国际石油巨头御寒术：舍弃不赚钱项目削减开支

　　国际石油巨头“御寒术”盘点

　　这几天，石油巨头们陆续发布了2014年第四季度的财报，不出意料，很难看——尤其是国际油价半年内已经腰斩的背景下。

　　加速扩张的好时光过去，巨头们即将迎接“紧日子”。

　　那么问题来了：它们会不会断臂求生，舍弃掉那些不能赚钱的油田资产？答案是肯定的，在过去的几个月，趋势已经显现出来了：被放弃或者搁置的项目多是一些非传统油田项目。

　　巨头的紧日子

　　荷兰皇家壳牌集团(下称“壳牌”)是第一家公布2014年第四季度财报的石油巨头。但在公布之前，壳牌做了一个艰难的决定。

　　2015年1月，壳牌表示“放弃”与卡塔尔石油公司合作开展的一个价值65亿美元的石化项目，原因是“对工程、采购和建筑投标人的商业报价进行深深而全面的评估之后作出的。”因为这些报价表明，“资本成本让该项目在商业上变得不可能，尤其是在能源行业当前的经济气候下”。

　　壳牌原计划与卡塔尔石油公司按照20:80的出资比例建立一个年产量200万吨的石化公司。

　　壳牌公布的财报显示，2014年第四季度壳牌经常性利润为32.6亿美元，高于去年的29亿美元，却低于分析师预计的41亿美元，也大幅低于三季度的58.5亿美元。

　　为此，壳牌首席执行官范伯登(Ben　Van　Beurden)表示，将以“提高资金效率”的方式应对油价下跌。他的措施包括，下调2015年的资本投资支出，未来三年内缩减超过150亿美元的支出，推迟处于初期的项目，而且如果有必要，将进一步削减开支。

　　早在2014年8月，壳牌牵头的财团将四座尼日利亚油田和一条重要的管线出售给了尼日利亚的国内买家，价格约为50亿美元。壳牌，法国道达尔和意大利埃尼曾经共同拥有这些油田。

　　而未来，位于加拿大英属哥伦比亚省的液化天然气项目可能会是被壳牌搁置的“鸡肋”之一。

　　花旗计算，该项目需要油价在每桶80美元才能达到损益平衡。壳牌的财务长也曾表示，若油价低于每桶80美元，该公司就不太可能在加拿大西部继续进行非传统能源项目。

　　和壳牌相比，英国石油公司(下称“BP”)也算是难兄难弟了。

　　除了跟所有油企同样的困难外，BP还面临2010年墨西哥湾漏油事件的赔偿，最新的法院裁决是137亿美元，这相当于全年资本支出的接近70%。同时BP仍持有俄罗斯石油公司接近20%的股份，油价下跌之下，俄罗斯石油公司也正陷入麻烦当中。

　　BP在2月3日公布的财报显示，第四季度净利润220亿美元，大幅低于2013年同期的280亿美元，全年净利润121亿美元，低于2013年全年的134亿美元。

　　因此，BP宣布冻结员工2015年的基本工资——英国石油拥有超过8万名员工，2013年共支出略低于140亿美元的薪资和养老金。BP还计划削减勘测支出，并延迟部分上游业务项目，下游的部分业务也暂停。

　　与此同时，英国石油预计将2015年资本开支为200亿美元，大幅低于之前预计的240亿～260亿美元，也低于2014年全年的229亿美元。

　　不过，最让人震惊的是市场传言壳牌有可能出价收购英国石油公司。

　　实际上，BP的前执行长John　Browne在执掌BP时，就曾经考虑与壳牌合并，这样能够带来每年90亿美元的协同效应。不过现在壳牌还没有表示是否会出售，其他的巨头也有可能对英国石油公司有兴趣。现在，BP一切的问题都等着3月即将赴任的新执行长来面对。

　　“挥刀”非传统项目

　　过去10年，世界前七大国际石油公司用于开发方面的资本支出规模增长了225%。这是因为石油公司正在努力开采条件更加复杂的油田，甚至是海平面下很深的地方。相比于传统的油田，这些油田的开发成更昂贵。

　　但是前身是意大利石油总公司的埃尼集团首席运营官称，这些公司在产量方面难有突破，因为被传统油田产量下滑抵消；而且现在低油价正让这些昂贵的项目变得不可行。

　　更细致的分析来自高盛。高盛认为，在油价处于每桶70美元的水平时，石油公司需要把成本削减至多30%，才能保证部分项目的盈利，这些项目的总价值约为9300亿美元。比如在墨西哥湾深水区等具有挑战性的前沿地带，在油价跌到每桶61美元以下，将不再具有经济可行性。

　　比如，美国能源公司雪佛龙位于英国北海的Rosebank项目就正在接受评估。

　　有分析师预估，该项目的开发成本在100亿美元左右，即便油价在每桶100美元，这个项目都被视为“不符合经济效益”，而当前的油价水平上，“项目显然不能推进”。

　　金融顾问公司Raymond　James研发部门分析师Bertrand表示。雪佛龙该项目目前正处于前期工程设计阶段，经济效益评估和更多工程工作推进正在进行，现在谈最终投资决定日期为时尚早。但雪佛龙不得不为此项目的前期投入买单。2014年第四季度财报显示，雪佛龙净利润为35亿美元，大幅低于2013年同期的49亿美元，在截至1月的12个月里，雪佛龙的股价下跌了12%。

　　因此，在发布财报的同时，雪佛龙表示将暂停2015年股票回购计划，这是其最新的削减支出措施，旨在保留现金。该公司执行长john　Watson表示，为了控制支出，还有可能裁员。虽然到目前为止还未真正实施过，不过雪佛龙已经从2015年1月1日起降低工资支付标准。

　　同样陷入非传统能源项目泥沼的还有艾克森美孚和壳牌，它们分别搁置了各自在北极海洋的钻井计划。

　　艾克森美孚(Exxon　Mobil)的财报显示，2014年第四季度该公司利润下跌21%，截至1月31日，艾克森美孚的股票在三个月里下跌了9.6%。为此，艾克森美孚也宣布了缩减股票回购计划，2015年第一季度回购规模将从原定的30亿美元收缩至10亿美元。

　　还需要我们再细数吗？那些正在过着紧衣缩食日子的石油巨头们，它们是：

　　美国康菲石油——宣布2015年资本预算由135亿美元削减15%，至115亿美元，并推迟在美国的一些陆上钻井勘探项目。

　　美国西方石油——2015年资本开支将大幅削减33%，至58亿美元，并延后北达科他州巴肯和巴林地区的页岩开发项目。

　　法国道达尔——推迟其在加拿大艾伯塔省的Joslyn项目，因为该项目为油砂项目，需要昂贵的开采费用和精炼的技术。

　　挪威国家石油——是否为挪威海Snorre油田项目投资57.4亿美元，还要推迟至2015年10月再做决定。