美股评论：股市涨了≠日子好了

　　导读：MarketWatch专栏作家魏德纳(DAVID WEIDNER)撰文指出，虽然美国股市2014年表现不俗，但是由于薪资上涨乏力，家庭净资产值进展有限和债务负担的加重，大多数美国人的财务状况其实并没有好转。

　　以下即魏德纳的评论文章全文：

　　现在，2014年已经走到了即将终点撞线的时刻，投资者或许会抑制不住心头的喜悦，觉得这一路跑得真不赖吧。

　　至少纸面是看上去很美。

　　从各种传统的指标来看，这确实是不错的一年。在本文落笔时，标准普尔500指数年度迄今为止上涨了12%，道琼斯工业平均指数上涨了近8%，纳斯达克综合指数上涨了大约14%。

　　和之前两年相比，2014年的行情尤其显得可圈可点。过去五年当中，标普500指数累计上涨87%，道指73%，纳指115%。

　　在经济这一端，就业市场的情况正在日益改善。美国的失业率今年开年时为6.6%，而到11月，已经下跌到了5.8%，为2008年7月以来最低的。美国国内生产总值第三季度年增速达到了3.9%，过去五个季度当中，有四个的增长速度都不低于3.5%。

　　全美范围内，房屋价格略有提升。S&P Case-Shiller全美房价指数在截至9月的十二个月当中总计上涨4.8%。

　　汽油价格走低。Uber估值400亿美元。阿里巴巴(BABA)在美IPO获得了巨大的成功，市值2750亿美元。

　　无论投资新兴市场、外汇、商品还是债券，都赶不上投资美股的回报。

　　是的，各位美股投资者，2014年的注解当然是“胜利”二字。我们的投资组合或者401(k)账户能够让我们睡得这么香的日子，着实不是很多。

　　可是，如果你看重的是真实的财富，或者希望自己的未来更有保障，那么2014年留给你的印象就没有前面所说的那么美好了。正如这一专栏之前也谈到过的，投资股市的美国人比例正在不断缩水，现在实际上已经不到一半了。至于直接持有个股的投资者，更是只有16%，创下了1960年代早期以来的最低纪录。

　　这就意味着我们的财富更多是与我们的房屋、汽车，以及——归根结底——薪资挂钩。根据能够从美国人口调查局获得的最新数字，一个典型美国家庭的所谓净资产值2011年只有6万8828美元。

　　来自联储的较新数据相对更令人感到鼓舞。第二季度结束时，家庭财富总计81万5000亿美元，较之2009年第一季度的大衰退严峻时期增长了46.5%。这一进展反映了股票(主要在401(k)账户或者退休金计划中)和房屋价格的上涨。

　　尽管大多数美国人应该说都从这些趋势当中得到了好处，但是正如联储的数据所显示的，真正明显受益的，其实还是那些富人。比如说，股市上好处的绝大部分，都流向了最富有的10%家庭。

　　因此，到最后，家庭净资产值中值(最富有者与最贫困者的中点，不是平均值)其实只有8万1200美元，2010年以来其实还缩水了2%。联储的数据还显示，今年家庭债务每个季度的增长速度最低2.3%，最高3.4%，为2007年以来最快的。

　　Nerdwallet.com的数据显示，包括信用卡债务(近十二个月中增长2.2%)、抵押贷款、学生贷款等，目前美国家庭的平均债务为20万3067美元。

　　所有这些都意味着大多数美国人的情况其实是止步不前的。虽然关于就业增长的好消息不断，但是劳动力参与率依然只有62.8%，是1978年以来最低的。在适龄人口当中，这一比率只有59.2%。近十二个月时间当中，工资增长速度只有2.1%，只不过略高于1.7%的通货膨胀而已。

　　当然，无论怎样，这些还都不足以让我们宣布2014年为失落的一年。薪资上涨乏力，家庭净资产值进展有限，债务增加，只要2015年的经济强势增长，这些都是可以解决的。而且，股市的涨势往往都是经济充分复苏的先声，这已经被历史一再证明了。

　　只是，和很多本文的读者不同，大多数美国人都没有从股市上涨当中得到好处，哪怕纸面上的好处也没有，因为他们2008年到2009年已经逃离，现在还没有回来。他们只能消费自己的工资，而且还是月光族，同时时刻关注着自己的房子升值了没有，或者至少是回到当初购买时的价格水平了没有。总之，他们的日子是好过一点了，但是依然过得不好。

　　当然，纸面上的收获也是值得庆祝的，同时，我们更希望能够获得更多真实的收获。