借道迪康上市 蓝光地产仍需过数关
04.06.2014 12:53
本文来源: 中小企业局
蓝光和骏评估值达79.05亿
根据公告，本次重组为迪康药业拟通过发行股份的方式，购买蓝光集团、平安创新资本、杨铿合计持有的蓝光和骏100%股权，以2013年10月31日为基准日，蓝光和骏100%股权评估值为79.05亿元；同时，拟采用询价方式向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股票募集配套资金，资金总额不超过本次交易总额的25%。
早在2008年6月，蓝光集团便通过拍卖的形式，从身陷债务的迪康集团手中拿下了上市公司的控制权，目前蓝光集团实际控制人杨铿也为迪康药业的控股股东。作为四川本土最大的房地产企业，蓝光集团房地产业务的主要载体便是子公司蓝光和骏，在将其注入到上市公司后，几乎实现了集团的整体上市。数据显示，蓝光和骏2011年—2013年实现归属于母公司所有者的净利润分别为5.45亿元、7.29亿元和5.28亿元，盈利能力远超迪康药业。
借壳上市路并不好走
虽然注入蓝光和骏有望大幅改变上市公司的盈利能力，但此次重组仍面临着诸多问题。去年9月，蓝光集团曾收到迪康药业原控股股东迪康集团提交的《民事起诉状》，请求成都市金牛区法院判决确认迪康集团和蓝光集团2007年10月签订的重组合同为有效合同。但是，成都市金牛区人民法院今年2月作出的《民事判决书》，驳回迪康集团的诉讼请求，在上诉期满前，迪康集团现已提起上诉。
值得注意的是，本次重组如果能够顺利通过股东大会审议通过，还将面临国土资源部、住建部的核查通过，以及证监会对本次重组方案的核准。同时，此次交易标的蓝光和骏所属房地产行业，并不属于此前工信部等十二部委《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》，所确定的“汽车、钢铁、水泥、船舶、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化龙头企业”等重点支持推进兼并重组的行业或企业。这在一定程度上也加大了此次重组失败的风险。
信贷政策促蓝光上市步伐加速
相比于省内的竞争对手，蓝光地产一直以作风彪悍而著称。成都一位地产业人士告诉记者，“蓝光地产的经营风格便是‘短平快’，在拿地后半年内便会开发，现在蓝光又开始在全国范围内拿地，公司资金亦面临较大压力。”虽然上半年国内地产行业环境有所改变，但公司主打刚需房的CO-CO系列产品销售仍然较好，但如蓝光公馆1881等高端项目销售则并不理想。
迪康药业在发行股份购买资产的草案中表示，蓝光和骏主要产品为刚需户型产品，该类产品的消费群体一般以年轻工薪阶层为主，且一般通过银行按揭贷款作为支付手段。因此公司销售受银行按揭贷款规模影响较大，如受国家政策调整、银行自身流动性变化、银行风险控制变化等因素影响，出现银行按揭贷款规模或比例缩小等情况，将导致消费者不能从银行获得按揭贷款，从而对公司销售造成重大不利影响。
本文来源: 中小企业局
04.06.2014 12:53
