稳增长信号再释放：7.5%下限论替代左右论

　　总理的密集表态一方面强化了市场对下半年中国经济的信心，A股市场随之提振;另一方面又引来各界对政府过度刺激经济的担忧，质疑改革是否会因稳增长停滞。

　　从多机构发布的研报和《第一财经日报》采访的多名专家观点来看，目前高层意向一致，稳增长信号明确加强，下半年将持续强化“微刺激”政策。但此次刺激有别于以往，政府将采取更多新型宏观调控手段，兼顾调结构促改革，逐步实现“市场起决定性作用”和“有为政府”的平衡以及相互促进。

　　一名接近高层的官方研究人士22日对《第一财经日报》称，“经济增速7.5%是绝对数”的理解是偏颇的，但实现经济目标的增长，不仅能给改革提供更宽松的环境，对人民生活水平的提高和社会对经济的预期有重要作用，更是回击“唱空论调”的有力武器。

　　下限标准有所提高

　　今年的政府工作报告曾首次确定2014年经济增长目标为7.5%左右，M2增速目标为13%左右，2014年通胀目标为3.5%左右。

　　随后，总理提出“上下限”理论，在上限较为明确的前提下，人们对下限进行了各种猜测。此前，李克强曾经在多次公开讲话中说，只要能保证充分的就业，增长率可以在7.5%“左右”，去年在中国工会代表大会的“经济公开课”上，李克强更透露，据多方测算，保证就业所需的增长最低限度是7.2%。

　　从多方面释放的信号来看，市场普遍认为今年可容忍的经济下限是7.0%，而随着经济形势的持续低迷，这一“下限”似乎在发生改变。

　　6月18日，李克强在英国智库发表题为《共建包容发展的美好世界》的演讲时称，就眼前来说，中国政府对经济的运行实行区间调控、定向调控，保证它的下限不越过7.5%。或者说能够保证充分就业的增长，使得上限CPI不越过3.5%，让人民生活不受大的影响。

　　这是高层首次明确用7.5%“下限论”代替了7.5%“左右论”。而这种“保增长”的信号在近期也有较为鲜明的释放。5月底，在主持部分省市负责人座谈会时，李克强已经提到人大通过的年度增长目标必须完成，暗示高层对于保7.5%已有坚决态度。

　　上述研究人士认为，随着中国经济结构的变化和调整，单位GDP的就业容积已经大大增强，将7.5%看作是经济增长的绝对数是一个误读。中国经济走到今天，其回旋余地已经大大增强。

　　“那为什么我们还要强调保证经济增速目标必须完成呢?”他解释说，这一方面是中国的改革需要一定的经济增速提供更大的空间;而另一方面，保证人民的生活水平稳步提高，保证社会对经济增长的信心是更为重要的内容。“不仅如此，保证一定的经济增速有利于中国在国际上获得更好的发展环境，是回击唱空论调最有力的武器。”

　　他称，在一系列政策调控下，第二季度开始的经济增长率较一季度有明显的提升，社会预期也有所回暖，预计政府的宏观政策基调将更加积极。

　　继续简政放权

　　在一片争议的声音中，中国经济回暖趋势明显。官方数据显示，由用电量、铁路货运量和新增银行贷款一道组成的“克强指数”在5月也实现全面回升。其中，5月新增信贷规模大幅超出市场一致预期，新增信贷达8708亿元，创10年来单月信贷数据的新高。这显示一系列稳增长政策正逐步奏效。

　　国务院发展研究中心发展战略和区域经济研究部副部长刘培林对本报称，从中国长期的发展模式来看，政府这只“有形的手”如何发力对市场这只“无形的手”的功效发挥有着重要影响，预计下半年政府将出台更多自我革新方面的政策，使市场在资源配置中起决定性作用、更好发挥政府作用。

　　在具体政策方面，本报记者梳理近几月国务院常务会议内容及采访多位业内人士得知，下半年宏观调控政策将主要集中在继续加大简政放权、加大扶持小微企业。另外，金融领域的改革将继续提速。

　　“我们首先进行对政府的自我革命，把政府不该管的权力削掉，把应该让市场来决定的事情交给市场。”李克强在前述演讲中表示，还要推动结构性的改革，要放宽市场准入，更多地让民营企业、外资进入中国。

　　除此之外，不少分析人士认为，基建投资无论对于中央还是地方来说仍然是稳增长的有力抓手。广东省综合改革发展研究院副院长彭澎告诉本报，在房产和工业投资下行的情况下，地方政府要保增长，最好的方式就是运用财政政策等手段加快基础设施建设，因此近期开工的基建项目多了起来。