央行降低跨境人民币资金池门槛

      为进一步便利跨国企业集团开展跨境双向人民币资金池业务，央行扩大了跨境人民币净流入额度上限。

　　9月23日，中国人民银行(下称央行)发布《中国人民银行关于进一步便利跨国企业集团开展跨境双向人民币资金池业务的通知》，通过大幅降低该业务参与企业的准入门槛、放宽结算银行数量、大幅提高资金淨流入上限、提高宏观审慎政策系数等系列政策，刺激跨境人民币资金池业务的发展。

　　具体来看，在降低准入门槛方面，该通知规定，境内外成员经营时间由3年缩短为1年；境内成员营收总额由50亿元降为10亿元；境外成员营收总额由10亿元降为2亿元；取消境内成员企业“不属于”的限制。

　　在放宽结算银行数量方面，该通知规定，结算银行数量由1家放宽为1-3家。2家(含)以上结算银行为同一资金池办理结算的，协议中应明确每家结算银行的跨境人民币资金淨流入额上限。

　　在宏观审慎系数调整方面，通知规定，宏观审慎係数值由初始0.1调整为0.5。

　　在拓宽现金流来源方面，通知去掉原有主办企业申请资金池业务时“协议或证明材料须保证归集的现金流来自于生产经营活动和实业投资活动”的要求，融资资金入池成为可能。

　　通知还规定，境外主办企业可开立境外机构人民币银行结算账户，专门用于办理跨境双向人民币资金池业务，账户内资金按单位存款利率执行。同时，新办法不再限定主办企业是否是独立法人，只要为集团境内成员即可作为被指定的主办企业。结算银行可以为跨境双向人民币资金池人民币专用存款账户办理日间及隔夜透支。

　　中银香港策略员孔玲认为，上述措施大幅扩大了境外资金流入额，提升了跨国企业持有使用人民币的可得性，在未来将大幅推动人民币国际化进程。

　　中国央行研究局首席经济学家马骏此前曾在公众场合透露，将加快人民币跨境支付系统(CIPS)建设。这项工作正在紧锣密鼓地进行中，计划今年年底完成一期建设并上线。他还表示，人民币已成为全球47个央行的储备资产。

　　界面新闻记者从知情人士处独家获悉，8月底，央行及外管局曾召集国内高校经济智库、及投行等金融机构的多位经济、金融学家聚在一起，对人民币暂缓加入SDR，人民币国际化下一步怎么推进的事宜，听取权威人士的意见。

　　参加了此次研讨会的人士告诉界面新闻记者，较多与会人士的共识是，加入SDR是人民币走向国际化的一种形式，意义并不是那么大。与其追逐这种形式上的国际化，不如先将人民币国际化的实际动作先推开。“将国内银行的网点在国外城市开出去，将清算银行扩展几家等等措施都可以先去做，有了人民币真正国际化的事实，不怕加不进SDR。”

　　原中国进出口银行原董事长李若谷也在今年8月，中国人民大学举办的国际货币论坛上指出，SDR在官方储备份额中仅占有2%左右的比例，加入SDR并不一定能够提高人民币的国际化程度，而不加入SDR篮子也未必影响人民币国际化的进程。“在SDR篮子中，美元占41.9%，欧元占37.4%，二者的权重不分伯仲。但在国际使用上却是天壤之别，美元的使用比例在60-70%之间，而欧元仅有20%左右。日元加入SDR以后，其在国际储备中的份额反而出现下滑，这就是因为日本经济存在问题。”

　　李若谷表示，SDR是一种理论，甚至虚拟的货币，人民币是否应该加入SDR篮子应进行更详细深入的论证。

　　今8月4日，IMF发布题为《特别提款权(SDR)估值方法评估——初步考虑》的报告称，人民币纳入SDR的评估“仍有大量工作要做”，如果人民币纳入SDR，操作问题必须得到解决。并将现有货币篮子延期9个月至2016年9月30日。

　　人民币的离岸市场至今有11年的历史。最早开始于2004年，在香港开始发展离岸人民币业务。最初只有个人存款、汇款、信用卡等产品。2005年时，企业存款在香港开通。

　　2007年，迎来离岸人民币业务的第一个突破。即开始发行离岸人民币债券--“点心债”。金融机构和其他企业，都可以发行点心债。

　　2009年，出现第二个突破。即人民币贸易结算在香港启动。此举使得离岸人民币市场进入到飞速膨胀的时代。香港离岸人民币存款在2009年至2014年的5年内，由600亿元，膨胀至1万亿元。开展人民币业务的金融机构由60就家，扩展至149家。人民币的使用从大企业层面渗透至中小企业和个人层面。

　　2014年，跨境贸易人民币结算规模继续扩大，全年跨境贸易人民币结算业务累计发生6.55万亿元，同比增长41.6%。

　　从地域来看，离岸人民币中心也有香港，逐渐发展为台湾、新加坡、伦敦、卢森堡、法拉克福等世界各地，行也慢慢的变成有规模的离岸人民币中信。人民币已由贸易结算货币、成为投资货币、未来有可能成为储备货币。2014年10月，英国成为首个发行人民币国债的西方国家。

　　而中国的银行也正在越来越多在国外设立分支机构，铺开人民币国际化德尔网点。中国人民大学国际货币研究所9月20日发布的《中资银行国际化报告2015》显示，中国银行国际化程度最高。其国际化指数为五大行平均水平的2.5倍以上；工行与交行与位于五大行平均水平线上；建行和农行国际化稍显滞后。

　　从地域看，五大行海外机构近一半在亚洲，分布集中。报告认为，这说明国内银行对外扩张时多以周边地区作为首发地点；另外，欧洲和美洲等发达地区的分支机构数量显著高于非洲地区。