市场风向偏防御 短炒资金忙撤退

在迟迟未见进一步利好政策出炉之际，市场风向正悄然发生转向，防御氛围渐浓，所谓的蓝筹憧憬越来越像“梦一场”。昨日，两市继续遭遇资金出逃，且出逃规模扩大至208亿元。分析人士表示，上周的撑杆跳，虽然令蓝筹起舞的预期再起，但本轮炒作蓝筹的资金多为短线活跃资金，在看不到进一步利好的背景下，这类短炒资金势必会了结出局，这也是本周以金融为首的蓝筹阵营不断遭遇资金大举甩卖的直接原因。短期而言，在一季度经济数据即将出炉这一关键时点，短炒资金阶段避险的需求会继续上升，这可能会对此前的蓝筹热构成进一步的压制，投资者不宜急于介入。

208亿资金争相“甩卖”

本周在相关技术压力以及预期未能进一步得到验证的背景下，市场顺势回落整固，板块热点几乎全线覆灭。

截至昨日收盘，上证综指下跌29.94点，跌幅为1.40%，报收2101.60点；深成指全日也下跌133.57点，跌幅为1.76%，报收7449.71点。昨日盘中一度逆市飘红的创业板也受主板指数跳水的拖累，最终以绿盘报收，全日微跌2.84点，跌幅为0.21%，报收1369.89点。

从资金流向来看，沪深股市昨日均遭遇主力资金大幅净流出。据巨灵财经统计，昨日沪市A股资金净流出122.78亿元，深市A股资金净流出85.70亿元，两市资金合计净流出208.48亿元。

行业表现上，昨日申万一级行业指数跌声一片。其中，申万银行、非银金融、家用电器、建筑材料、钢铁及汽车指数跌幅居前，全日分别下跌2.29%、2.16%、1.90%、1.88%、1.80%及1.44%；相较而言，农林牧渔、通信、计算机、国防军工及医药生物指数表现相对抗跌，全日跌幅均在1%以内。

行业资金流向上，净流入和净流出的板块数量基本对等。据巨灵财经统计，昨日仅申万农林牧渔板块获得了资金的小幅净流入，净流入额为1.41亿元；其余22只行业指数均遭遇了资金的大举出逃，其中金融服务、化工、房地产、机械设备、建筑建材及交运设备指数资金净流出额居前，分别净流出43.39亿元、21.83亿元、18.48亿元、16.63亿元、15.58亿元及15.53亿元，基本上是清一色的“周期兵”。

短炒资金忙撤退 预期下修难避免

从本周的资金流向情况来看，资金逃离蓝筹阵营的步伐正大举加快，且出逃规模也持续上升。一方面，本轮热炒蓝筹股的资金，本身就是偏短线的活跃资金，在看不到进一步利好或者是后续跟风者的背景下，这类资金首当其冲就会获利了结。另一方面，尽管蓝筹风的预期一度升温，但更多是受益于人心思涨情绪的发酵，所谓的稳增长预期以及相关的制度利好，其实并不能从根本上推动蓝筹股的主升浪，因而蓝筹躁动最终肯定要归于平静。

事实上，本周三市场将迎来一季度宏观经济数据的正式公布，数据出炉前的观望抑或是谨慎情绪，也会在一定程度上加剧了蓝筹股的调整势头；再加上短期市场预期面临下修，因而此前市场的热炒氛围无疑会就此降温。

目前市场对一季度GDP数据低于7.5%已基本形成共识，换言之，在经济增速低于预期目标的背景下，管理层虽然采取了一些“微刺激”，但整体不超发货币、不刺激的基调并未发生改变，这也进一步表明管理层对经济下行的容忍度有所提高。反观当前主流机构看多反弹的基本逻辑，无非是基于稳增长举措会加码的预期。而从目前的情况来看，这一逻辑的支撑动能明显不足，即便短期无法被完全证伪，也很难大举推高整体市场。