春节期间库存被动上涨明显 短期钢市或反弹无望
10.02.2014 16:48
本文来源: 中小企业局
据我的钢铁网同口径调查统计，截止2014年2月7日全国主要城市钢材库存量达1630.95万吨，较2014年1月24日增长14.05%。也就是说，春节7天假期及节前一周，全国钢材社会库存量两周内增长了14.05%，是2008年以来春节期间环比涨幅最小的一年。2013年春节期间，钢材社会库存量两周内上涨了16.73%，环比涨幅最高的一年在2009年，达到26.48%。
根据历史数据显示，通常春节前几周钢材社会库存量将逐步攀升，并在春节期间涨幅明显上升，一方面是节前成交清淡，另一方面贸易商有冬储习惯。不过，迫于钢价低迷及资金紧张，贸易商今年冬储意愿较低，普遍加快出货回笼资金。令市场忧虑的是，今年春节期间，钢材社会库存量依然维持较快增长，显示终端需求疲软，加大了贸易商节后去库存的压力。2014年1月份中国制造业PMI回落至50.5%，季节性因素影响下工业经济增长继续放缓。
春节过后，随着终端需求加大采购力度，钢材社会库存量攀升势头将逐周减弱，一个月左右之后库存开始下降。今年春节后，钢材社会库存预计还将增长15%-20%，阶段性高位或达到1870万吨-1950万吨。
资金紧原料弱库存高钢市短期无利好
2013年起，我的钢铁网对五大品种(热轧板卷、螺纹钢、线材、中厚板)库存新增了城市样本。据此统计，截止2014年2月7日全国主要城市钢材库存量达1788.76万吨，较1月24日增长14.69%，同比(2013年2月8日)增长10.7%。相应的，今年春节后钢材社会库存阶段性高位预计达到2050万吨-2150万吨。 与此同时，重点钢企库存量依然居高不下，截止2014年1月中旬末达到1304.38万吨，同比大幅增长21.7%，考虑到贸易商库存不低，进货不积极，钢企在即将到来的新一轮调价中极为被动。
春节后一个月钢价走势往往决定着3月份钢价运行。6年来，春节后钢价多为震荡运行。节后钢价出现明显下跌的是在2009年，主要是钢材社会库存压力过大，供需失衡引起。2013年春节前在钢价、矿价持续攀升的刺激下，贸易商大量囤货，但随着国内经济增速回落，终端需求没有跟进，贸易商进入漫长的去库存阶段，钢价被迫回落。
今年春节期间钢材社会库存增幅虽低于去年同期，不过考虑到钢厂库存以及样本以外的库存，增量可能不比去年低，钢价依然承受着不小的压力，短期内仍有下探空间。由于今年贸易商对节后市场预期谨慎，钢价、矿价没有虚高的成分，预计节后钢价波动幅度不会像去年那么激烈，反弹的时间点可能延后至3月份。
总体来看，由于去年年中开始的“微刺激”举措效应减退，且政策面更注重改革和调结构，预计今年第一季度宏观经济将延续偏弱格局。且随着节前公开市场投放的资金到期，节后流动性大概率趋紧，近期某大型钢贸商资产被封，显示钢铁行业融资困难。在中间商拿货意愿较低的情况下，钢材库存同环比均呈双位数增长，预计节后贸易商继续采取快进快出的操作方式。钢企难以将库存压力转到贸易商，对铁矿石、焦炭等原材料价格也将进行打压，短期内钢铁市场没有重大利好消息来推动钢价反弹，预计在旺季到来之前，呈现弱势盘整态势。
本文来源: 中小企业局
10.02.2014 16:48
