靠“沪港通”赚大钱？先认清三大误区

　　 文/刘柯

　　 下周一，11月17日，翘首以盼的“沪港通”即将成行 ，很多投资者欢喜不已，上证指数本周一度突破2500点。但是，我们仔细冷静地想一想，沪港通真是救A股的灵丹妙药吗？投资者真的能从沪港通中得到实惠吗？

　　无庸质疑，沪港通肯定会为A股带来历史性变革。这种变革体现在投资观念的成熟，体现在中国资本市场融入全球资本市场体系。但是，这种变革不是一蹴而就的，它是一个长期的过程，也不是说有了沪港通A股马上就能涨起来，或者说沪港通来了，众多中小投资者就一定能赚到大钱。这里面，有很多不确定因素。

　　 首先，沪港通本身并不是为了救A股而来的。 沪港通的真实含义， 应该在于加速人民币国际化的进程，在于探索一个自由兑换的过渡期，在于缓解国内庞大的M2流动性问题。 说实话，沪港通之中的沪股通（香港投资者投资上交所市场）每天限定额度是130亿元人民币，港股通（内地投资者投资港交所市场）每天限定额度是105亿元人民币，这个额度是杯水车薪的，而且也未必是香港流向内地居多，在香港上市资源结构比A股成熟得多的情况下，在港股可以T＋0交易的情况下，内地资金可能会大量流入香港股市，造成A股大失血，这不是没有可能。

　　其次，是认为沪港通开通以后，A股投资者就会有理性的投资理念，蓝筹股就一定会大涨了。说实话， 最近大盘蓝筹股大涨，很多还是在炒概念，因为对于海外资金来说，H股中很多银行这样的蓝筹股是可以随便买的 ，没必要非得赶A股这个趟，那些想把银行股拉高再卖给外资的想法，是很主观很天真的。再说，纯外资的QFII进入A股已经十多年了，要说理性投资价值投资，它们已经做了十多年，一没赚多少钱，二也没怎么改变A股的投资风格，一个沪港通就能扭转这种投资风格？

　　第三，从前期A股的情况看，沪港通还没真正开行，但A股已经从极端狂热中被泼了冷水，尽管银行股大涨，但很多个股大跌，市场对沪港通的负面担忧已经开始体现出来。从价值投资的角度看，很多在香港上市的中资股比A股更有投资价值，比如中国移动，市盈率只有12倍，远比A股的中国联通好；从题材投机的角度看，香港股市实施T 0的交易制度，不设涨停。因此， 从投资和投机的角度看，都会有大量资金虎视眈眈地想出海。

　　因此，就短期看， 沪港通真正利好的，不过是赚手续费的券商，还有一些香港没有的内地独有的上市资源如中药、白酒、军工可能会受益。 而且由于沪港通开通以后的不确定性，势必会造成A股新的动荡。投资者对于沪港通不可过于期待，说不定最终还会成为叶公好龙的牺牲品。

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