核心提示：业内预期，明后年危机更甚。
近三个月来，四川民间借贷圈充斥着担保或理财公司爆发债务危机的信息。
自从今年7月份汇通担保东窗事发后，四川民间金融大地震被引爆，上百家处于民间借贷链条上的担保公司、居间公司（也称理财公司）和借款公司暴露在危机中，数万名民间债权人面临停息或本金无法兑付的困境，涉及民间资金达百亿元。业内预期，明后年危机更甚。
“讨债”大军压境
9月底的川蜀大地，刚破晓的早晨，透着阵阵寒意。
为了讨债，民间借贷的投资者们也是蛮拼的，刚刚彻夜进行了一场“突击行动”，将一家欠款公司的法人围堵在其位于成都市的办公室内，经过通宵达旦的“软磨硬泡”后，这名黄姓法人总算同意出具一份还款承诺书，涉及债务金额约5000万元，来自300多个投资人，提供担保的正是7月份出事的汇通担保。
“这是我们‘抓住’的第6个老板，还款承诺书至少也有十几份了，但是，本金一分钱都没拿回来”，参与这次行动的老陈说。网易财经得知他投资的12个民间借贷项目中，竟然9个项目出现停息或是到期本金无法偿付的问题，无奈之下，商人老陈搁下生意，早出晚归地为讨债而奔波起来。
相比之下，外地的投资者处境更艰难，家住深圳的李洪（化名），经朋友介绍赴四川投资，620万元的资金先后投入了3个项目，可惜“全军覆没”了， 60多岁的他独自住在成都的一家宾馆里，每天往借款公司里跑，可结果仍是停息三个月，本金分文未取。
在四川，无奈走在讨债路上的民间投资者数量庞大，他们以“难友”互称，有的独行，大多数抱团，成立讨债小组；发动力量找欠款、居间公司；调查项目和资产；寻求有关部门帮助；包括多次举牌游街行动。
网易财经以民间投资人的身份，加入了“汇通担保债权人”、“恒盈债权人维权群”等多个投资者聚集的QQ群，同时在线下与多位债权人代表保持着沟通。调查发现，问题项目涉及的担保公司除了已经曝光的鹏润、安信和汇通以外，还有中光财富、创业担保、中兴地源等多家公司；理财公司数量更加庞大，融缘、恒盈、鑫昇、环福、富民行、汇聚达、宇鑫汇等等近百家。
一位债权人代表表示，“光是汇通担保一家就统计出了80多个项目、40亿元资金，加上其它（担保公司）的，大多项目都好几百号人，算下来3、4万人是比较保守的数字”。从债权人方面传来的信息是，目前出问题的民间借贷金额近百亿元，受害的投资者数以万计。
据安信担保的一位债权人组长表示，安信担保17个项目，金额约3.29亿元，从7月11日出事至今，债权人在报案后通过上访、请愿等多种方式维权，但是无实质性进展。
网易财经曾致电成都市金融办、武侯区金融办以核实情况，多位工作人员均以“有上级规定不能接受媒体询问”、“刚接手工作，对情况不了解”等原因拒绝，仅有一位区金融办副主任表示，领导高度重视，一切工作都在推进中。
危机多米诺骨牌
与老陈、李洪遭遇相同，大多数投资者的噩梦是从今年7月份开始，汇通担保的“东窗事发”成为危机爆发的导火索，原本按时到账的月息停发，到期的本金无法兑付，拖延至今。
7月8日，“汇通董事长杨志刚、副总裁刘玉英失联跑路”的消息震动了四川的民间金融界，大批债权人或企业代表闻讯前往该公司办公处，几乎是人去楼空。
据公开资料显示，汇通担保注资9亿元，成立于2004年，是四川民营融资担保龙头企业，业务量庞大，合作公司上百家，单是2013年便为企业提供担保融资额达到320亿元。
风声鹤唳之下，人人自危。不仅银行暂停甚至抽掉民营担保公司的贷款，民间投资人也捂紧钱包进而引发挤兑，资金枯竭的担保公司逐个浮出水面，安信担保、中光财富、中兴地源、创业担保等等数十家。
