业内人士:深析最新美国就业全况

　　皇府金延投管有限公司首席投资总监 林航任

　　上周五美国就业数据是否对版，笔者一直认为是今年2014年半年结宜深入分析的机会。原因浅白： 其对美股以至环球股市有举足轻重的影响。

　　第一： 若就业数据远胜预期，市场会担心美储局会提早加息，早至2015年第一季，或之前，就会对市场产生震盪；

　　第二： 就业数据全不亮丽，市场会担心美国会重陷衰退，低息可以持续至2015年年底或更後，市场随之会担心企业盈利；

　　第三： 最好的： 是个假亮丽数据。何解？ 外表看来很美，但内裏有些醜，多空两方各取所需，炒区间走位料成下半年的趋势。

　　笔者看，上周五的美国就业数据属上述的第三类。

　　六月美国新职位增288,000份，失业率则由五月的6.3%跌至6.1%。整体而言，最强增长，又否足够我们乐观顺势而行之？

　　笔者返察美国于2007年的衰退以来，共损失了870万个职位，自衰退完结以来，总共的职位增长亦与此数相若，表面美哉。可是， 如果计入这些年来劳工增长，目前的职位增长肯定不够且并未全面显示固中外强中乾的就业情况。笔者估计，要回复美国全民就业，失业率要低至5.8%才可，则之前美国经济学家的全民就业率共识调查。这是较伯南克时代美储局所订的6.5%门槛低许多。这或许显示当局应继续做结构性深挖 或 甚至调整初定的指标。原因是6.5%的失业率，并不代表美国经济会成功走出阴霾。

　　再细看六月就业数据，笔者发现：

　　1) 16至19岁人士失业率达21%；

　　2) 20至24岁人士失业率达10%；

　　3) 25至54岁人士失业率为5.1%；

　　4) 55岁以上失业率为4.4% ;

　　5) 仍有逾三百万美国人失业六个月以上

　　6) 有学位的人失业率为3.3%，但那2/3没有学位的工作者，其失业率就高很多；

　　7) 在职人口和求职人口总数占劳动年龄人口的劳动参与率为62.8%，仍是为历史低位。(美国劳工部： LNS14000012 ; LNS14027662; LNU05026645 等数据组合而成)。

　　虽然不少人都对六月就业数据乐观，但美总统奥巴马亦同时道出收入和薪酬并未出现大家所乐见的快速增长； 耶伦也承认： 长期失业人口的家庭福利和美国经济潜力於金融危机的折腾下，造成了一些永久性的伤害。

　　看完上述，诚希读者可承这一较广角的分析，再考虑如何在下半年投资/投机。

　　免责声明：以上分析，只供参考，投资买卖，必须审慎。