沪锌“四连涨” 后市将震荡

　　 光大期货 有色金属研究总监徐迈里表示，近期锌价上涨的主要原因有三点。首先，汇率变动使得锌价内强外弱，支撑沪锌价格；其次，沪锌价格反弹引发投机空头回补，进一步加强上涨动力；第三， 现货 升水较强，带动 期货 上涨。

　　数据显示，8月10日国内外盘锌价的比价在7.75附近，8月11日小幅上升至7.78，8月12日大幅攀升至8.29，8月13日小幅回调至8.18。

　　分析人士表示，随着汇率波动，该比价迅速提升，使得沪锌价格受到明显提振。比价变化，是一个再平衡内外盘价格的过程，一旦稳定后，对于价格影响将会减弱。

　　基本面上，在供应方面，锌矿加工费出现小幅下滑，矿供应略有收缩；冶炼厂上半年检修较少，下半年可能出现检修，因此供应方面压力并不是特别大。在需求方面，汽车产销出现负增长，下半年料将继续疲软；基建投资增速也明显放缓，如果政府没有大规模基建刺激政策，对锌的需求不容乐观；此外家电同样面临负增长可能。总体而言，对下半年锌需求展望较为悲观。

　　“总体而言，基本面供应压力虽然不大，但需求可能更为疲软，供需平衡难以逆转。锌价走势可能难以大幅上涨，宽幅震荡可能性较大。”徐迈里说。

　　展望后市，北京新工场投资顾问有限公司的宏观策略分析师 张静静 表示，从全球供给来看，部分矿场关闭可能对锌价有一定支撑，但若美元跌势结束，那么未来锌仍有下行压力。