新国九条提振市场 新一轮牛市会否就此起步？

新“国九条”提振市场信心，5月12日A股强劲反弹，其中煤炭板块成为领头羊。图为股民在证劵营业厅关注行情。 新华社发(龙巍 摄)

在上证指数2000点和深证成指7000点大关再次堪堪要破时，上周五利好消息再次公布，被称为新“国九条”的《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》出炉。

对于新“国九条”，业内人士有认为是重大利好的，也有认为没有多少新意。昨日沪深两市的表现也印证了意见的分歧，虽然有色金属、煤炭等板块表现强势，但是股指涨幅有限，与重磅利好并不匹配。

新“国九条”利好股市

对于新“国九条”，不少投资者持肯定态度。比如鼓励上市公司建立市值管理制度，完善上市公司股权激励制度，允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划。这一说法是首次在国务院层面明确提出，而把市值管理纳入管理层考核，无疑将是股市的超级利好。

再如壮大专业机构投资者。支持全国社保基金积极参与资本市场投资，支持社会保险基金、企业年金、职业年金、商业保险资金、境外长期资金等机构投资者资金逐步扩大资本市场投资范围和规模；推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司，大力发展证券投资基金。此举不仅明确表明支持社保基金积极入市，还明确提出要推动商业银行、保险公司等设立基金管理公司，大力发展证券投资基金。如果得以落实，股市能获得的增量资金将是海量的。

不应忽视的时间差

重磅利好出台，两市并未全线大涨，原因又在哪里？

“新国九条公布后，我仔细看了，也思考了。”步步高(002251)董事长王填认为，对于中国股市来说，新“国九条”肯定是个长期的利好，但它是个大的框架，还要有更多的配套政策和措施要推出，简单地讲，降准、降息、降印花税等等可能在以后都是要跟上的，当这些配套政策和措施跟上后，股市的转牛就有希望了。

“2004年老‘国九条’出台后，股市拖拖拉拉地跌了一年多，然后才开启史无前例的大牛市，上证指数在那一波牛市中从1000点涨到了6000多点。”某证券公司的一位投资顾问分析说，新“国九条”公布肯定是个大利好，但是其中存在的“时间差”真的蛮磨人。这位投资顾问还认为，相比较老“国九条”和新“国九条”出台时的市场状况，值得注意的是，如今沪深两市的市盈率、股价与资产净值的比值，甚至远不及当年。言下之意，如果新“国九条”能够引发一波大牛市，那么投资者可以抄到更合算的底价。

赚钱效应集聚才是正解

“我觉得起色不会太大。”昨日收盘后，一位小散投资者说。

虽然在新“国九条”中再次明确提出了要保护中小股东的利益，但是在这位小散投资者看来，就以IPO预披露“半夜鸡叫”式做法看来，投资者的信心难以重新树立。

其实，无论是小散投资者还是机构投资者，走进了股市就是投资者，投进去的是现米米，期望回报的是真金白银。新“国九条”出台，如果不能解决这个问题，那就不可能达到预期的效果。

记者注意到，在新“国九条”刺激下，昨日沪深两市交易量有了明显放大，显示人气聚集已初显端倪，这是市场转好的一个基础。或许，“股市是否会转牛”这个命题可以刷新，我们要思考的是：股市还要多久才会真正转牛？记者 曹开阳