核心提示：　　今年以来，小市值股持续成为市场的抢手货。据统计，目前总市值还低于20亿元的138家公司中有47家处于停牌重组状态。此外，这1     　　今年以来，小市值股持续成为市场的抢手货。据统计，目前总市值还低于20亿元的138家公司中有47家处于停牌重组状态。此外，这138家年初至今股价平均涨幅达34%，几倍于同期大盘。分析指出，证监会修改上市公司并购重组管理办法，并购重组有望常态化，小市值公司因并购重组边际收益更大值得重点关注。
小市值股大面积停牌重组
7月份，证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》和《上市公司收购管理办法》向社会公开征求意见。
8月29日，证监会新闻发言人邓舸表示，市场各方关注两个办法，证监会收到书面意见40份，还要求券商进行了研讨，社会各界对办法普遍认可，在加强投资者保护方面也有切实举措，同时也提出了意见和建议，主要集中在借壳上市的完善、并购重组的信息披露要求上，目前，证监会在征求各界要求上完善办法，将尽快实施。
在监管部门对并购重组审批“松绑”的背景下，A股市场上市公司尤其是小市值上市公司出现了大面积停牌重组的局面。统计显示，截止到9月10日，目前总市值还低于20亿元的138家上市公司中，处于停牌进行并购重组等的有47家，占比达34.06%。
从已重组成功的案例看，市值在20亿元以下的上市公司成为壳的潜力最大。海通证券数据显示，在2013-2014年买壳上市的24个案例中，壳公司市值均小于40亿元，其中，10亿至20亿元的占比最高。
市场人士在接据记者采访时表示，在首次公开发行股票上市数量受限且大量公司在新三板挂牌背景下，证监会修改上市公司并购重组管理办法有利于促进上市公司开展并购重组，小市值公司因并购重组边际收益更大尤其值得重点关注。
“当前，首次公开发行股票上市进程缓慢，大量拟上市公司处于焦灼的IPO排队过程中。同时，上市公司并购重组自2012年至今越演愈烈，证监会适时修改了上市公司并购重组管理办法，更加有利于促进上市公司开展并购重组，并购重组有望在A股常态化。”业内人士指出。
小市值股成抢手货
今年以来，小市值股持续成为了A股市场的抢手货。尤其是7月份证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》向社会公开征求意见后，在预期重组借壳预期下，小市值股成为资金追逐对象。
统计数据显示，截止9月10日，138家总市值目前还低于20亿元的公司年初以来的平均涨幅达33.52%，远远高于同期各大指数。据统计，此幅度为同期上证综指涨幅9.56%的3.51倍、深成指涨幅0.45%的74.49倍、中小板指涨幅10.02%的3.35倍，创业板指涨幅15.37%的2.18倍。
“去年年中时，中介找的壳主要集中在市值为10亿至15亿元的公司。但到去年底，这个标准不得不变为20亿至30亿元。因此，一些目前市值还低于20亿元的公司成了紧俏货。”业内人士称。
分析人士表示，2013年，A股公司因重组股价瞬间飙涨的案例屡见不鲜。由于借壳重组成功的概率提升和IPO进程缓慢，壳资源变得愈来愈紧俏。市值低于20亿元的公司在供小于求的背景下，相关公司股价必然水涨船高。
此外，小市值上市公司受投资者追捧，还在于，一方面小市值股迎合了一种微妙的投机心理，这类股票被认为更容易炒作。另一方面，这类股票由于市值较低，其未来成长的想象空间也的确更大。
有业内资深人士指出，IPO数量的受限，使得壳资源小市值股票奇货可居而一再猛涨。过去十年间，选择A股最小总市值的20%的股票作为股票组合，相对沪深300有近800%的超额收益！
小市股重组想象空间大
