证监会:发展直接融资要股票债券期货齐下

      推进新股发行注册制要统筹好改革力度和市场承受力的关系

      “为了促进经济平稳健康发展，必须要大力发展直接融资，提高直接融资比重。而提高直接融资比重，仅仅靠股票市场是不够的，必须要坚持股票、债券、期货三管齐下。同时，多层次资本市场要求多元化的投资产品、多样化的发行交易方式。因此，新‘国九条’提出了要实现发行交易方式多样，投融资工具丰富，风险管理功能完备，场内场外和私募公募协调发展。”证监会研究员鲁颂宾26日表示。

      他表示，股票市场是提高直接融资的重点。下一步要按照新“国九条”提出的多渠道、广覆盖、严监管、高效率的目标，加强多层次股权市场建设。“多层次股权市场的基础是交易所市场，证监会将继续加快交易所市场改革，推进品种和交易机制创新，同时提高创业板对创新创业型企业的服务能力。”

      “新三板”方面，证监会将结合国务院关于中小企业股份转让系统有关问题的决定，以建立小额、快速、灵活、多元投融资机制为目标，进一步提升其服务中小企业的能力。此外，下一步证监会将出台区域性股权市场发展方案。

      在发展债券市场方面，鲁颂宾透露发展的目标是坚持发展和规范并举，加快建设品种丰富多样、信用约束有效，市场互联互通、监管协调顺畅的债券市场。

      期货市场建设方面，将从商品期货和金融期货两方面发展。在商品期货市场发展方面，一是推出原油期货等大宗商品期货品种，发展商品期权、商品指数、碳排放权等交易工具。二是完善证券公司、基金公司等机构参与期货交易的政策，有效壮大期货市场机构投资者队伍。三是推动清理取消对企业运用风险管理工具的不必要的限制措施。在发展金融期货方面，当前重点是增加国债期货品种，进一步健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。

      谈及资本市场的体制机制建设，鲁颂宾坦言“由于我国资本市场整体上还处在新型加转轨阶段，内在运行机制还不够健全。”

      对于新股发行注册制改革，他表示在推进这项改革的过程中，要统筹好改革的力度和市场可承受的关系，要积极稳妥推进；并购重组方面，将修订相关细则，最大限度地简化审批程序，拓展并购陈融资渠道，丰富并购方式，进一步强化资本市场在并购重组中的产权定价和交易功能，最终目的是促进公司的产权和控制权能够跨地区、跨所有制的顺畅流转，为产业结构调整和产业的升级发挥资本市场应有的作用；退市制度方面，下一步将抓紧启动新一轮改革，把新“国九条”的要求落到实处。

      关于资本市场的对外开放方面，鲁颂宾介绍，接下来会配合相关部门研究扩大QFII和QDII范围的具体措施，同时提高QFII投资的总额度，放松单个QFII投资额度上限。此外还会研究合格境外个人投资者制度，推动境外个人直接投资境内资本市场的试点。

      同时，研究扩大外资参股或控股境内证券期货经营机构的经营范围，支持证券期货经营机构在境外上市，支持有条件的证券期货经营机构在境外发行债券。扎实做好沪港通试点各项准备工作，确保试点顺利实施。