汇源果汁陷多元化困局 朱新礼:赚不赚钱自己知道

19.03.2015  13:06
核心提示:一年多来,汇源果汁推出功能饮料,试水鸡尾酒,玩票互联网,进军速冻饺子等,而主业却未有多少消息。   与此同时,一个多月           一年多来,汇源果汁推出功能饮料,试水鸡尾酒,玩票互联网,进军速冻饺子等,而主业却未有多少消息。

  与此同时,一个多月前,汇源果汁(01886,HK)发布盈利警告,称全年业绩将出现亏损,主要原因是由于宏观经济发展减速,为提振市场销量,增加销售人员费用和市场支持费用,以及非经常性收益减少所致。

  近日,对于多种质疑,  汇源果汁掌门人、集团董事长朱新礼独家对21世纪经济报道进行了回应,称项目是否赚钱,企业家自己知道,因为在年报静默期不方便多说。此前,为了彰显自己对汇源果汁的信心,朱新礼在过去8个月内两次增持汇源果汁股份。

  在饮料行业专家陈玮看来,企业实行多元化也不乏跨界成功案例。而汇源果汁之所以有各种动作,或许是基于上市公司资本运作需求。而其真正发展短板在于其现代化企业管理机制不完善,汇源果汁从主业深度挖掘开发,其实会走得更远。

   多元化困局

  自从半年前朱新礼送走空降兵,推翻“职业经理人”战略,再度出山掌控企业以来,汇源集团的多元化动作频频,但经营情况并未传来佳讯。

  这半年来,汇源的新闻不断:推出一款“真炫”预调鸡尾酒;宣称将在临沂投13亿进军速冻水饺;与互联网订餐平台“饿了么”达成战略合作,定制互联网专属果汁等。

  这是汇源多元化的部分举措。而实际上“多元化”一词对于汇源来说并不“新鲜”,近年来汇源低调涉足了白酒、葡萄酒、普洱茶、牧场等领域。

  外界评论汇源最多的一个词便是:折腾。甚至业界还出现不少批评声音,认为汇源果汁投机动作太多,发展思路不清晰,增添了企业发展风险。

  之所以汇源的多元化不被业界看好,是因为汇源的多种努力,几乎都以失败告终。

  在2008年可口可乐收购汇源告败后,2009年上市的“柠檬ME”低浓度果汁、2010年以“独特的差异化优势”为卖点的碳酸饮料“果汁果乐”在市场上都已经难觅踪影;朱新礼曾在多个场合下亲自推荐的低果产品“冰糖葫芦”销量一直下滑,使得经销商们不得不降价甩货。

  据媒体调查了解,汇源新近推出的产品同样表现不佳。2013年汇源推出的一款中低浓度混合果汁新产品“跟果混”,在终端消费的拉动有限;“爱上小时光”植物蛋白饮料系列和“飞能”活力补充饮料,销售情况也不容乐观。而具体销售贡献如何,还有待汇源2014年全年业绩的发布。

  市场分析认为,汇源集团的一系列动作,正是在主营业务领域发展缓慢,汇源集团自身发展陷入瓶颈的情况下,四面出击,试图以此扭转颓势提高营收。

  在饮料行业资深研究专家陈玮看来,汇源果汁多年来在销售渠道上主要依靠经销商,受其人力、物力等影响,致使渠道成为制约汇源果汁销量提升的一块“短板”。

  陈玮认为,制约汇源发展最关键的是其近年来现代化企业管理机制不完善。“如果汇源果汁进行科学规划,坚持从主业进行深度开发,其市场潜能巨大,如根据自身优势开发水果类产品、果汁饮料延伸产品等。”

  前瞻产业研究院提供的果汁报告分析,虽然果汁饮料品牌众多,但我国果汁饮料仍旧处于初级阶段,人均消费量不足世界平均水平的1/10,这意味着未来厂商在果汁领域还有巨大的发展空间。白热化竞争之下,厂商需要通过找寻新的利润增长点与差异化经营突围。

   朱新礼的考验

  伴随着多元化探索失败的是汇源果汁近年来的业绩不振。

  2月3日汇源果汁发布盈利警告,称公司全年业绩预亏,公司在上半年盈利为2049.2万元,经调整后上半年业绩亏损1.59亿元。

  汇源果汁对于亏损给出的原因是,宏观经济发展减速,为提振市场该公司增加了销售人员费用和市场支持费用,以及非经常性收益减少等原因所致。而净利润亏损的原因有两个,停止投资建厂导致政府补贴比原来减少,及可转债公允值变动的收益,下半年没有上半年多。

  查阅汇源果汁年报可以发现,2009年后汇源果汁业绩发展就处于一个下降通道。2010年还出现了首次亏损。

  值得注意的是,根据汇源果汁近几年的财报,政府补贴占了利润的大头,在2010年汇源获得的政府补贴就已达到了1.08亿元,占公司净利润的54%;2011年汇源政府补贴升至2.01亿元,占净利润总额的64%;而在2012年和2013年如果没有政府补贴的话,汇源则将分别亏损2.26亿元和1.09亿元。此外,2013年汇源还靠出售上海和成都的两个项目获利4.25亿元。

  对于外界的质疑,朱新礼以2014年年报静默期为由不愿过多回应,但其神态轻松且坚定地告诉21世纪经济报道记者:“外面的人不知道,从我们企业里面讲都挺好的,企业最明白哪个赚钱,哪个不赚钱。”

  事实上,为了稳定人心,提振市场信心,朱新礼在8个月之内两次增持。

  2014年5月,朱新礼曾通过二级市场购买了汇源公司普通股,其持股比例由原来的53  .31%增长至约53  .58%;2015年1月12日-  14日期间,以其间接全资拥有的中国汇源果汁控股有限公司的名义,以平均每股约2.8122港元的价格购买合共270万股本公司普通股。增持后朱新礼的持股比例将达到63  .36%。

    不过,股价至今仍未得到很好的提振,投资者的信心需要看朱一系列改革后的成效。过去一年里,其股价一路下跌,此时的价格已不及2014年3月最高点6港元/股的一半。

  在中投顾问食品行业研究员梁铭宣看来,高管或者控股者增持对股价表现是利好,一般股价也会随之有所上涨。但从长期看,股价依旧需要业绩支撑,未来汇源还是需要将发展重点放在发展战略和产品上,把公司经营好,才能为股价提供强有力的业绩支撑。

  除了增持汇源果汁股份,汇源还在2014年年底实施了“内部事业合伙人制”,意在拉动汇源果汁的未来增长动力。

  对此,业内分析人士表示,合伙制将改变原汇源体系内责任权利义务三者脱节的关系,让企业利益与职业经理人利益高度一致,有利企业可持续发展。     

  这或许是朱新礼对于外界质疑的家族式管理的一种回应。对此,朱新礼只是笑着说:“你以后可以看看。”