全球央行海量宽松 薪资增长迟迟未见

　　过去6年来，各国央行[微博]向全球金融系统注入了数以万亿计的美元，现在他们苦恼于这个问题：为什么这在薪资上没什么体现呢？

　　在美联储、英国央行、日本央行以及欧洲央行等继续寻找经济稳健复苏迹象之际，薪资增长缓慢都成为一大主要关切点。通常的假设认为，低息会支撑经济增长，经济增长将转化为就业，而就业市场趋紧将带动薪资增长。但各国央行看到的情况是，货币政策对于直接创造就业或薪资增长起不到什么作用。

　　政策制定者可以设置货币条件，将经济拉出低谷并保持信用流动，通过这些机制，他们的危机对策可以说帮助数千万计的人保全了工作。但随着复苏逐渐成熟化，发达世界的薪资增长不振就成为宽松货币政策效果平平的领域了。

　　在日本，日本央行实施的海量刺激举措仅产生薪资增长的首个微小迹象。大规模刺激举措以及其他新经济政策带来了企业获利的猛增。现在官员们希望公司能够将这些成果拿出来共享。甚至通常态度保守的德国央行近来也承认，国内工会协商的健康薪资增长“幅度相当温和”，与该国经济表现一致。

　　于是，前美国国家经济委员会主任萨默斯等经济学家开始讨论，是否有更大的结构性问题在联合压制薪资。去年由两位美联储研究人员合写的论文指出，供应链全球化是个可能因素，制造业以及一些服务业现在面临全球薪资竞争。

　　随着美联储和英国央行可能在未来几个月升息，这样的忧虑加深了。超低利率水平使得决策者不安，因为如果危机重演，那将束缚住他们的手脚。

　　不过，经合组织预计，未来一年随着就业市场趋紧，发达国家薪资增速将加快。而全美商业经济协会(NABE)日前公布的一项调查也显示，截至7月的三个月中，薪资增长的美国企业所占比例较上年同期提高逾一倍，暗示薪资成长加快步伐。

　　但在这成为全球趋势前，各大央行仍将保持警觉。

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