开采量低反致矿权高估 平庄能源高价购矿难圆其说

7月底以来，针对平庄能源（000780，收盘价4.78元）5.04亿元高价收购控股股东平煤集团旗下老公营子煤矿采矿权一事，《每日经济新闻》连续发布《平庄能源5亿购煤矿采矿权每吨价格超行业水平遭质疑》、《平庄能源高价购矿疑云：市场煤价仅为评估值61%》、《瑞安公司去年巨亏上亿 平庄能源曾溢价8倍接手》三篇系列报道。

8月6日，平庄能源发布董事会说明公告，对上述高价购采矿权一事进行说明，指出最主要的原因是评估计算年限短。在与《每日经济新闻》记者的交谈中，公司董秘张建忠亦将高价购矿的核心原因归因为该矿的计算年限短，评估利用的可开采量低！

既然评估利用的可开采量低，那么老公营子矿的采矿权为何还评出了5.04亿元高估值呢？就相当于一个人去菜市场买菜被多收了钱，回去理论，问：“你为什么多收我钱？”答：“因为我少给了你两斤呀！”

公司称因计算年限短致矿权高估/

针对《每日经济新闻》前期就平庄能源高价从控股股东手中购入老公营子采矿权一事，平庄能源在8月6日发布了董事会说明公告，将核心原因归因于该矿评估计算年限短。

即：“最主要的是其评估计算年限短，虽然评估计算的矿井服务年限尚有40.89年，但评估是以有偿处置的可采储量作为评估基础，评估计算年限仅为10.42年。以评估采用的折现率8.65%为例，在10.42年时，折现系数为0.4212；在40.42年时，折现系数只有0.0350。”

根据平庄能源出具的老公营子煤矿采矿权的评估报告，老公营子煤矿评估利用的可采储量为2662.40万吨，生产规模为180万吨/年，备用系数为1.4。按照以上数据可以得出老公营子煤矿实际评估计算年限为10.57年。

记者对比了近几年国内相关上市公司露天煤业 （002128，收盘价7.81元）、冀中能源（000937，收盘价7.05元）、靖远煤电（000552，收盘价9.21元）、天地科技（600582，收盘价7.87元）收购煤炭采矿权的资产评估报告。

2010年，露天煤业收购扎哈淖尔露天煤矿（扩大区）采矿权时，其评估期内全区动用可采储量4.95亿吨，评估期计算年限为30年1个月，生产规模为1500万吨/年；冀中能源2011年9月在收购山西金晖万峰煤矿有限公司煤矿采矿权时，可采储量为12169.34万吨，矿山生产规模为300万吨/年，评估计算年限为30.97年；2012年12月，天地科技收购崔家沟煤矿采矿权时，可采储量9642.75万吨，评估计算年限为35.32年，评估设定生产规模为195万吨/年。

而在老公营子煤矿采矿权的评估中，评估利用的可采储量为2662.40万吨，评估计算年限为10.57年，生产规模为180万吨/年。

通过以上对比，《每日经济新闻》记者发现，老公营子煤矿的生产规模比上述煤矿中的任何一家都小，但评估计算年限却比任何一家都短，其中评估计算年限相差最少的也近20年。

对此，有业内人士感叹，按照平庄能源这份董事会说明的逻辑，就相当于一个人去菜市场买菜被多收了钱，回去理论,问：“你为什么多收我钱？”答：“因为我少给了你两斤呀！”

煤矿评估剩余储量由1.03亿吨“变为”2662万吨/

就老公营子煤矿为何取得如此短的评估年限，《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）与平庄能源董秘进行了交流。

NBD：平庄能源在董事会说明公告中称，老公营子煤矿采矿权评估值为5.04亿元，主要原因是评估计算年限短，那么是什么原因导致其评估计算年限短呢？

董秘：当时处理的时候，老公营子煤矿储量是1.8亿吨，在国土资源部办手续时，只处置了30年，当时的生产设计能力为120万吨/年，也就是处置了3600万吨。3600万吨减掉这几年采掉的煤还剩2662万吨。现在老公营子煤矿的生产能力是180万吨/年。2662万吨除以180万吨/年

（注：这里还要除以储量备用系数）

就变成10.57年了。

NBD：为什么在评估的时候没用矿井的剩余可开采储量1.03亿吨，而用的是2662万吨呢？

董秘：平煤公司（平煤集团，下同）当初从国土资源部买的时候，只买了3600万吨，减掉5年开采的量，这样就剩2600（实际是2662）万吨。平煤公司本身只买了3600万吨，能卖出一亿吨吗？这是不可能的事。

NBD：那么按照您的说法，老公营子煤矿采矿权评估值为5.04亿元的主要原因是评估可采储量是2662万吨？

董秘：对，是因为储量少。评估值是由很多因素确定的，包括位置、售价、采矿权是有很多参数的。

老公营子矿2007年就已经建好了，位置非常好，靠近辽宁，效率非常高，售价也非常高，这样的话它折现的量非常大。这个矿以前盈利能力非常强，售价也非常高。效率高、地理位置比较好，它的评估值也就比较高。

董秘给出延迟收购矿权依据/

此外，针对前期本报质疑的老公营子采矿权延期四年未转让的原因，平庄能源在上述董事会说明公告中依然没有回应。

而平庄能源董秘传给记者的一份文件 《国土资源部关于进一步完善采矿权登记管理有关问题的通知国土资发〔2011〕14号》显示，公司是按照其中 “除母公司与全资子公司之间的采矿权转让外，以协议出让方式取得的采矿权投产未满5年不得转让”的规定，进行老公营子煤矿收购的。

但《每日经济新闻》记者发现，以上解释是不成立的。

资料显示，2006年11月，平庄能源前身草原兴发以拥有的全部账面资产及除109080万元银行负债之外的全部负债，与平煤集团合法拥有的风水沟、西露天、六家及古山煤矿经营性资产、老公营子在建工程资产及集团本部部分核心辅助经营性资产进行置换，平庄能源实现借壳上市。

由于在当时的资产置换中，老公营子煤矿处于建设期，但根据1998年2月12日发布的《探矿权采矿权转让管理办法》规定，矿山企业投入采矿生产满1年才能转让采矿权。平庄能源与平煤集团签署了 《老公营子煤矿合作开发协议》，其中约定老公营子煤矿投产满1年后符合采矿权转让条件时，平煤集团即向上市公司转让此处采矿权。

《每日经济新闻》记者进一步查阅平庄能源公告后发现，老公营子煤矿于2007年12月28日投入试生产，2008年10月28日移交生产并达到设计生产能力，2008年12月1日获得煤炭煤矿生产许可证。

也就是说，按照当时《探矿权采矿权转让管理办法》的规定，最迟在2009年12月1日平煤集团就应该将老公营子煤矿转让给平庄能源。但这笔矿权却一直延期没有转让。

对此，平庄能源董秘发给了记者一份《国土资源部关于进一步完善采矿权登记管理有关问题的通知 国土资发〔2011〕14号》（以下简称《通知》）。

董秘指出，上述《通知》第二十二条规定，除母公司与全资子公司之间的采矿权转让外，以协议出让方式取得的采矿权投产未满5年不得转让，确需转让的按原协议出让程序办理。但记者发现，上述法规的发布时间为2011年。

业内人士不禁感慨，平庄能源是如何早在2009年就知道国土资源部会在2011年会发布这份法规的呢？并且提前两年遵守了这份法规。