央行公开市场继续投放资金 资金紧张局面缓和

虽然这是两周来逆回购首次回到300亿以下，操作量也较上周四缩减，但14天逆回购的持续操作，则为市场注入了信心，一定程度上增加了宽松的氛围，周四货币市场资金一扫前段时间阴霾，呈现由紧到松态势。

数据显示，周四隔夜回购利率下跌了近4个基点，至3.79%。同时，资金利率下行的期限品种还扩大到21天、1月和3月品种。而7天和14天回购利率仍然是机构追捧的对象，资金价格继续上涨。

对于资金面好转的原因，一方面，平安转债申购资金逾3000亿，鉴于网下申购定金比例20%，实际冻结资金约600亿于近日解冻。

但更为重要的是，14天逆回购虽然缩量，但央行仍在上周重启后本周持续，则一定程度上稳定了市场情绪。

“央行继上周重启14天逆回购之后，周四再次放了14天逆回购，令市场信心增强。”北京某券商人士对记者表示，其实市场之前也不是没钱，就是市场成员心态谨慎，一定程度上也抬高了资金价格。

至此，本周公开市场连续第二周实现净投放，本周实现净投放170亿。受流动性好转影响，周四债市继续好转。中债收益率曲线显示，28日午后，利率产品收益率在多笔成交的带动下大幅下行，其中国债下行最为明显，10年期国债收益率曲线下行12个基点至4.43%。

对于债券市场后市，民生银行金融市场部相关人士指出，近几个月以来，债券市场收益率累计上升幅度已经相当大，高企的收益率已经可以与其他投资品种，如“非标”相媲美，而债券的流动性又要胜过“非标”。加之最近宏观经济的增速很可能已经小幅放慢，最新的汇丰PMI指数小幅回落基本能够证明这一点，另外，通胀压力也进一步减轻。

“综合以上因素，预计未来1-2个月，债券市场收益率进一步上行的空间有限，而潜在的下行空间则相对略大。”民生银行指出。