核心提示：国金证券认为，此轮国企改革的核心目标是提效。研究各地国企改革文件，可以发现这一轮国企主要的几个任务：1、改革国资委，成立国有资本运营公司，从管资产过渡到管资本。2、发展一些本身行业不错、经营不错的大国企，成为国有资本投资公司。3、混合所有制：引入民营资本、PE、外资；进行管理层激励。4、董事会授权改革：从以往的组织任命模式，改革国资任命董事，经理人市场化招聘。5、进一步提高资产证券化率：如资产归核和上市（IPO、借壳）。其中，引入战略投资者、进一步提高资产证券化率是两个短期最容易的着力点。
昨日，四川长虹、广船国际同时复牌。此前两家公司均出台了定增及收购资产的计划，其中，四川长虹的计划涉及40亿元，包括收购军工资产，并剥离亏损资产；广船国际则计划以55亿元收购军工资产。利好刺激，两家公司均受到资金热捧和股东的惜售，昨日以涨停开盘，并均以“一字板”报收。
研究人士认为，上述两家公司的定增引入投资者，以及收购资产实现转型，都与去年以来所提倡的“国企改革”相辅相承，预计在二级市场将继续受捧。
资产整合
两公司拟巨资购军工资产
10月31日晚间，四川长虹公告，拟向控股股东长虹集团等非公开发行不超过11.43亿股，发行价格不低于3.50元/股，募集资金总额不超过40亿元。其中，约22亿元拟用于收购零八一集团100%股权；13亿元拟用于投建智能交易平台和模式建设项目、智能研发管理平台及体系建设项目；剩余5亿元拟用于补充流动资金。零八一集团拥有完整的军工生产经营资质，旗下包括装备等四大产业，其中部分雷达更是成为我军近程防空的主战装备。
与此同时，四川长虹还拟出售所持四川虹欧显示器件公司61.48%的股权，出售价格或为6419万元。该公司近年来经营不佳，今年前8个月亏损3.45亿元。
四川长虹表示，通过整合集团优质军工资产，将培育上市公司新的业务增长点，作为公司家电业务的有益补充，提升上市公司综合盈利能力，实现跨越式发展。
同一天晚间，广船国际公告称，拟购买中船集团持有的黄埔文冲100%股权，以及扬州科进船业公司持有的相关造船资产，两项资产合计作价54.95亿元，公司拟以定增加现金方式进行支付。文冲船厂是华南地区军用舰船、特种工程船和海洋工程的主要建造基地。重组完成后，公司将形成包含军用船舶、民用船舶、海洋工程装备及船舶修理改装等多产业布局。
安信证券认为，国企改革将带来集团层面的资产整合，在本质上可能会对相关公司形成更大的冲击。
资金追捧
国企改革股轮番上涨
此前，四川长虹在国企改革上就有所动作。8月，公司公告首度披露了长虹集团拟定的国企改革方案，涉及改组为四川长虹电子集团控股有限公司、制定中长期激励管理办法、大力发展混合所有制经济等六大主要内容。8月12日，公司股价涨停。
实际上，在国企改革的精神下，去年底至今年以来，不少大型国企、央企上市公司都有所动作，股价都受到了追捧。如7月15日，国资委召开“四项改革”试点新闻发布会，国投、中粮集团等6家央企成为试点企业。此外，还要选择2到3家开展派驻纪检组试点。此事对相关公司股价产生刺激，中粮地产6个交易日大涨57%。投资建议
关注低股价大型国企
国金证券认为，此轮国企改革的核心目标是提效。研究各地国企改革文件，可以发现这一轮国企主要的几个任务：1、改革国资委，成立国有资本运营公司，从管资产过渡到管资本。2、发展一些本身行业不错、经营不错的大国企，成为国有资本投资公司。3、混合所有制：引入民营资本、PE、外资；进行管理层激励。4、董事会授权改革：从以往的组织任命模式，改革国资任命董事，经理人市场化招聘。5、进一步提高资产证券化率：如资产归核和上市（IPO、借壳）。其中，引入战略投资者、进一步提高资产证券化率是两个短期最容易的着力点。
鉴于以上理由，国金证券表示，看好中国重工、中国石化等低股价的大型国企。
