外汇局局长易纲详解三中全会金融改革新看点

27.11.2013  10:02

 

 

让市场在金融资源配置中起决定性作用
——央行副行长、外汇局局长易纲详解三中全会金融改革新看点

        新华社北京11月26日电(记者王宇、王培伟)党的十八届三中全会审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,对下一步我国金融市场化改革作出了重大部署。

        改革有何新意?具体又将如何推进?新华社记者日前就此采访了中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲。

        加快推进利率市场化 在条件成熟时放开存款利率管制

        记者:三中全会《决定》中对利率市场化的表述从“稳步推进”变为了“加快推进”,如何理解这一表述上的新变化?怎样加快?

        易纲:利率市场化是我国市场化改革中一个非常重要的方面。《决定》提出要让市场在资源配置中起决定性作用,这就需要利率市场化改革的到位,所以《决定》中对改革的表述有了新的变化。

        利率包括存款利率、贷款利率还有债券和金融产品的利率。其中,债券和金融产品的利率多年前就已放放开,贷款利率基本上也已完全放开。现在就剩下存款利率,我们会在条件成熟的时候推进存款利率的市场化。

        所谓条件成熟,就是要找到一个新的基准来代替央行目前的存款利率。新的基准可能是上海同业拆借利率(shibor),也可能是七天回购拆借利率。当商业银行完全习惯于所有的产品价格都以shibor加点或者是减点来定价的时候,当商业银行内部的资金核算也用市场基准来核算的时候,我们基本上就可以把存款利率放开了。

        因为存款利率关系到千家万户,所以在这个问题上我们很慎重。另外目前我国的存款利率实际上并不低,外部经济体不管是港币还是美元、欧元、日元、英镑,其利率都远比中国的存款利率要低得多。

        存款利率的放开将会进一步发挥好市场配置资源的作用。对百姓、对金融机构及中小企业,及金融产品的发展都是有益处的。

        加快实现资本项目可兑换 利好中国经济全球竞争力

        记者:《决定》中有关资本项目可兑换的表述由“逐步实现”变成了“加快实现”,该变化背后说明了什么?这方面有无时间表?

        易纲:中国在1996年实现了经常项目可兑换。可以说,正是因为经常项目实现了可兑换,才有了我国对外贸易快速发展。就资本项目来说,目前我国对外投资、外商对华投资和我国的经济发展状况还不相适应,需要资本项下实现可兑换。如果我们实现了资本项下可兑换,中国也将成为一个对外投资的大国,同时中国也将成为对全球资本最具吸引力的地方。这样一个双向开放的资本市场,无疑会使中国的劳动生产率和竞争力大大提高。

        现在有人担心资本项下可兑换意味着国门大开,意味着热钱可以自由的流入流出中国,实际上并非如此。《决定》提出,建立健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系,这说明我们要对资本进行监测,使它既方便兑换,同时,我们会对国际收支的统计、跨境资金流动的监测到位,在资本项目可兑换以后,还会保留在反洗钱、反恐融资、反避税天堂等机制。这是一个有序的过程,并不是对热钱完全没有管理、允许自由流入。

        记者:《决定》中还提出推动资本市场双向开放,这是否可以理解成今后中国居民可以买国外的股票,而国外的投资者也可以买A股呢?

        易纲:资本双向开放的含义非常丰富。既有资本市场的开放,也有债券市场、其他一些衍生产品市场的开放,其双向开放会从易到难逐步推进。双向开放意味着中国的投资者可以利用两种资源、两个市场在更大范围内来优化资源配置,选择更广,效率更高,视野更宽阔,我们的经济主体将有更大的自由度。

        稳步加快实现资本项目的可兑换,将有利于企业走出去投资,这将是一个非常广泛的投资,有直接投资,有联合融资,有绿地投资,同时也有股权上的投资,也有兼并收购的投资,企业有各式各样的需求,我们需要满足他们这些需求。同时我们也不用担心是不是说一开放会流出的多,流入的少。中国是全球最大的新兴市场,全世界的资产管理者都希望将资产配置到中国这样的新兴市场,对中国非常有信心。如果我们进一步开放市场,让全世界的投资者在资产配置上、在投资上可以更加便捷的进入中国,中国对世界的吸引力会进一步提升。

        允许民间资本发起办银行 存款保险制度可抓紧出台

        记者:《决定》提出允许符合条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构,这方面有何具体安排?

        易纲:这是一个非常重要的决定。符合条件的民营资本可以做银行的主发起人,这无疑是进一步的对内开放,这一改革举措将使得国有资本、非公经济、民营资本都能在一个平等的条件下进入银行业,为社会提供金融服务,最终小微企业、普通百姓将得到更为便捷和高效的金融服务。

        记者:《决定》提出建立存款保险制度。这是出于何种考虑,该制度建立以后百姓存在银行的钱是否就保险了?

        易纲:有关部门正在紧锣密鼓的制定存款保险制度相关方案,目前条件基本成熟,可以考虑抓紧出台。

        存款保险制度有三大要点。一是该制度是从存款人利益出发,是保护存款人权益的,绝大多数的存款人都会在存款保险制度下受到保护;二是存款保险制度的出台,将有利于中小企业。因为在过去我们对居民、老百姓的存款保护的力度比较大。对单位的存款,企事业单位的存款保护的力度比较小;三是存款保险制度整个机制的设计是正向激励,用经济学的术语讲就是防止了道德风险,使得银行都愿意更加地谨慎,更加地遵纪守法,这样保费就会比较低,风险就会比较小,声望会越高,声望越高银行就会以一个更好的姿态出现在公众面前。存款保险制度是我国金融市场十分重要的基础设施建设,也是金融稳定的一块基石。

        存款保险制度在全球各地有着非常成熟的经验。特别是在金融危机、欧债危机中,存款保险制度发挥了非常重要的作用。它增加了金融稳定,提高了整个社会对金融业预期的透明度,我们有存款保险制度,我们在银行的存款就更加保险。

        存款保险费都出自金融机构,百姓不会感觉到变化。其费率按风险测算和全球相比将处于较低水平。而且当费率积累到一定量的时候,可以不再收了。

        完善人民币汇率市场化形成机制 进一步增加汇率弹性

        记者:《决定》提出,完善人民币汇率市场化形成机制。如何继续完善?如何看待人民币升值现象?

        易纲:第一就是要加快市场建设。现在有些产品、有些交易还不够方便,这就需要提供更多的产品,使企业在套期保值、风险防范方面都有相应的工具;第二是要增加人民币汇率的弹性,使人民币汇率可以双向浮动,形成一个充分弹性的、双向浮动的、市场供求决定的汇率形成机制。第三是在完善机制的过程中,必须要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

        记者:汇改以来人民币汇率升值超过34%,是否已达到均衡水平?您认为均衡水平应是一个怎样的状态?

        易纲:目前人民币汇率已非常接近均衡水平。要正确理解人民币汇率的变化,既要看到升值所带来的压力,同时也要看到升值所带来的实惠。升值对出口企业有压力,但同时我们也应该看到,升值也给广大人民群众带来了相当的实惠。一是人民币升值使我国的综合国力更加强大;第二是升值后包括大豆、原油等跟百姓生活息息相关的大量进口产品价格更便宜了;三是人民币强了,出国买东西、旅游留学就便宜了,这些都是人民币升值给百姓带来的好处。

        2005年汇改以来人民币对一篮子货币名义汇率升值了大概17%,意味着一年升值不到2%。这样的一个速度反映了中国的劳动生产率的进步、经济效率的提高。客观反映出改革开放以来,我国经济竞争力正在逐步提升的过程。