招商宏观：央行求在货币汇率资本流动间取平衡

　　【招商宏观谢亚轩】央行下调存准率0.5个百分点点评

　　1、2014年四季度至今外汇占款低增甚至负增长，显示存准率下调的必要条件已经具备，此次降准释放约6000亿元流动性，补充基础货币缺口。

　　2、本次下调存准率意在稳定经济增长，有利于经济低位企稳，释放稳增长的信号。         3、我们一直强调货币政策不会受制于近期人民币的波动，央行[微博]希望在货币政策有效性、汇率浮动和资本自由流动之间取得一个平衡。

　　4、欧美货币政策分化带来的美元强势压低大宗商品价格，抑制通胀水平，也增加央行货币政策宽松的空间和必要性。

　　5、预计未来货币政策仍有空间，年内可能降息一次，降准二至三次。