大大小小的理财公司曾经是四川民间金融的一道特色风景，如今成了重灾区。以成都市东大街中小企业融资超市为例，接连有鑫昇、环福、万融和、联成鑫等出现问题，这些公司现在有的已闭门送客，有的还勉强营业，可迎来的几乎都是讨债者。
“又爆了一家”、“又跑了一家”，这是当下在四川民间借贷圈里最流行的语言，在汇通担保事件后的7、8月，是大量居间公司 “爆掉”或“跑路”的密集时段，进入到9月，仍是余震不断：
9月4日，位于民间金融街中小企业融资超市的理财公司联成鑫出事，由其撮合的民间借贷金额约2亿元；9月12日，内江聚鑫融资理财公司股东李某跳楼身亡，外界传死因与其公司陷入高额债务有关，其12个项目累计融资9000余万元；9月30日，四川财富联盟无法兑付本金，股东袁某被投资者扭送至当地金融办，涉及金额超2亿元；10月8日， P2P平台铂利亚无法提现，随后老板失联，涉及金额7000余万元；10月15日，融鼎鑫投资理财陷入困境，项目金额正在统计中。
多米诺骨牌还在一张张被推倒……
当地业内人士说，已经出事的居间公司数量近百家，而且还会继续增加，尤其年底是项目到期兑付的高峰期，会暴露更多的问题项目。
至于引爆这场危机的融资性担保行业，成都市信用与担保业协会的张律师表示：“明、后年可能会有更大规模的倒闭，70%甚至80%的担保公司都难撑过接下来的萧条时期”。
来自四川省融资性担保行业协会的数据显示，截至目前2013年底，四川省融资性担保机构共计509家，全年累计融资性担保余额2338.4亿元，居全国第二位。
违法行为引发信用危机
为何发生如此大规模的民间借贷问题？是否四川的民间借贷模式存在问题呢？
网易财经对数十个项目的合同资料进行统计，并结合债权人提供的信息，总结出在四川盛行的两种借贷模式。
第一类是直投，由投资者与借款主体直接签订借款合同，另外由一家担保公司提供担保，这种金额往往较大，多在300万元以上，月息相对较高，在2分左右；另一类是通过第三方投资，投资者通过理财公司（居间公司、P2P平台）、担保公司，借款给借款主体，这类的金额大多在百万元以下，月息最多1.5分。
其中最为主流的是第二种借贷方式，需要投资者、居间公司、担保公司和借款主体签订“四方合同”。以网易财经获得的一份项目合同为例，借款人与一家名叫“隆煌农业”的公司签订了《借款合同》，再与“万融和理财”签订了《居间合同》，同时还与“汇通担保”签订了《担保合同》。
债权人介绍：“合同规定，如果隆煌农业无法负担债务，就由汇通担保和万融和理财公司负担无限连带责任，相当于三保险”。除此以外，借款主体也需要与居间、和担保方分别签订居间合同和担保合同。
“这种模式本身不存在系统性风险，在全省推广至少4年了，如果担保、居间各方都规范操作的话，出现问题的可能性没这么大，即使是现在，仍然还有很多的公司正在良性经营”，一位居间公司的工作人员指出。
这位人士表示，目前的民间借贷危机爆发原因是由于汇通担保、融缘等担保或居间公司违规操作引发，加上银行“抽贷”以及民间债权人“挤兑”，于是愈加雪上加霜。多位当地金融人士以及投资者对上述观点表示同意，这实则是一场违法行为引发的信用危机。
集体上演的庞氏骗局
在汇通高管跑路之时，曾有媒体报道，一张截至到2014年5月31日的财务报表显示，汇通的非银行金融在保金额4.34亿元，那仅仅只是冰山一角。
网易财经在汇通官网看见的一份《非银行金融机构担保业务在保项目一览表》，也称《民间理财清收名单》，共记录了汇通担保的493笔业务，金额最多的一笔7000万，最少的50万，期限从23天至12个月不等，大部分为6个月和12个月，有的甚至在2013年便到期了，大部分到期时间是2014年及以后，涉及成都、重庆、遂宁、广安、绵阳等多地。
