耶伦:继续维持高度宽松政策

　　吕行 周艾琳

　　昨日晚间，美联储主席耶伦在国会听证会上表示，美联储将继续维持高度宽松的政策，并未就具体加息时点置评，符合市场预期。

　　不过，耶伦在会上也指出了两大担忧，即通胀持续低于2%将构成风险与劳动力市场存在大量闲置。

　　但其谨慎论调中不乏乐观，耶伦认为，美国已从2008~2009年危机中持续复苏，预计美国经济今年增长将快于2013年，失业率将逐步下跌，通胀将向2%靠近。尽管美国劳动力市场离“令人满意”还很远，但是情况已经大幅改善。

　　此外，耶伦也承诺，如果经济偏离展望，美联储将系统性地应对。

　　此前，美国4月底最新发布的非农报告看似亮眼，但细究之下便露出了马脚：劳动参与率触及36年低位。本次听证会耶伦亦提及了对劳动力的担忧，不过似乎论调转软。

　　在劳动力市场方面，这位审慎乐观的鸽派主席也表示出了五大担忧：兼职工作者多、劳动力市场的流动性低、工资增幅低、长期失业者占比高、劳动力参与率低。

　　耶伦此前表示，美国更应担心低通胀的威胁而非物价的过热上涨，并强调美联储在未来一段时期会实行政策刺激。这也在本次听证会得到验证。

　　她也在上周议息会议中重申，为了支持充分就业和价格稳定，高度融通性的货币政策立场是合理的，并表示美联储可能更久地将联邦基金利率维持在近0到0.25%的水平。

　　然而，加息时点仍旧扑朔迷离，“6个月”的加息时点一出口便让市场浮想联翩，至今无法平静。

　　对于耶伦所说的首次加息为QE结束后约6个月，德意志银行G10国家外汇策略分析师Alan Ruskin甚至连提四个问号：她是否真的这么认为？是说漏嘴了吗？是故意说漏嘴了吗？还是口误呢？