国际投行顺势退出大宗商品
24.12.2013 12:34
本文来源: 中小企业局
年终岁末，悬在 大宗商品 头顶的两把“利剑”——沃尔克规则和QE3退出相继出鞘，加上供应普遍过剩，三重压力之下，国际投行顺势退出。21日，摩根士丹利矿业负责人透露，高盛、摩根士丹利已考虑退出 大宗商品 业务，而此前，德意志银行和摩根大通已经退出了能源、非贵金属、 农产品 、铁矿石等业务。
该负责人是在由冶金工业经济发展研究中心、 上海钢联 联合主办的“我的钢铁”年会上作上述表态的。而这么做的直接导火索来自美国“沃尔克”规则。
最近几年，关于国际投行操纵金属价格的说法在坊间盛传，在铝、铜、贵金属等品种身上表现得较为明显。有报道称，2012年年中，国际投行曾与江铜打起逼仓大战，一度推高了铜价。
今年七八月间，LME“库存门事件”爆发，高盛、摩根大通等投行及嘉能可等 大宗商品 交易商被质疑通过控制仓储和自营业务来推高金属价格。对此，美国监管当局今年展开调查。12月10日，美国通过了“沃尔克规则”最终版本。这项新规主要包括三方面内容：禁止银行机构从事大多数自营交易；限制银行机构投资对冲基金和私募股权基金；要求银行机构设立内部合规计划，并向监管机构提交相关计划和报告重大交易活动情况。这项新规定将于2014年4月1日生效。美联储要求美国银行机构在2015年7月21日前完全符合“沃尔克规则”的规定。
对于这一新规的影响，摩根士丹利上述人士称， 大宗商品 期货交易可能逐渐趋冷，市场流动性减弱；另一方面，产业客户将填补银行空白， 大宗商品 金融炒作因素将下降，金属价格更多地回归产业属性和供需基本面影响。
莫尼塔上海投资发展有限公司战略发展部总经理王沛认为，“沃尔克规则”在短期内对商品价格不会产生很大影响，但是三五年之后作用会显现。“如果从整个 大宗商品 角度，国际投行等所占比例或不过2%至3%，比例不大，但不同金属占比会不同，影响程度也不同。”
金属品种中，贵金属、铜等金融属性最强；而国际投行在铝的交易中占比比较高。2013年贵金属是跌幅最大品种之一；市场对2014年铜价下跌预期较多；而铝价最近两年在成本价上下徘徊。
摩根士丹利上述人士还表示，国际投行退出 大宗商品 ，还与金属价格行情有关。最近三年，商品市场连续走熊，与美国股市连续牛市形成强烈对比。
国内多家分析机构认为， 大宗商品 普遍供过于求，这一状况短期难以改变。
本文来源: 中小企业局
24.12.2013 12:34
