沃尔玛收银条背后的美联储政策逻辑

09.07.2014  12:59
核心提示:沃尔玛最新实时行情公司新闻公司研究机构持股财务信息零售行业客户端   就业改善未能全面提振消费   周艾琳   同美联储决 沃尔玛最新实时行情公司新闻公司研究机构持股财务信息零售行业客户端

  就业改善未能全面提振消费

  周艾琳

  同美联储决策层相比,沃尔玛(Walmart)等零售商对实体经济可能更有切身体会。

  作为消费支出“晴雨表”之一的美国零售巨头沃尔玛的消费记录显示,今年一季度利润呈下滑趋势;尽管美国就业人数上升,但商店消费额却未见提振。这也反映了美联储主席耶伦(Janet Yellen)近期的顾虑——希望加息之前工资上涨速度可更快地促进消费支出,极具现实意义。

  沃尔玛未见利润上涨

  路透社近日援引沃尔玛美国总裁兼首席执行官比尔·西蒙(Bill Simon)的话称:“就业前景的确改善了,但似乎没有给予普通消费者扩大开支的信心。”

  西蒙进一步解释了目前状况,他表示沃尔玛的中低收入消费者似乎已经改变了其消费习惯,如在开学日或国庆日前“慷慨解囊”,而平日则又习惯性地“勒紧了裤腰带”。他认为,经历了漫漫危机复苏路后,消费者已经适应了拮据的经济环境。

  尽管沃尔玛长久以来以薄利多销著称,但诸如 Dollar General等折扣零售商也通过大肆降价抢占低收入客户群。

  今年5月,沃尔玛向外界公布的利润情况显示,今年第一季度利润下降近5%,并预期第二季度数据将弱于预期,且中低收入消费者的支出情况难见改善。此外,数据显示,至少有五分之一的沃尔玛消费者依靠联邦政府救助。

  近期数据显示,6月连锁店销售量同比上涨4.6%,涨幅为2011年12月以来最大。然而,销售量和实际利润能否画上等号仍有待考证。

  Jeff Green Partners的分析师兼合伙人Jeff Green表示:“通常来说,6月并非零售旺季。尽管统计数据非常亮丽,但我们并不认为这将持续太久。尽管销售额仍将增长,但增幅相对温和。”

  美国国民消费是经济增长的主引擎,消费开支约占GDP的70%。

  沃尔玛公司于1962年在美国阿肯色州成立以来,已经成为美国最大的私人雇主和世界上最大的连锁零售商,目前,沃尔玛在全球开设了超过7000家商场,员工总数190多万人,分布在全球14个国家。

  沃尔玛的“民间表态”可能亦可为北京时间周四凌晨02:00公布的6月联邦公开市场委员会会议纪要(FOMC minutes)及未来美联储政策走向提供一丝线索。纪要主要聚焦劳动力市场的疲软程度、通胀压力、升息时机以及更低的均衡联邦基金利率等方面。

  耶伦关注工资增长

  管中窥豹,美国经济复苏可能尚未全面传导至实体经济,尤其是离耶伦个人期望的3%~4%的工资增长仍有距离。

  耶伦近期称:“美联储的政策目标之一便是鼓励工资增长,让尽可能多的人找到全职工作。她期望工资长期增长可以达到每年3%~4%的水平,而目前仅徘徊在2%。

  最新非农就业报告显示,6月每小时平均工资年率从2.1%下滑至2.0%,若扣除2.1%的通胀因素则意味着真实工资几乎没有增长。

  此外,MFR Inc。首席经济学家Joshua Shapiro称,劳动力参与率还在1978年以来从未见过的低位,所以就业市场肯定没有失业率大减显示的那么好。更让人担心的是最年轻的那些劳动者,他们的劳动力参与率一直在下滑。

  尽管最新非农就业报告亮眼,美国失业率新增了28.8万人,远超预期的21.5万人,失业率也从6.3%跌至6.1%,刷新了近6年来的新低,但各方仍持观望态度。

  在报告的分项数据中,全职就业人数下降了52.3万人,为近8个月来的首次下滑,且幅度巨大;而兼职就业人数却增长了79.9万,达到了十余年来最高水平。这暴露了美国劳动力市场目前脆弱的根基。

  巴克莱预测,本次纪要很可能显示,委员会没有过多强调近期疲弱的GDP数据,政策收紧将更看重劳动力市场。此外,纪要或将凸显围绕劳动力市场持续疲弱时间的辩论。