期市开局“工弱农不强”

　　有分析人士表示，在春节长假期间外盘走低的背景下，创4个月高点的2月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）初值对市场利多有限。当前中国经济通缩压力加剧，产能过剩和内需不振的矛盾凸显，预计近期工业品 期货 将维持振荡寻底走势。

　　汇丰银行与 英国 研究公司MarkitGroup昨日联合公布数据显示，2月汇丰中国PMI初值为50.1，回升至荣枯线上方。包括内外需在内的新订单指数反弹至50.4，但新出口订单指数自2014年4月以来首次落入收缩区间，为47.1。

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌分析，企业节前补库存，采购活动略加快，产成品库存小幅增加。虽然投入产出价格指数降幅收窄，但需求面疲弱的状况未扭转。

　　屈宏斌称，本次数据显示，受内需小幅提振影响，制造业略有好转，但尚不稳固。居民消费、工业生产依然萎靡，或将影响2月经济数据表现，财政政策和货币政策应并行宽松。

　　金鹏期货经济研究所研究员龚博分析，汇丰中国PMI虽短期改善但大势难扭。2月以来国内房地产销量和电力耗煤增速降幅较大，另外目前许多工厂尚未复工，预计2月PPI同比维持负增长，我国经济通缩风险短期难消。

　　“通缩为 央行 货币宽松升级提供了空间，也形成了倒逼压力。”中期研究院宏观策略分析师李莉表示，每年1至2月的经济数据受春节假期因素影响较大，预计央行会视3月经济数据而动，今年3月将是重要的降息、降准政策窗口。

　　方正中期研究院宏观研究员缪夏美对期货日报记者表示，羊年开市首日，期指及商品期市的下跌主要源于投资者对经济疲软的担忧，预计工业品在2月底、3月初以探底为主，钢铁建材、能源化工品跌幅将居前。

　　 民生证券 表示，经济下行叠加实际利率高企，抑制了企业补库存的动力，预计上半年工业企业以主动去库存为主。另外，中央对强刺激政策的摒弃和房地产开发投资的大拐点意味着总需求反弹的可能性不大。

　　一德期货首席经济学家 郭士英 表示，当前实体经济颓势仍存，且有继续恶化的可能，产能过剩需要长时间消化，除非实体经济需求意外好转，否则工业品期货将维持弱势运行。他认为，国内货币政策将持续加大宽松力度，股市有望走出一波“小牛”行情。