好过，而这次长油的退市更是给投资者们敲起了警钟。

据同花顺数据显示，目前，Ａ股市场中尚有３９家公司被实施退市风险警示，有可能步退市长油的后尘。其中，３９家＊ＳＴ上市公司中，离退市边缘最近的是４家因触及净利润或净资产指标被暂停上市的＊ＳＴ股。这４家公司分别为＊ＳＴ凤凰、＊ＳＴ武锅Ｂ、＊ＳＴ超日和＊ＳＴ二重。

其中，＊ＳＴ凤凰、＊ＳＴ武锅Ｂ已经在２０１４年一季度扭亏，而＊ＳＴ超日和＊ＳＴ二重一季度仍然报亏，＊ＳＴ超日一季度归属于上市公司股东的净利润亏损１．０７亿元，＊ＳＴ二重亏损２．９８亿元。若不进行重组或实施其他措施，两公司退市岌岌可危。

记者注意到，除上述４家＊ＳＴ暂停上市的公司外，在两市３９家＊ＳＴ上市公司中，尚有包括＊ＳＴ仪化、＊ＳＴ新材、＊ＳＴ锐电、＊ＳＴ吉炭等在内的２５家公司有可能被暂停上市。也就是说，如果这２５家公司在２０１４年无法扭亏的话，很有可能在２０１５年被暂停上市。

退市制度改革任重道远

“随着新退市制度的推进，今后退市将趋向常态化。”李大霄表示，实际上，中国股民热衷炒垃圾股，主要是现行退市制度下，企业真正退市并不常见，ＳＴ股通过重组摆脱退市风险的案例并不少见。

数据显示，当前７８家退市公司，只占目前Ａ股２５００多家上市公司的３％左右，这与欧美发达资本市场股票年均退市率５％以上仍有差距。

事实上，Ａ股市场的退市制度改革正在稳步推进。今年５月，《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》明确提出完善退市制度，构建符合我国实际并有利于投资者保护的退市制度，建立健全市场化、多元化退市指标体系并严格执行。

据了解，包括主板、中小板、创业板在内的退市制度改革即将出台，而本次退市制度改革在制度设计上重在形成多元化的退市机制，强化刚性退市，规范主动退市。

专家认为，此次＊ＳＴ长油退市是个标志性事件，这意味着监管层将更加着意于退市制度的市场化，提升资源配置效率。