攀枝花拟建母基金规模达5亿元的产业引导股权投资基金
核心提示
●产业引导基金为母基金，先与社会资本和投资机构合作成立子基金，再通过子基金以股权投资方式投向相关产业和企业。
●母基金首期规模暂定为1亿元，3—5年内达到5亿元。
子基金首期规模不低于3亿元，5年内不低于15亿元，财政资金：社会资本≥1：2。
通过“优先劣后”方式，优先投资本地企业，各类资金“同股同权同回报”。
●变“行政化补贴”为“市场化投资”，由基金公司进行专业化管理。
重点投向七大产业，一般资金在企业中停留的时间为5－7年。
四川在线消息（四川日报记者 秦勇）6月1日，记者从攀枝花市财政局获悉，今年，该市将建立母基金规模达5亿元的产业引导股权投资基金，支持钒钛资源综合利用、新能源、新材料等七大特色优势产业发展，推动城市转型和产业升级。
一石激起千层浪。在目前经济下行压力加大的情况下，设立产业引导股权投资基金，攀枝花政府意欲何为？钱从何来？投向哪里？基金风险如何防控？一系列问题成为社会各界关注的热门话题。
长期以来，政府在促进产业发展资金使用上，主要采取补助和贷款贴息等方式，但也存在着政府和市场边界不清、资金分配行政化，难以充分发挥培育新兴产业的功效。
攀枝花市财政预算资金每年投入近2亿元扶持产业，大多由企业根据政府补助方向和要求申报项目，相关部门审核通过后下拨。这种“补贴”模式一是经常投不准，申报项目众多，主管部门很难真正掌握其真实性、技术水平等；二是投向分散，扶持资金在众多项目上“撒胡椒面”；三是补贴到企业后效果如何，很难有效追踪和评判。此外，扶持资金补给谁由主管部门说了算，有引发“灰色交易”的风险。
在攀枝花市财政局预算处处长李磊看来，钱怎么用，用的效果如何？政府无法知晓。最重要的是资金下去后无法循环利用。
为激活财政资金对产业的引导效应，攀枝花组建产业引导股权投资基金，采取母子基金运行模式。产业引导基金为母基金，先与社会资本和投资机构合作成立子基金，再通过子基金以股权投资方式投向相关产业和企业。
母基金首期规模暂定为1亿元，今后根据全市每年产业引导需求、市场容量以及财力状况逐步增加，计划在3—5年内使母基金的规模达到5亿元。子基金规模按照财政资金和和社会资本不低于1:2比例，首期总规模不低于3亿元，5年内不低于15亿元。
攀枝花市财政局局长刘元海表示，通过这一基金，政府作为出资方，吸引社会资本参与，通过基金以股权投资的方式投向相关产业和企业，变“行政化补贴”为“市场化投资”，与企业共享收益，共担风险，这就改变了补助、奖励、贴息等“一次投入、一次使用”的现状。
同时，政府投资后获得的利润，连同本金一起进入“基金池”，回笼的钱又可投资下一家企业，实现财政资金“可持续、可循环、可放大”的良性发展，也为完善企业股本市场化补充机制开辟重要渠道。
安宁铁钛是一家钒钛资源综合利用企业，董事长罗阳勇说，过去3年累计得到百万元技改扶持资金，但对于年销售收入10亿元的安宁铁钛来说，零敲碎打的补贴如同“鸡肋”，企业成长、做强急需大规模流动资金和固定资产投入，股权投资才能真正“解渴”。
钱从何来？流向哪里？
三五年内，5亿元基金盘子怎么筹？这是攀枝花各界关注的重点。李磊表示，这主要来源于市级财政扶持产业发展的专项基金、其他市级政府性资金、产业引导基金运行产生的收益、上级定向分配的资金等，同时，攀枝花将积极吸引社会资本参与，进一步壮大基金规模和实力。
5亿元基金将流向哪里？根据规定，产业引导基金重点投资攀枝花钒钛资源综合利用、新能源、新材料、现代制造、节能环保、现代农业和现代服务业等七大特色优势产业、高端成长型产业发展，支持这些领域产业链条的整合完善、重大科技转化。
“产业基金完全通过市场化运作，由基金公司进行专业化管理，需要资金支持的企业提出申请，通过后基金公司将以入股的方式将资金注入企业，并由专业的基金管理人士运营。”李磊告诉记者，等到企业“长大”后，基金再回笼资金到“基金池”，一般资金在企业中停留的时间为5－7年。
攀枝花还规定，子基金优先投资本地企业，每支子基金投资于本地企业的投资总额不低于该支子基金规模的40%，并且各类资金实行“同股同权同回报”。
为规避基金只投“热钱”而冷淡那些回报率低的政府公益性项目，基金公司会在专项基金市场化运作模式下，通过“优先劣后”的方式，采取事先约定优先保障社会投资人合理收益、适当分担投资损失等措施，调动社会资本投资的积极性。
“防火墙”防范运行风险
攀枝花产业引导基金按照“政府引导、市场运作、循序渐进、资源整合、改革创新、防范风险”的原则投资运作。
那么，如何防止产业引导基金背离实体经济“以钱炒钱”？如何避免系统性投资风险？基金退出时，各方利益如何保障？
对这些关键环节，攀枝花从多层面构建“防火墙”，防范运行风险。
据了解，攀枝花首先将严格限定引导基金用途范围，其不得从事贷款、股票、期货、房地产、企业债券、金融衍生品等投资。其次，严格选择合作基金管理人：在业界具备较好“名声”，其资金来源合理，不搞“高息揽存”，主要是机构投资者和个人大户；不能专注于炒股、炒汇；要有成熟投资技能，能坚持长期投资；具备良好的退出交易能力和退出业绩；要有良好的投后管理架构，能够作为企业的战略伙伴。
在发起、运行子基金时，社会资金和政府引导基金要同步到位，子基金须定期向引导基金报告投资运营、保值增值情况，接受引导基金对其绩效的评价；子基金投资完成后退出时，引导基金要全程监管，确保各方投资者利益不受损失。
目前，攀枝花市经信委等部门对全市现有企业和项目进行摸底排查，筛选出一批被市场认可、具有发展潜力和盈利空间的优质企业和项目，并摸清全市每年产业引导基金的需求和市场容量，建立动态管理投资备选项目库，有序启动股权投资活动。
新闻链接
产业引导基金是指由政府设立并按照市场化方式运作、专业化管理的政策性基金，通过吸引社会资本参与，培育、引导本地优势产业或新兴产业发展。