小心美联储的陷阱 黄金美元要注意
18.11.2013 16:55
本文来源: 中小企业局
QE退出需谨慎 小心美联储的陷阱
本周外汇市场仍将精彩纷呈，上周耶伦讲话成为市场关注的焦点，而本周美联储何时缩减QE的猜谜游戏将进入新的一个阶段，以美联储主席伯南克领衔的众多重量级官员将纷纷登场，而美联储10月会议纪要可能也将透露联储内部对于未来政策走势的看法。除了上述美联储方面的关键事件，本周美国方面将发布美国10月CPI、零售销售和成屋销售等重要经济数据，投资者将予以密切关注。
美联储需要将目前几乎为零的利率上调，以避免美国经济长期处于滞胀状态。在当前情况下，新投资的实际回报率已接近于零。但有没有一种有效的解决办法，能让美联储安全地走出它先前为自己设下的陷阱？
在决定QE(量化宽松政策)退出时间窗口的关键时刻，美联储副主席珍妮特·耶伦于上周四在参议院举行的任职听证会上表达了对当前宽松货币政策的支持，并试图消除有关股市正在形成泡沫的担忧情绪。
巴克莱银行经济学家表示：“虽然第三季度美国经济有所回暖，但目前这一轮的复苏仍然低于标准水平。消费者支出方面的疲弱是主要原因。”“第三季度消费增长放缓，今年初有所延迟的的增税解决方案有可能还在对消费造成影响。而收入增长和储蓄增长方面的复苏比较令人欣慰，或预示第四季度和2014年消费者支出增长的加速。”
美联储定于北京时间周四03:00公布会议纪要，届时，市场可能会围绕美联储何时开始缩减其QE政策产生新一轮辩论。美联储在10月30日结束的上一次货币政策会议上维持宽松政策不变，经济评估意外偏向乐观，并删除了对信贷环境的顾虑(部分投资者将此解读为，美联储可能会提前开始缩减QE政策)。
巴克莱资本股票研究总监纳普表示，其将从会议纪要中寻找美联储考虑调降利率政策门槛的线索，若美联储降低加息门槛，将意味着美国联邦公开市场委员会正考虑重启缩减资产购买计划的进程。纳普指出，就目前而言，美联储并不会在2014年之前开始缩减QE政策，但放缓资产购买计划已经不可避免。
除此之外，美国纽约联储主席杜德利，波士顿联储主席罗森格伦，美国费城联储主席普罗索，美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔、美国芝加哥联储主席埃文斯以及美国圣路易斯联储主席布拉德也将在不同场合发表讲话。美联储主席提名者耶伦上周四在参议院金融委员会作证，阐述她在这一职位上将如何向经济注入更多活力。她表示，只要美国经济仍然脆弱美联储将继续执行宽松的货币政策。她致力于推动促进强劲经济复苏，同时确保货币刺激政策不会太快撤出。
圣乔治银行资深经济学家Hans Kunnen说道：“短期内，美元可能贬值，因为市场了解美联储不会马上就减码购债规模，未来几个月美国的经济数据料混沌不清，一直要等到先前政府部分停摆的效应冲淡为止。外界多多少少会怀疑目前发表的经济数据。”
温婉的白鸽成主旋律 黄金走势是哪一种
贵金属市场整体维持承压态势，整整一周现货黄金均未能回到1300美元/盎司上方。盘中一度跌至1260美元/盎司附近，尽管耶伦略显鸽派的表态带来提振，但是未能改变市场趋势。
在被美国总统奥巴马提名为美联储下一任主席后，美联储副主席耶伦14日就此参加美国参议院银行委员会的听证会接受质询。耶伦证词继续释放出货币政策的温和基调。耶伦在证词中表示，当前经济增长和劳动力市场远没有发挥出应有的潜能。在经济和劳动力市场明显好转前，美联储不会减少货币政策刺激。美联储“正使用货币政策来促进经济更积极地复苏”。
法国 兴业银行 金属分析师 Robin Bhar
则称，耶伦在重申刺激措施对美国经济的必要性。他认为耶伦的讲话没什么新意，不过是证实此前发布的书面证词，但对黄金市场来说是一种安慰。
一些投资者目前已经把目光转向了下周的美联储会议纪要， 届时美联储内部相关阵营的立场有望得窥全貌。如果美联储内部再度显示出削减 QE
声音增强的话，或引发市场重燃 12
月削减 QE
的讨论，这将导致黄金走低。反之，如果联储官员认为经济状况还不足以调整策略的话，黄金有望反弹。
黄金价格走势分析：第一种：反弹到此为止，金银将陆续回落，乃至重拾跌势，跌破10月份低点。第二种：黄金价格反弹可能渐趋震荡，比如，周三周四走完了第一小波上涨后，市场会适度回调，然后又会择机反弹。第三种：国际金价反弹未完待续，还能曲折纵深和走高。第四种：这不是反弹，是反转，是筑底。这第四种的可能性很小。
投资者应该密切观察市场表现，看看黄金白银价格还能不能继续反弹，回调时能否坚持底线；等等。从而给市场找准选项，对号入座。
当前黄金价格在经历宽幅震荡后目前正处于区间低档位，纵然金价主线趋势偏弱，但逼近区间低档的杀空动作理应谨慎，技术姿态在1251及1261形成的买盘支撑，恐将为短期走势构筑短期底部，故操作上分析师建议本周保持短线买入，中期沽空思路。
现货黄金本周表现比白银相对强势许多，周线留下了较长的下影线，暗示如果下周不跌破1260美元/盎司低位的话，金价可能展开某种程度的反弹。下周美联储会议纪要公布可能对黄金前景有较大的影响。技术面来看收盘回到1295美元/盎司上方将带来更大的反弹空间，更强阻力则见于1330美元/盎司附近。跌破1260美元/盎司则很有可能刺穿1251低位。
当然本周市场焦点已转向了美联储会议纪要，届时美联储内部相关阵营的立场有望得窥全貌。如果美联储内部再度显示出削减QE声音增强的话，或引发市场重燃12月削减QE的讨论，这将导致黄金价格走低。反之，如果联储官员认为经济状况还不足以调整策略的话，国际黄金有望反弹。
本文来源: 中小企业局
18.11.2013 16:55
