原国务院发展研究中心副主任刘世锦在思客会发表演讲
原国务院发展研究中心副主任刘世锦在思客会发表演讲
10月24日，新华网思客会在海南召开，专家学者汇聚一堂共同探讨中国经济的下一程。原国务院发展研究中心副主任刘世锦发表了题为“防止经济落入低效益、高风险的陷阱”的主旨演讲。以下为演讲实录：打破高增长幻想，适应经济新常态
今天我想讲的是《防止经济落入低效益、高风险的陷阱》。今天在新华网思客会上我们讨论的是中国经济的下一程，首先需要说清楚中国经济的上一程。从2010年的第一季度开始，到目前为止，中国经济已经经历了连续5年回落。怎么看这个回落？大概在5年前，我所领导的国务院发展研究中心的一个研究团队通过分析国际经验以后，得出一个基本的判断。中国经济将会由高速增长转入中速增长。当然，5年前讲这个判断的时候大多数人是不相信的，5年的时间过去了，我想这个问题应该是有结论了。经常有人问我，说中国增长速度下来以后怎么看？好还是不好？我说仅仅从主观愿望来讲，我希望中国10%的增长速度保持30年、50年，但是可能吗？不可能的。所以我特别强调，我们过去5年所发生的变化是增长阶段的变化，是符合规律的，无论是国际经验还是经济学界分析，甚至老百姓日常通过经验的感知也会做出这样的判断。我想强调这个规律性非常重要，尽管我们经济会有一些短期的波动，但是过去5年发生的变化确实是一个增长阶段的变化，它更不可能回到过去10%甚至8%这样高增长的轨道。我想把这个问题讲清楚，把这种规律性讲清楚，有助于我们把握现在中国经济的痛点。
国内有些学者，特别是一些企业家，说企业产能过剩，不着急，再熬几年中国经济还会高增长。我想这个想法恐怕不能再有了，要打掉这个幻想，要适应新常态。国际上也有一些朋友说中国经济30多年的高增长他们习以为常，现在速度下来了，他们以为中国经济出了很大的问题。中国经济的变化是符合规律的，没有什么太大的问题，它基本是正常的。
经济下一程实现转型再平衡的三个条件
下面我想讲一讲“下一程”。中国经济目前还处在由高速增长向中高速增长的转变过程中。我本人用了一个稍微有点经济学色彩的字眼叫做“转型再平衡”，也就是说由过去10%左右的平衡转向另外一个我们所说的中高速的这样一个平衡。要实现这样一个平衡，我以为需要有三个条件：一是高投入要触底，中国经济的高增长主要依托于高投资。过去一些年在整个投资中基础设施占20%-25%，房地产占25%左右，制造业投资占30%以上，这三项合计可以解释中国投资的85%，所以中国经济增长速度的回落主要是投资需求的回落。目前我们比较关注的是房地产投资的变化，房地产投资从去年增速开始回落。当然也有不同的看法，有人以为只是一个短期的回落。而我们认为就是一个历史性的拐点。基本的依据就是构成房地产投资70%左右的城镇居民住宅的历史需求是1200-1300万套住房，这个峰值去年已经达到了，达到了以后，整个房地产的投资量不可能再扩大了，所以增长速度就是一个回落的态势。过去房地产投资一般是20%以上的增长速度，去年落到了11%，原来我们估计今年会不会降到7%左右，但是今年上半年包括今年前三季度现在已经降到了4%以下，而且当月同比房地产投资的增长速度已经出现了负的增长。我们的判断是这个负增长可能还会持续一段时间，什么时候当负增长变成了正增长，由负转正的时候大概房地产投资增速的底就探着了。房地产投资的底探着了以后中国高投资的底基本上也就探着了，或者中国经济增长从需求的角度来讲这个底基本上也就探着了。我们大概有一个推测，大概这个底有一定的概率是到明年年中左右可能会探着。