政治局会议强调“活跃资本市场”，后续怎么干？关键靠什么？

　　7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议指出，当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。

　　会议也指出，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。我国经济具有巨大的发展韧性和潜力，长期向好的基本面没有改变。

　　值得注意的是，做好下半年的经济工作，会议特别强调，“要活跃资本市场，提振投资者信心。”如何理解活跃资本市场？具体可以采取哪些举措？

　　做好下半年经济工作，政治局会议提出“活跃资本市场”

　　政治局会议强调，做好下半年经济工作，要坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。要活跃资本市场，提振投资者信心。

　　为何此次会议强调“活跃资本市场，提振投资者信心”？

　　多位业内人士在接受贝壳财经记者采访时表示，此次中共中央政治局会议从多个方面传递出较为积极的信号，其中，对资本市场的表述由原来的“保持资本市场平稳运行”变成“活跃资本市场”，重点强调要提振投资者信心。

　　就如何理解“活跃”资本市场而言，南开大学金融发展研究院院长田利辉告诉贝壳财经记者，市场的活跃是流动性的提升和交投的繁荣发展。今年的资本市场活跃度较去年有了结构性改善，一级市场活跃度相对较优，ETF和债券等二级市场也比较活跃，个股二级市场和基金市场活跃度有待提高。

　　川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉贝壳财经记者，投资者对市场预期稳定甚至积极，是经济复苏企稳的关键，“稳预期”仍是下半年经济工作的重点。

　　“相对一季度，当前政策基调正逐步转为积极，但目前政策力度尚在既定政策框架内。从此次中共中央政治局会议的相关表述来看，依旧是以提振市场信心为主。因此，后续一系列刺激政策的跟进速度和力度是决定市场能否反转的关键。”中泰证券策略研究负责人徐驰在接受贝壳财经记者采访时表示。

　　活跃资本市场怎么做？业内：推动资本市场改革走深走实

　　活跃资本市场到底该从哪些方面出发？在徐驰看来，一方面，经历了一季度需求集中释放后，伴随二季度经济高频数据“均值回归”，市场当前对经济预期呈现出“长期问题短期化”的现象，如需求侧人口老龄化、房地产回归常态化运行以及居民、企业资产负债表扩张放缓等现状。另一方面，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。

　　“从全球疫后复苏经验来看，如果没有消费刺激、债务置换等大规模财政政策出台，短期内资本市场趋势要实现反转依旧面临压力，这或许也是未来‘活跃资本市场’相关举措的重要发力点。”徐驰强调。

　　谈及具体措施时，陈雳向贝壳财经记者表示，为进一步活跃资本市场，首先，根本保障层面，应推动资本市场改革走深走实。优化市场生态，完善资本市场体系，健全市场化资源配置体制机制，从根本上激发市场活力。其次，资本市场功能层面，应充分发挥资本市场在服务实体经济高质量发展方面的重要作用，引导资金更大程度流向科技创新、制造业、民营经济等领域。第三，政策层面，制定促进民间投资、利好民营经济的具体政策，完善相关保障机制，为其营造良好投资、发展环境，促进民间投资回暖，激发民营经济活力。

　　田利辉认为，在这次会议要求下，监管机构应该通过治理优化来大力提升上市公司质量，通过市场结构改革和质量提高来提高市场流动性。

　　他还表示，投资者信心提升的关键是资本巿场环境和上市公司质量。作为市场主体责任承担者之一，券商在保护投资者利益和提升投资回报率工作中作用很重要。活跃资本巿场需要推进市场形成慢牛格局，上市公司质量持续改善。这要求上市发行严把质量关，市场交易应守公平关，公司运营应明治理关。

　　新京报贝壳财经记者  胡萌 

责任编辑：刘光博