债权人反应，上述业务全部是汇通内部成立的“应急工作领导小组”统计出来的，网易财经将全部金额进行加总后，得出总数是63.92亿元。
难道这全部都是“问题项目”？网易财经致电该小组成员之一李添齐，他澄清说，数据是业务部门提供的，但是并不全是有问题的，其中有很多项目是已经兑付了的，但同时他也承认有部分新项目没有统计完全。
来自债权人成立的维权组的数据则指出，汇通目前出问题的项目金额约40亿元，背后是汇通担保业务的乱象丛生。
业内人士指出，汇通担保最大的问题便是关联担保，“自担自用”，通过关联方设立各种投资理财公司、P2P平台，甚至虚构借款项目，从事民间借贷。
以提到的“隆煌农业”项目为例，借款方股东周洁，实则为代持股份，所借资金流入梅克沃斯公司，该公司的实际控制人系汇通跑路高管刘玉英；居间公司万融和与汇通担保股东交叉、关系密切，大股东李某的另一身份则是汇通担保的小股东，此人目前已被警方控制，民间投资者800多万元至今无还款着落。另外值得一提的是，该项目用作抵押的三套住房经房管局查证对比，均系伪造。
除了弄虚作假融资，在资金使用上也是乱象丛生。“一是拿去投资房地产等资金密集行业，行业下行导致收益低，且周期长、回款慢；二是直接从事高利贷，风险高，烂账多”，一位熟悉汇通担保运作的业内人士指出，“一边是钱回笼不了，另一边还要支付民间利息，只能借新还旧，窟窿越来越大，就堵不住了”。
令外界感到疑惑的是，汇通担保及其共生的理财公司的项目出事无可厚非，为何牵扯到其它与之并无直接关系的公司呢？ 成都市信用与担保业协会的张律师解释，实际上，他们是在集体上演一场庞氏骗局，简单而言便是，A公司以2分钱的利息把资金借给B公司，B公司再以3分钱的利息转借给C公司，C公司再借给D公司，这样循环下去，并未落到实体。
网易财经在调查中获悉，内江、新安等地的融资性担保公司、理财公司都存着转投成都公司的情况，“因为小的公司没有项目，所以把资金投到大公司，靠利差获得收益”，业内知情人指出，这种击鼓传花的游戏玩到最后，受到损失的往往是拿出资金的民间投资人。
民间借贷何去何从
在汇通担保出事后，四川多地民间投资人纷纷向省、市、区相关部门上访，甚至发起了数起人数众多的群体事件。据投资者反映，由政府引导下的多方维权小组已进驻汇通担保、安信等对投资人债券进行统计，警方已经关押了多位涉嫌违法犯罪的公司法人并对案件进行调查，目前已有少量项目恢复了还息，但是绝大多数仍无实质性进展。
现如今，资金如何落袋为安，是数以万计的民间债权人关心的最大问题。
威诺律师事务所主任、金融证券投资律师杨兆全告诉网易财经，如果借贷程序合法，即使担保公司出现问题也不能解除借贷关系，投资者可通过民事诉讼向借款人追讨；如果涉及到非法集资的话，司法机关将予以追缴，发还受害人，对非法集资责任人追求法律责任，包括刑事责任。
“关键在于能够追回多少资金，如果不足以偿还本金，那只能按照实际出资比例进行偿还，从以往案例来看，嫌疑人具有主观恶意的集资诈骗案的资金最难追缴，大部分都‘洗白’或者挥霍了”，一位银行从业人士指出。
广东南方金融创新研究院特约研究员徐北指出，此次以汇通担保为代表的融资性担保公司问题与2012年发生的“中担担保案”一样，令整个行业的信心受冲击，一时之间创伤难以平复，“民间金融的优势是既能部分解决小微企业融资难的问题，又能帮助民间投资者实现财富增值，但前提是民间资金要进入实体，否则停留在‘钱生钱’的流通中并不能创造剩余价值”。
徐北还认为，融资性担保公司的银行表内业务由于抵押物足值风险可控，而涉足民间借贷的表外业务更应成为监控重点。
