上市房企负债率达96% 行业盈利空间受挤压

日前，中国房地产业协会发布了《2016中国房地产上市公司测评研究报告》，报告显示，房地产行业2015年负债水平保持高位运行，净负债率平均96.09%，较2014年上升7.23%，再创新高。

中房协的报告指出，去年上市房企盈利能力绝对值指标仍延续了上升势头，但效率指标处于下滑态势。具体来看，上市房企净利润均值为15.94亿元，同比增长6.14%，但净资产收益率和总资产利润率均值两项指标继续下滑，仍处于自2009年以来的最低点。同时，2015年两极分化程度有所加深。

今年，在房地产宽松政策和市场强预期的作用下，上市房企表现整体强于整体行业。今年年内，虽然房地产上市企业迎来估值修复性回升，但资本市场对于房企的盈利能力和资产质量仍持保留态度。行业内盈利空间进一步受到挤压，房企估值水平亦有所下滑。

另外，房地产行业2015年负债水平保持高位运行。净负债率平均96.09%，较2014年上升7.23%，再创新高。一方面，高企的长期负债水平反映出企业扩张依赖借贷的模式没有明显改善，另一方面，由于今年年内销售回暖带动了现金流的改善，短期内企业业绩会好转，降低了负债风险。