跨界资本“扎堆”影视业 繁荣背后暗藏虚火

新华财经6月27日电（徐曼曼）跨界年年有，今年何其多。近期，上市公司跨界混“影视圈”的潮流空前汹涌。上市、借壳、并购、定增……种种迹象表明，资本市场正在上演一场由影视业作为主角的金钱游戏。

然而，繁荣的表象之下往往暗藏虚火。对于想要一圆“电影梦”的传统企业来说，是否能够承担影视行业的高风险性？影视行业是否能够容纳如此庞大的市场体量？特别是在资本市场影视题材降温后，这场残局该如何收场？一系列问题仍待解答。

资本逐鹿“影视圈”

“中国养猪的、做乳制品的、开餐馆的、做金属管材的、卖五金的、放烟花的企业有什么共同点？答案：都变成了影视公司。”易凯资本有限公司CEO王冉在社交媒体上不无调侃地说道。

今年以来，影视业并购预案数量激增。影视公司蠢蠢欲动，各路资本摩拳擦掌。数据显示，上市公司年内共推出492起并购预案，其中影视传媒行业24起，而这些预案大多与电影相关。业内人士表示，按照这种频率计算，平均每4个交易日就会有一起和影视传媒有关的或并购、或融资、或借壳、或参股的事项在交易所被披露，而且，影视跨界并购表现凶猛，行业外的公司对影视“蛋糕”难掩觊觎之心。

在24起并购所涉及的上市公司中，部分公司是由于原来的业务就与娱乐相关，但跨界进入影视行业却不在少数。包括湘鄂情并购中视精彩、笛女影视，掌趣科技对欢瑞世纪的收购，以及已被宣布暂停审核的印记传媒借壳高金食品、熊猫烟花收购华海时代影业等案例。

最近一个被投资者津津乐道的案例是申科股份。6月22日晚间，申科股份发布重组预案，宣布海润影视将以25亿元借壳申科股份。在与海润影视牵手后，截至6月27日，申科股份股价连续五日出现“一字涨停”。

类似的还有此前从事房地产行业的道博股份。该企业在6月11日晚间发布重组预案，拟以发行股份及支付现金方式收购强视传媒100%股份，并发行股份募集本次交易金额25%的配套资金，标的资产作价为7.8亿元。距离6月12日复牌仅过去十几天的时间，道博股份股价持续大幅攀升，

造富“搭车”明星

随着越来越多的影视公司受到广泛关注，不断闪现其中的明星股东逐渐浮出水面。在搭上资本的快车之后，这些明星股东的身家也水涨船高。

例如，申科股份因有当红明星股东孙俪坐镇，立刻名声大噪。根据重组方案，本次交易后，孙俪持有申科股份701.62万股，持股比例为1.67%。如果以26日申科股份的股价计算，孙俪身价已超9000万元，市值过亿就在咫尺之间。另外还有十几位演员入股，其中包括“华妃”蒋欣、男演员连奕名等多位演员。

跻身道博股份收购强视传媒的利益名单中，也不乏在强视传媒上市辅导期突击入股的多家投资机构与影视明星，其中TVB艺人叶璇和内地演员杜淳作为并购标的股东，将通过套现或持股，坐收百万至千万不等的身价暴涨。

此外，在多家谋求IPO的影视公司中，也能列出一份长长的名单。例如，唐德影视IPO预披露显示，范冰冰、赵薇、张丰毅都是大股东，其中公司董事、第二大股东赵健正是赵薇的哥哥；正在排队登陆创业板的能量影视公告显示，陈鲁豫和周立波分别是第三、第七大股东；吴秀波、邹静之的名字，在幸福蓝海招股书中出现……

对于明星纷纷入股影视公司这一现象，中投顾问文化行业研究员蔡灵分析认为，明星对于影视公司而言是核心资源，目前出现许多明星成为大股东现象的原因，一方面是影视公司为了“捆绑”明星资源；另一方面，是为了在IPO或借壳上市中获得更高的估值。

跨界资本能否玩转影视业

资本追逐影视业背后，源至于其所属大行业在资本市场上的火爆。2013年，传媒板块以103.29%的绝对优势名列A股板块涨幅第一名。今年起，尽管该板块的股价开始出现回落，但投资热情依然不减。

面对如此大规模的资本涌入，市场也出现了质疑的声音。分析人士指出，影视文化行业在受到市场资金追逐的同时，泡沫也在形成，有限的市场体量或许使得更多的公司在未来遭遇洗牌，投资风险不容小觑。

然而，影视业的高风险并未浇灭投资者的热情。究其原因，投中资本董事吴群将其归结为三点：第一，从二级市场来看，相比传统行业，传媒行业普遍估值较高；第二，并购公司看好被并购公司的产业成长性，认为通过并购，整个上市公司的股东回报会较高；第三，部分传统企业可能觉得未来成长空间不大，希望公司主业有所转型。

特别是近日来政策层面也对影视行业倾注了较多关注。6月19日，财政部、国家发改委、国土资源部、住建部、中国人民银行、国家税务总局、新闻出版广电总局等七部门联合下发支持电影发展的若干经济政策。

政策中提及，支持符合条件的电影企业上市，鼓励电影企业发行公司债、企业债、集合信托和集合债、中小企业私募债等非金融企业债务融资工具；引导私募股权投资资金、创业投资基金等各类投资机构投资电影产业；中央财政对国家重点支持的电影基地、企业和项目，给予一定比例的贷款贴息和保费补贴。

无论是企业自身发展需求还是概念炒作，是酝酿已久的战略布局还是跑马圈地式的盲目扩张，“门外汉”屡屡叩门影视业最终目的还是为了镀金，而并非真正的着眼于投资影视文化本身。业内人士担心，如果资本市场影视题材降温，眼下的高速扩张必将成为日后颓败的隐患。而对于影视业自身来说，也需要警惕“资本的浮躁”。“文化产业本身需要更多的创意和艺术功底，资本的浮躁只会和文化的初衷越来越背离。”有业内人士指出。