制造业PMI：大企景气反弹，中小企疲软

国家统计局、中国物流与采购联合会7月1日发布数据显示，6月制造业PMI为51%，环比回升0.2个百分点，实现了连续4个月回升，经济企稳向好的态势进一步明朗。

不过，中国经济周刊-经济网记者注意到，大、中、小型企业PMI走势出现明显分化，大型企业PMI景气反弹，中小企业景气依然疲软，后续针对小微企业的定向支持政策仍有继续发力的空间和必要。

订单指数涨势显著

交通银行金融研究中心1日点评报告称，PMI分项指标整体向好，五大分项指标环比四升一平生产指数、新订单、从业人员、供应商配送时间等指数都出现上涨，生产指数是全部细项指标中的最高数值，为53%，显示出企业生产意愿显著回升。

“生产指数环比上升了0.2个百分点，同比高出1个百分点，这表明在外需回暖和稳增长政策提振内需的带动下，产能利用率将有所恢复。从指标联动分析，反映出需求端带动了产出端，3月份开始订单需求持续回暖，带动生产从4月份开始逐步提速。”交行报告如是分析。

记者注意到，6月订单需求延续了回升态势，新订单、新出口订单、在手订单分别为52.8%、50.3%、46.2%，分别环比增长0.5、1、0.2个百分点，其中新出口订单回升幅度最大。

“三大订单整体持续增长，表明内外需求在改善，稳增长措施对需求的拉动效应已经显现。尤其是新出口订单指数大幅回升，表明外需回暖较为显著，国际市场在美欧发达国家带动下趋于活跃，将有助于中国下半年出口形势改善。”机构的点评尤显乐观。

小企业PMI持续疲软

不过，尽管PMI数据全面向好，却似乎成为大型企业独占的盛宴。6月大、中、小型企业PMI分别为51.5%、51.1%、48.4%，走势出现明显分化。

其中，大型企业反弹显著，环比回升0.6个百分点；中型企业回落0.3个百分点；而小型企业回落0.4个百分点，景气指标依然疲软。

“3月以来实施的一系列稳增长政策以基础设施建设、铁路建设、棚户区改造等投资项目为主，目前这些政策效果主要对大型企业生产带来利好，对小微企业景气拉动效果有限。”交行首席经济学家连平解释道。

分析认为，尽管随着外需改善提振出口，小型企业景气状况或许将出现改观，但从本期小型企业PMI指数继续下滑来看，前期针对小微企业的减税和定向降准等政策效果仍不明显，后续针对小微企业的定向支持政策仍有继续发力的空间和必要。