核心提示：近日，省财政出资3亿元筹建川商返乡兴业投资基金的消息，在全国各地川商群体中引发热烈讨论。   　近日，省财政出资3亿元筹建川商返乡兴业投资基金的消息，在全国各地川商群体中引发热烈讨论。

　　专门设立支持返乡兴业的投资基金，在全国尚属首例，需要探索创新。讨论筹备基金之初，一些人建议，基金总规模应按财政出资比例的10倍来测算，也有一些人建议，不设上限，总规模越大越好。更多人提出，要通过市场化运行增加基金吸引力，调动社会资本参与的积极性。

　　带着川商们的这些建议意见，记者采访了专家和金融从业者。

　　 3亿元能撬动多少钱

　　“基金规模的大小，没有统一标准。”西南财大金融学院副院长周铭山表示，但是对于财政出资部分和总规模的大小可以分别测算。

　　对于财政出资3亿元部分，周铭山介绍，运用基金支持产业比较成熟的广东省，在类似的一个基金上投资为10亿元，参考广东、四川财政预算收入的比例差异，省财政出资3亿元比较合适。

　　省社科院金融与财贸经济研究所所长王小琪认为，省财政出资设投资基金，传达出支持川商返乡创业的信号，3亿元已足够，如果基金运行情况较好，财政可再追加投入，或者在分领域加大投入。

　　对于基金总规模，有的专家建议可按财政出资的10倍来测算，即30亿元；海南四川商会会长万昌鑫认为，基金总规模要达到100亿元，才能产生足够的号召力。王小琪表示，要根据目标市场的规模来决定，不能盲目扩大。

　　基金设立的相关文件规定，坚持依法设立，实行市场化运营。相关人士认为，市场化运营，基金就要盈利才能运转。而如果目标市场没那么大，优质项目资源有限，基金规模过大，会影响基金整体收益。这意味着基金总规模需要一个合理的范围。

　　如何界定这个合理的范围？周铭山表示，要以目标市场的大小决定基金总规模的大小，目标市场就是川商返乡兴业项目。“对于目标市场的分析很重要，这需要省内各级政府和各川商会科学统计、分析川商返乡兴业的意愿和项目特点。”对于基金规模，不必“一锤子买卖”，可以分长期规划和短期规划来实现。长期规划，可以以3-5年为一个阶段。首先考察川商在3-5年内返乡发展的意愿、行业分布情况、业态等，再确定合理的规模。“如近3年考察，川商返乡创业可能集中在地产领域，3年后再考察，发现可能集中在新兴制造业等领域，相应的规模应有不同的基金规模。”“短期规划则更易操作。”周铭山表示，普通投资人接受一支基金需要时间，基金募资也有周期，有3亿元做底，比如第一期募集够10亿元就可以很快启动，再根据基金表现和市场的接受程度，持续吸纳，逐步扩大。“说到底，是让市场表现来决定基金规模。”

　　 如何提升基金吸引力

　　同盈资本投资总监曹辉已从事股权投资多年，其负责的基金主要关注材料产业等新兴产业。他表示，市场上大部分产业基金，都是针对某一产业而设，相应地就有专业团队对该产业进行深入研究，面对项目，可以快速判断其投资价值。川商返乡兴业投资基金瞄准特定人群进行支持，涉及产业可能方方面面，专业性上面临挑战，如何吸引社会资本参与也面临挑战。

　　据了解，川商返乡兴业投资基金明确将重点支持在外川商返乡投资传统产业转型升级项目，优势产业、新兴产业、高端成长型产业和新兴先导型服务业项目，以及适合中小企业投资并促进就业的产业项目。

　　王小琪认为，恰恰是对于目标产业较为宽泛的设定，可以与其他基金形成互补，创造独特的竞争力。

　　浙江省四川商会执行会长赵崇甫表示，市场化运作基金会产生“短视”的问题，有些行业、产业需要一个较长的培育阶段，而基金若为了逐利而只看中短期利益，不仅难以很好达到支持返乡创业产业发展目的，而且对较长期的形势缺乏判断。政府有在产业信息和判断上的优势，可以间接转化为基金的优势，以提高吸引力。

　　总体来说，各位专家的意见比较一致，即在基金投资的前几个项目中，通过政府优势资源的匹配，集中投一些比较好的项目，比如收益预期较好的PPP项目，以此起到示范作用。“政府匹配项目，并非强行干预，而是打破信息壁垒。这是该基金独有的优势。”周铭山表示，新基金明确了坚持政府产业政策导向的原则，那么它给川商们提供一个信号，就是若项目获得基金支持，代表着其符合四川目前产业发展的方向。“明确这一信号，可以强调基金的独特性，提高对社会资本的吸引力。”

本文来源: 中小企业局

19.10.2015  13:48