中小企业融资现“剪刀差” 民资期待放开

      但更多的曙光开始显现。10月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推进公司注册资本登记制度改革，降低创业成本，激发社会投资活力。11月9日-12日，中共十八届三中全会在北京召开，业界预期，将有更多关于民营经济放开的信号释放出来。

      融资指数回升

      最新出炉的10月份经观中小企业融资指数显示，2013年10月，中小企业综合融资指数回升至147.23点，创下自5月份以来的最高水平。继7月份达到最低值100.85点后，该指数开始连续3个月回升。

      分行业来看，10月份融资综合指数上升幅度较大的行业包括家用电器、电子、公用事业(1611.337, -22.86, -1.40%)、化工、交运设备、有色金属等行业。例如，家用电器是从231.36点飙涨至928.85点，电子从112.76点涨到250.77点，化工从51.15点涨到304.95点，有色金属从141.14点涨到895.45点。

      然而，值得注意的是，上述融资综合指数暴涨的行业，实际上也是9月份指数下滑得最厉害的行业。虽然这次大幅回升，但多数行业也就是回到历史平均水平程度，谈不上出现根本性的改观。如此看来，他们还在等待更为有力的契机，才能迎来根本性的改观。

      虽然整体情况向好，但10月份融资综合指数仍有不升反降的行业，主要集中在医药生物、农林牧渔、纺织服装和建筑材料，医药生物的指数别是从 9月份的199.73点跌到10月份46.66点，农林牧渔是从9月份的79.13点跌至9.26点，建筑材料从93.61点跌到26.65点。

      实际上，从10月份的PMI数据来看，也印证了融资指数的走势。11月1日，国家统计局服务业调查中心与中国物流与采购联合会联合发布的数据显示，2013年10月，中国制造业采购经理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月回升，为18个月以来的新高，表明我国制造业经济稳中向好。

      国家统计局指出，分企业规模看，大型企业PMI为52.3%，比上月上升0.2个百分点，继续位于临界点以上；中型企业 PMI为50.2%，比上月上升0.5个百分点，5个月以来首次回升至临界点上；小型企业PMI为48.5%，比上月下降0.3个百分点，继续位于临界点以下。由此可见，中小企业的融资仍然处于落后的位置。

      虽然根据另一组数据，在部分产业和行业中，民间投资占全社会投资的比重已经超过了70%。今年1-9月，民间投资的比重，在第一产业中达到76.3%；在第二产业中达到76.1%，其中工业投资中，已达到76.83%。但中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰指出：“比重超过了70%，就可以认为在这些行业中，是民间投资占了主体。但这些行业，基本都是竞争性行业。”而在基础设施、石油、电力、铁路等特定行业里，还是国企占主体。

      但这种情况有望得到改观。国务院总理李克强近日在21世纪理事会北京会议开幕式上的演讲中表示，中国的改革已进入深水区，需要着力突破深层次障碍，推进结构改革，其中财政、金融、价格、企业等改革会不断走向深入。

      日前，中国中小商业企业协会副会长孔庆泰在第九届北京金博会上指出，中小企业融资难、融资贵的问题已经喊了多年了，但迄今还是没有真正得以切实解决。2005年以前，银行对中小企业的贷款比例约为5%；此轮国际金融危机爆发时，我国放出数万亿元的天量银行贷款，但落到中小企业头上的只有10%左右。

      实际融资规模下滑

      上述论断在10月份也得到印证。10月份，企业的计划融资规模突然飙升，从9月份的243.39亿元大涨到10月份的454.62亿元，涨幅高达86.79%，资金渴求可见一斑。其中电子、化工、信息服务、有色金属的计划融资规模涨幅最大，分别是100.44亿元、76.59亿元、40.39亿元、31.72亿元。但医药生物和纺织服装下滑得较为厉害。

      在计划融资规模的分列中，房地产行业的数据最为扎眼。除了今年3月、8月和9月，其余月份的数据均为0。这是因为，由于房地产再融资被限制，该行业已经缺乏融资渠道。今年3月，计划融资规模为18.60亿元，但到今年8月，计划融资规模达到80.75亿元，9月份回落到17.95亿元。这是由于，前期不少房地产上市公司开始试探监管层的态度，频频抛出的再融资计划，以求再融资开闸。

      但是从实际融资规模来看，由于证监会尚未批准，房地产企业还没有一家真正得以实施再融资。为此，进入10月份，房地产企业的积极性遭到打击，也就不再有企业提出再融资方案。

      整体来看，与计划融资规模飙升相比，实际融资完成率惨不忍睹，只有53.35亿元，占计划融资规模的11.74%。纳入统计的23个大类行业中，只有8个大类行业实现了融资，只占了不到34.78%的比例。采掘、交通运输、餐饮旅游更是长时间没有实现融资。

      融资渠道方面，10月份股权融资占比为50.37%，债券融资占比49.63%。与此前几个月相比，股权融资的权重正在缩小，意味着债权融资的难度在加大。在此前的7月份，股权融资比例还曾达到了100%，这在以往的数据中殊为罕见。

      虽然中小企业的融资依旧艰难，但从近期高层的表态来看，这一呼吁将成为重点考量的问题。近日，中共中央政治局常委、国务院副总理张高丽在奔赴上海、浙江调研时指出，民营经济是拉动经济增长、推动转型升级、促进市场化改革、吸纳城乡居民就业的重要力量，各地方、各部门要加快转变政府职能，进一步为民营企业松绑放权，创造公开、公平、公正的市场环境，在更高层次上推动民营经济持续健康发展。

      10月25日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议指出，改革注册资本登记制度，放宽市场主体准入，创新政府监管方式，建立高效透明公正的现代公司登记制度，是新一届政府转变职能总体部署和改革方案中又一项重要举措，目的是为了进一步简政放权，构建公平竞争的市场环境，调动社会资本力量，促进小微企业特别是创新型企业成长，带动就业，推动新兴生产力发展。

      而在此前的10月17日，国家能源局法制和体制改革司、油气司、科技司、新能源司和煤炭司相继召开了民营石油企业、光伏和风电等新能源企业，以及煤炭企业和商会的座谈会。如何打破垄断，促进民间资本的发展，成为高层关注的焦点。

      社会普遍期待，中共中央十八届三中全会上，将在更高层次上推动民营经济健康发展。