化肥行业走出底部迎来春天

04.09.2014  11:17
     

  化肥行业经历了近4年的低迷最近终于迎来了春天。化肥行业的去库存历经4年初见成效,同时北美和印度需求复苏,氮、磷、钾肥价格都将走出底部,业内人士预计涨势将延续至2015年。

  钾肥高库存渐消、上涨在即。近3年来钾肥生产企业持续控制开工率,而最近钾肥生产企业的高库存消化已初步见效,据悉2014年6月底北美生产商库存也创近3年最低水平。随着需求端印度、巴西等需求的不断复苏,该类地区的钾肥进口量超出此前市场预期。目前国内钾肥库存也在下降,中国下半年钾肥大合同谈判或将取消,可能进一步消耗国内库存,导致明年大合同价格上扬。大量氯化钾制硫酸钾的产能集中投放也将成为氯化钾价格上扬的催化剂。

  磷肥供减需增继续。俄罗斯、突尼斯和美国磷肥生产商因环保压力等问题关闭部分DAP产能。而今年以来巴西磷肥进口需求大增,拉动磷肥价格触底回升。与此同时,印度需求在卢比升值和政府化肥补贴改善预期的支撑下也开始显著恢复,或成为下半年磷肥价格上涨的主要驱动因素。2015年的磷肥关税政策有望放松进一步抬升国内磷肥开工率,以支撑磷肥价格高位。而磷肥价格上涨最终将传导至磷矿石价格。

  氮肥成本支撑,行业协同底部企稳。氮肥因国内产能严重过剩以及煤炭成本大幅下滑,近4年尿素价格单边下跌。如考虑完全成本目前尿素行业亏损比例已达63%,若仅考虑现金成本亏损比例也达46%。预计氮肥未来价格将从底部企稳回升,主要源于:一、煤炭价格企稳成本端形成支撑。二、出口端协同提价带动国内尿素价格回升。三、2015年氮肥出口政策或将放开,带动行业开工率进一步上行,对产品价格形成支撑。 (钟龙 )