由于市值较低，小市值股票未来成长的想象空间的确更大。分析指出，A股从不缺乏“蛇吞象”的经典案例，热火朝天的国资改革，再加上并购重组管理办法修改，将为一些小市值公司插上了想象的翅膀。
“去年错过了创业板，今年不要再错过中小板！着力寻找总市值还在50个亿上下的真正的小公司、小盘股！小盘、小市值才是今年后四个月市场的最爱！”知名股评人沙黾农近日放言。
他指出，相比于大公司，并购者对小市值公司的股权收购，其动用的资金相对较少，并购成本相对较低，并购者在完成并购并入主以后，对其进行改造也相对比较容易。因此小市值股票也容易有并购题材。
事实上，一些市值虽小但有背景的公司确实面临很大的想象空间。以近期股价暴涨的湘邮科技（6000476）为例。8月20日湘邮科技公告称，收到公司实际控制人中国邮政集团公司下发的拟将湖南省邮政公司持有的本公司全部股权无偿划转至中邮集团全资子公司中邮资产《告知函》。而在此公告前后，湘邮科技总市值由不足20亿元升至一度超35亿元。
资料显示，中邮资产则成立于2007年6月26日，注册资金16.72亿元，经营范围包括投资管理、资产管理等。此前，邮政集团总经理李国华在在部署加快推进金融业务转型升级工作时曾指出，中邮资产要加快资产证券化步伐，加大资产盘活力度。因此，对于湘邮科技此次股权划转，有分析就认为，这或为邮政系统下一步资本运作探路。
又如，此前市值不足20亿元的东源电器（002074），前天晚上公告，以发行底价6.84元/股向国轩高科原有股东收购其100%股权，标的资产交易价格33.51亿元。受此刺激，东源电器股价昨天股价“一”字涨停。由于目前锂电池上市公司的PE非常高，加之国轩高科动力锂电池龙头，分析预计，公司股价还将有多个连续涨停出现。
“小市值股票未来成长的想象空间大。”业内资深人士据记者表示，在重组预期下，未来小市值股的重组火热行情仍会持续，具备壳潜质、市值在20亿元以下的小市值上市公司仍会是资金追逐对象。
个股点将台　
宝诚股份（600892）
公开资实显示，早在2010年，钜盛华公司在受让公司原大股东华星集团持有的股份成为公司新的控股股东时就曾已表示，有意对公司进行资产重组，以提高公司的持续经营能力和盈利能力。由此看，公司重组预期相当强烈。
分析指出，钜盛华实业入主公司之后，宝诚股份虽然甩掉了ST的帽子，但其经营状况并未明显改善，每年都是微利。而控制钜盛华实业的宝能集团旗下的公司多达十余家，涉及金融、综合物业、物流板块等。因而，公司一直有着宝诚股份获实际控制人资产注入的预期。
宝能集团官方网站显示，目前其旗下共有四大核心业务，具体为综合物业开发、现代物流、文化旅游和金融。值得一提的是，宝能集团在2012年通过钜盛华发起设立了全国性人寿保险公司--前海人寿保险股份有限公司，市场曾有前海人寿借壳上市宝诚股份的预期传闻。
大连圣亚（600593）
公司第一大股东星海湾投资在2009年2月入主大连圣亚时，曾承诺根据旅游行业等情况，择机将大连市星海公园改造工程项目等优质项目以及其他优质项目或资产注入上市公司。虽然近期公司公告称，控股股东原准备注入的相关资产已发生变化，不具备注入上市公司条件，目前其拥有的资产尚不适合注入上市公司。
不过，星海湾投资表示，会继续寻找和培育适合注入上市的资产或项目，待时间成熟时履行承诺。另外，公司还将积极探索其他支持上市公司发展的资本运作方式，推动公司长远健康发展。公司仍存在重组预期，这或近期公司股价在控股股东注资承诺落空的背景下，还持续走强的原因。
分析指出，今年2月证监会启动了专项整治活动，主要解决近几年上市公司承诺中存在的超期未履行承诺和不规范承诺的问题。在此背景下，大连圣亚的公告称“公司还将积极探索其他支持上市公司发展的资本运作方式”，想象力大。
   

本文来源: 中小企业局

11.09.2014  12:07