美元强势回归 商品市场或延续跌势
20.12.2013 15:01
本文来源: 中小企业局
美联储在结束两天封闭式的议息会议后于12月19日宣布，将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元，其中国债和抵押贷款支持债券(MBS)的购买额度各缩减50亿美元，美联储退出QE之路正式开启。
随着 大宗商品 超级周期的结束，今年以来，基本金属纷纷下跌，同时黄金表现更是达到12年来最差。有市场人士分析，对于即将到来的2014年，黄金熊市或将延续，基本金属过剩依旧未得到缓解，而原油更是易跌难涨。
巴克莱银行此前发布报告指出，由于 大宗商品 供应充足以及美联储刺激政策收紧预期，2014年黄金和原油价格将继续承压，建议避免对 大宗商品 的大规模投资。
“2014年是美元之年，美元的牛市趋势已经显现，它将从2014年开始，并将持续多年。”瑞信报告这样认为。
摩根大通中国首席经济学家朱海斌同样表示，明年随着美国QE退出，美元会持续成为一个强势货币，美元对日元、欧元、英镑和大部分新兴市场的货币都会持续升值。
在美联储宣布缩减QE之后，黄金迅速跌至1200美元价格关口。2008年以来，美联储的宽松政策一度推高黄金价格，而随着市场对于美联储退出QE预期不断增强，黄金价格今年下跌超过25%，长达十年的牛市被终结， 黄金ETF 产品也遭遇抛售。
截至今年12月18日，世界最大的 黄金ETF ——SPDR Gold Trust净持仓量下滑至812吨，持仓价值下滑至321亿美元，与年初相比，降幅分别超过40%和50%。且近期有超过10家国际金融机构纷纷发布报告看空黄金，德意志银行甚至看跌至725美元。
基本金属供给过剩局面依旧难以缓解。世界金属统计局(WBMS)本周发布报告显示，2013年1~10月全球铜市供应过剩44万吨，为2012年全年过剩量的近两倍；1~10月份，全球铝市场供应量较需求量超出108万吨；1~10月全球锌市供应过剩12.3万吨。
从市场交易数据来看，至12月19日，伦敦金属交易所(LME)三个月铜价则从年初的8200美元跌至12月18日7200美元附近，跌幅超过10%；LME三个月铝价报收1780美元附近，较年初2100美元下跌接近15%；LME三个月锌价报收1980美元，较年初价格2230美元高点下跌也超过10%。
在美联储宣布缩减QE后，原油出现了小幅上涨行情。此外，与黄金和基本金属相比，原油今年表现相对良好，布伦特原油和WTI原油均与年初价格相当。
然而，受到美国页岩革命推动，非石油输出国组织国家的原油供应迅速增长，2014年增速或创30年来最快，同时OPEC国家并未出现减产迹象，供给的增加有望施压原油价格，但随着美国以及新兴市场国家经济的回暖，原油需求也有望小幅增加。
巴克莱认为，原油生产的地缘政治风险有所下降，加之OPEC原油需求出现下降迹象，如OPEC不采取措施降低原油产量，全球原油库存将会大幅攀升，原油价格势必承压，预计2014年布伦特原油均价可能出现最大8%的下跌。
本文来源: 中小企业局
20.12.2013 15:01
