央行周三进行央票询量 不宜对政策宽松抱过高期待

　　周三(2月12日)，央行进行28天期正回购、14天逆回购及3个月央票询量。周四(2月13日)，第二笔节前1200亿元逆回购即将到期，当日还有300亿元利率6%的国库现金定存到期。如央行明日再停逆回购，本周公开市场预计形成自然净回笼4500亿。目前有不少交易员认为，央行节后回收流动性已基本定调，下一步则是观望正回购何时重启。

　　招商银行中国市场评论称，不宜对央行放松政策抱有过高期待。招商银行(行情 专区)表示，从去年下半年开始，部分市场观点就对央行将在2014年某一时刻放松政策开始抱有期待，并认为这将导致债市底部的形成，完成债市的熊牛转换拐点。这一预期的假设前提是中国宏观经济在2014年继续下行，最终触及底线，促使央行政策出现变化。春节期间公布的官方和汇丰1月PMI双双走低，汇丰PMI更是跌破了50的荣枯分水岭，这被看作是经济再度转差的信号。上述预期的逻辑并没有问题，但实际发生的概率不大，至少从可预见的阶段内考虑，不宜对央行放松政策抱有过高期待。

　　方正证券表示，昨央行在公开市场“零”操作，当日回笼资金3300亿，若周四央行继续如法炮制，则全周净回笼资金4500亿，相当上调一次存款准备金，但远低于去年同期9100亿水平。马年第一个公开市场操作日，央行“无所作为”地加大资金回笼力度，此举意在彰显保持“总量控制、结构优化”的中性偏紧货币政策取向，而昨银行间中短期拆借利率不升反降，表明短期市场资金面仍较为宽松，近期资金状况的不确定性是央行接下来的举措。