基建大增带动经济“开门红”

　　统计数据显示，2017年1-2月份，全国固定资产投资同比增长8.9%，增速比去年加快0.8个百分点。同期全国规模以上工业增加值、全国服务业生产指数同比实际增长6.3%、8.2%，增速较去年12月加快0.3、0.1个百分点。

　　中国经济中服务业比重超过了50%。因此如仅以产业增加值测算，一季度经济增速很可能达到6.7%。

　　不过，中国经济可持续发展的动力仍不足：目前经济拉动主要是基建带动明显，三驾“马车”中的投资（固定资本形成）、消费动力在减弱。

　　比如1-2月固定资产投资到位资金同比下降8%。社会消费品零售总额同比名义增长9.5%，增速比上年12月份回落1.4个百分点。

　　国家统计局新闻发言人盛来运指出，1-2月份国民经济延续了去年下半年以来稳中向好发展态势，积极变化累积增多，发展态势持续改善，为推进全年经济社会发展目标任务打下了好的基础。

　　但他表示，目前国际不稳定不确定因素仍然较多，国内改革发展任务仍十分艰巨，发展的内生动力仍需加强。“（下一步要）适度扩大总需求，加强预期引导，深化创新驱动，不断巩固国民经济稳中向好的发展态势。”他在3月14日的发布会上说。

　　基建投资加快的“效应”

　　今年1-2月经济实现了快速增长，无论工业、服务业增速，还是投资、出口增速，均比去年有所提升。其中民间投资更是“抢眼”。

　　1-2月，全国固定资产投资（不含农户）41378亿元，同比增长8.9%，增速比去年加快0.8个百分点。其中民间投资24977亿元，增长6.7%，比去年加快3.5个百分点，为去年3月份以来的最高增速。

　　1-2月出口额、进口额同比增速（人民币计价）分别为11%、34.2%，大幅高于去年12月 0.6%、10.8%的增速。

　　鉴于此，银河证券首席经济学家潘向东认为，一季度的GDP增速可能会在6.7%左右。

　　“1-2月出口加快有去年基数比较低的原因。而工业回升很大一部分是由于补库存的影响。”潘向东说，“目前基建投资加快，是非常引起人关注的，原因就是PPP（政府与社会资本合作）确实在加速。”他说。

　　1-2月全国基础设施投资8315亿元，增长27.3%，这比2016年全年的17.4%、2015年全年的17.2%增速，提高了10个百分点左右。

　　基建投资加快使挖掘机的销售大幅增加：今年前2月挖掘机销售在1.9万台左右，同比增长了190%。

　　基建快速增长也反映了“补短板”的需求强烈。统计局数据显示，1-2月生态保护和环境治理业投资增长38%，公共设施管理业投资增长35.8%，道路运输业投资增长21.6%，水利管理业投资增长19.1%。

　　基建投资加快也带动了重工业需求增加。1-2月粗钢、有色金属、平板玻璃产量分别为1.14亿吨、692万吨、1.28亿重量箱，同比分别增长5.6%、11.7%、5.7%。

　　国家统计局新闻发言人盛来运指出， 1-2月经济运行的主要指标数据，跟去年同期或者去年12月相比，多数都趋向改善，有些指标的表现好于预期。

　　“综合这些指标的情况来看，生产和需求略有回暖，总体运行延续了去年下半年以来稳中有进、稳中向好的态势。这表明稳的基础在加强。”他说。

　　数据显示，41个大类行业中有32个行业增加值保持同比增长。其中，工业用电量1-2月份增长6.9%，去年同期工业用电量是负的。服务业的用电量是7.3%，也是明显提高。

　　消费增速下降

　　不过，下一步要实现经济持续稳定增长，仍需要新的动力。因为，目前投资快速增长的动力不足，另外消费也需要有居民收入增长的支持。

　　以投资为例，尽管全社会固定资产投资、民间投资，以及房地产投资都在加快，但是1-2月新开工项目计划总投资20130亿元，下降8.3%，大幅低于去年全年增长20.9%的数字。这表明后续投资项目不足。

　　此外，1-2月固定资产投资到位资金54575亿元，同比下降8%，低于去年全年5.8%的速度。其中，自筹资金下降19%，降幅比去年全年扩大18.9个百分点。这表明目前投资项目开工多，后续资金其实难以有保障。

　　亚洲开发银行中国代表处高级经济学家庄健认为，目前经济形势向上，与地方项目的上马是有关系的。新开工项目计划投资减少，可能与前几年项目效益递减有关。

　　“企业自筹资金不佳，除了和企业自身的产品销售、市场运作有关外，与融资成本的增长也是存在关系的。”庄健表示，“下一步要注意金融风险。比如依靠地方政府和企业的负债，来拉动经济增长存在的风险。”他说。

　　1-2月投资加快，与很多项目落地有关。 国家“十三五”规划的165个重大项目正在加速落地。

　　另外PPP（政府和社会资本合作）项目也在加快实施。截至2016年底，PPP项目已经签约落地1351个，计划总投资达2.2万亿，项目落地速度明显加快。但是后续资金能否完全到位，仍需要观察。

　　在消费方面，1-2月份，社会消费品零售总额57960亿元，同比名义增长9.5%（扣除价格因素实际增长8.1%），增速比去年12月、去年同期分别回落1.4、0.7个百分点。

　　尽管这主要受汽车消费放慢导致。但是从长期看，居民收入增速放缓，可能会影响消费可持续增长。

　　统计数据显示，2016年全年全国居民人均可支配收入23821元，比上年名义增长8.4%，扣除价格因素实际增长6.3%，低于GDP6.7%的增速。

　　中国银行国际金融研究所高级研究员周景彤认为，头2个月供给和需求都在快速增长。整体来看，如果3月份延续这种态势的话，今年一季度GDP增速比去年四季度的6.8%还要高。

　　但是目前经济有很大的不确定因素，如房地产调控升级对投资的影响，投资的资金到位问题，消费不足等，这些都应引起关注。