央行首次动用韩元互换货币 有助降低美元依赖

　　4亿韩元落子央行首次动用互换货币

　　张华君

　　人民币国际化屡获新突破。

　　近日，中国人民银行[微博]宣布首次动用双边本币互换协议对方货币，使用中韩本币互换协议下4亿韩元(约合240万元人民币)资金支持企业贸易融资。

　　此次动用韩元的具体做法：中国央行[微博]将韩元资金借给商业银行，由商业银行向企业发放贸易融资贷款，企业用以支付从韩国进口的货物和服务贸易。

　　该笔资金交易已由交通银行成功申请启用，《第一财经日报》记者日前从交行一名内部人士处获悉，韩国“现代汽车”或成为首个“吃螃蟹”的企业。

　　而在中韩货币互换资金启用后，两国贸易可用本国货币结算有助于大幅降低对美元的依赖，从而加速人民币国际化进程。

　　首次动用韩元资金

　　交行近日表示，申请使用的中韩货币互换资金成功到账，货币互换金额为4亿韩元，期限6个月，通过开立在友利银行(中国)的账户入账，向中国境内的韩资企业发放韩元贷款，用于企业进口支付。而据本报记者获悉，该韩资企业或是现代汽车。

　　2011年10月26日，中国央行与韩国央行续签中韩双边本币互换协议，互换规模由原来的1800亿元人民币/38万亿韩元扩大至3600亿元人民币/64万亿韩元，有效期三年。去年年中，中韩两国已经同意延长中韩货币互换时间至2017年，如有必要将扩大货币互换范围。

　　而两国货币当局签订互换协议以来，韩国央行多次动用人民币资金。尽管此次动用的韩元规模在互换资金中的占比甚微，但在中韩经贸往来日益密切的背景下显得意义重大。

　　中国央行表示，两国货币当局动用本币互换资金通过商业银行为两国企业提供贸易融资支持，有利于加强双方金融合作，降低两国企业融资和汇兑成本，促进双边贸易发展。韩国央行同日表示，使用韩元互换资金可以鼓舞贸易结算中对当地货币的使用，商业银行可以从中扩大其国际商业策略范围。

　　“韩国目前更倾向于国外的资本输入，以维持国内金融市场的稳定。韩国需要人民币，此举可以真正将人民币输出到韩国；而将人民币输出，也是现在中国最想做的事情，可实现双赢。”中国依恋集团资金部经理姚家桢昨日在接受《第一财经日报》采访时表示，该韩资企业与交行有多年的业务合作。

　　“交通银行推介企业尝试，希望将人民币输出规模化常规化，这符合国家的政策需求。”姚家桢告诉本报记者，中国的银行在韩国的业务推广比较局限，通过依托外资银行输出韩币，输入包括人民币在内的非美元货币资产，来维持韩元的汇率稳定，也有助于韩国资本市场的稳定。

　　不过对于韩资企业本身而言，姚家桢认为其在货币互换中享受到汇率优惠的收益或相对有限，尤其对于贸易规模不大的企业来说。“同为韩资企业，我们也处于观望状态。”

　　外资企业更期待双重结算方式

　　贸易往来的纵深发展，已经让中国与部分国家的双边货币结算需求得到实质性提升。中韩货币互换资金启用后，两国贸易可用本国货币结算，有助于大幅降低两国货币对美元的依赖，加快推动人民币国际化进程。

　　自2009年开始，中国央行已经与23个国家和地区货币当局签订了本币互换协议，总规模超过2.5万亿元。中国央行表示，未来中国人民银行[微博]将与包括韩国央行在内的境外货币当局密切合作，进一步发挥本币互换协议的积极作用，扩大双方本币在贸易和投资中的使用，促进双边贸易和投资。

　　“进出口贸易型企业最担心的就是货币选择和支付手段的单一性。同更多的货币进行互换，企业便可自主选择货币结算的方式，用人民币或者是美元进行结算，这对未来跨境贸易会有一个明显的促进作用。”姚家桢对本报记者表示。

　　这是一个有利的趋势，值得注意的是，目前人民币贸易项下的流动空间依然有限，政策的明朗或需很长时间，与此同时，美元“老大”的国际地位较难撼动。

　　“当前央行正尝试很多内容，中国希望通过和尽可能多的货币进行互换，逐步促进人民币自由互换，从而推动人民币国际化。”姚家桢指出，这对企业也会带来两方面影响。有利的一面，企业可越过美元进行直接结算，对企业的便利性和成本都有好处。 不利的一面，这可能会引起非常大的汇率波动，并导致货币的重新定价，且以人为因素占主导。