上市川企爱理财 50亿游离主业赚外快

　正在陆续披露的上市公司2014年半年报透出一个耐人寻味的现象：众多上市公司纷纷忙着投资理财，这反映在投资收益和公允价值变动收益占收入的比重明显提升上。据统计，今年以来已有1000多则上市公司公告与投资理财有关。

　　上市公司用闲钱赚外快，也让大量资金流入理财市场。谁最热衷投资理财？谁的投资规模最大？谁的理财收益最高？谁又是最频繁的买家？成都商报记者近日以四川上市公司为样本进行了调查，结果显示，2013年以来先后参与过投资理财及董事会批准投资理财的企业已有26家，按投资计划上限计算，可动用理财资金已超50亿元。

　　成都商报记者 李伟铭

　　核心

　　提示

　　声音

　　红旗连锁证代彭隆凯：公司购买银行理财产品，一是有利于提高公司闲置资金的利用，二是进一步提升公司整体业绩水平。今后在确保安全的前提下，会尝试其他收益更高的理财产品。

　　雅化集团董秘刘平凯：上市公司旗下几十家子公司均获授权可以参与理财，总体来说公司闲置资金得到了较好利用，提高了资金收益，保障了股东权益。

　　五粮液董秘彭智辅：公司一向严格按照相关管理制度，对所持资金进行管理并合理利用，首要的仍然是保障资金安全。

　　理财案例

　　红旗连锁滚动投入15亿

　　预期收益4800万

　　成都商报记者统计发现，在92家上市川企中，四川新希望动用的短期闲置理财资金最多。去年10月，公司董事会批准旗下子公司可用于购买理财产品的资金为16亿元，不过这与伊利股份可用于购买银行理财产品的60亿元资金相比，仍属小巫见大巫。此外，新希望16亿闲置资金可用于理财的时间很短，仅5个月，期内公司并未披露是否买过银行理财产品，故其收益不得而知。

　　另一家知名川企红旗连锁主要购买低风险的“保本浮动收益型”理财产品。2014年6月19日公司董事会同意，将购买银行理财产品额度提升至5亿元，此前的额度为3亿元。公司8月12日公布的半年报显示，因理财资金不断滚动使用，报告期内公司委托理财总金额实际达到15.88亿元，预计实现收益4894.07万元，报告期内实际收益2574.65万元。公司同期归属于上市公司股东的净利润为1.06亿元，理财收益占比明显。

　　与投资理财额度不断增加相比，红旗连锁的主营业务毛利率同比出现下滑，这也反映出公司乃至整个商业零售行业面临着越来越大的竞争压力。公司证券事务代表彭隆凯表示，公司购买银行理财产品，一是有利于提高公司闲置资金的利用，二是进一步提升公司整体业绩水平。今后在确保安全的前提下，会尝试其他收益更高的理财产品。

　　雅化集团一年高频理财135次

　　单次最高收益预计657万

　　近年来煤矿行业的不景气，给主营业务为生产工业炸药、雷管的雅化集团带来较大影响。从2013年4月到2014年3月一年的时间里，公司高频理财达135次，除去周末和节假日，平均每2天就要购买一次理财产品。

　　据了解，雅化集团及子公司购买低风险理财产品的最高额度为5亿元，购买范围不局限于银行理财产品，还包括债券回购、银行同业拆借等。分析发现，雅化集团的投资比较分散，且时间普遍较短，大多为1~2个月的银行短期理财，多个理财产品的投资期限以周计，短至14天、21天，这也是其高频交易的重要原因。

　　成都商报记者统计发现，雅化集团短期理财年化收益率最低为3.0%，最高的一笔为6.0%，平均收益在4.5%左右。其中，最少一笔银行理财产品50万元，期限35天，获得投资收益仅1654元。最高的一笔则是认购1.3亿元银行结构性存款理财产品，期限1年，目前尚未到期，预计届时能获得投资收益657万元，该笔理财收益也几乎占到135次交易总收益的一半。

　　对于公司的高频理财，公司董秘刘平凯表示，主要是旗下几十家子公司均获授权可以参与理财，且公司发展随时需要资金，故理财时间都很短，导致滚动投资增加，上市公司合并报表后显得次数特别多。但总体来说公司闲置资金得到了较好利用，提高了资金收益，保障了股东权益。

　　宏达股份偏激进

　　曾购买11%高收益信托产品

　　在购买银行理财产品的上市川企中，迄今为止还没有一家出现亏损。但相对来说，保本型理财产品的收益率也不算高，年化收益率大多在3.5%~5%之间，但总要好过银行存定期。不过也有大胆追求高收益的，宏达股份就是代表。

　　宏达股份去年3月公告显示，公司控股子公司四川钒钛资源开发有限公司以自有资金，向四川信托有限公司认购其信托产品《银大教育集团贷款集合资金信托计划（第二期）》，金额不超过6000万元。该信托产品的期限为2年，目前尚未到期，预期年化收益率达11%，远超各大银行的普通保本型理财产品。

　　但信托产品的高收益往往与高风险并存，因此在许多上市公司的投资理财计划中，均将信托产品投资与股票投资一起列入风险投资品种，一般甚少涉足。不过由于四川信托第一大股东为宏达集团，第三大股东为宏达股份，而宏达集团与宏达股份实际控制人同为刘沧龙，同时信托用款人用土地及成套机器设备等提供担保，因此宏达股份认为风险可控。

　　不过到2013年12月，四川钒钛与自然人刘小波签订转让合同，将该信托受益权转让给刘小波，宏达股份最终放弃了该信托产品的高收益。

　　五粮液200多亿存定期

　　注重保障资金安全

　　与很多行业常面临现金流紧张不同，五粮液、泸州老窖等白酒龙头企业一向被视为“现金奶牛”，巨量闲置资金躺在银行里存定期，也让众多理财机构垂涎欲滴。

　　五粮液2014年中报尚未披露，但公司去年年报显示，其银行存款总额高达257.6亿元，报告期内光银行利息就增加7.88亿元。整个五粮液集团货币资金总量则超过300亿元。

　　除了五粮液，泸州老窖2013年末账上也趴着53.49亿货币资金，其中有52.75亿元是银行存款。

　　虽然手中闲钱多得烫手，但五粮液、泸州老窖均未购买任何银行理财产品，现金长期躺在银行“睡大觉”，只赚取微薄的利息，投资意识长期受到资本市场诟病。五粮液董秘彭智辅表示，公司一向严格按照相关管理制度，对所持资金进行管理并合理利用，首要的仍然是保障资金安全。

　　不过，手握巨额现金的五粮液也在努力求变。今年5月，五粮液集团财务公司宣告成立，注册资金20亿元。五粮液集团公司董事长唐桥在成立之时表示，财务公司作为集团打造的投融资平台和内部银行，远期目标是成为银行类金融机构，即专业化商业银行。

　　数据面面观

　　民企比国企更爱理财

　　上市公司投资理财热情始于2012年底，证监会发布《上市公司募集资金管理和使用的监管要求》，适度放宽了闲置资金使用范围。在满足安全性高、保本和流动性好三项要求下，上市公司可将部分闲置募集资金投入理财产品，其理财倾向由此发生改变。

　　保本型银行理财品是主流成都商报记者统计发现，92家川股中，2013年以来先后参与过投资理财及董事会批准投资理财的已有26家。如果按投资计划的上限来计算，可动用的理财资金初步统计已超50亿元。由于半年报仍在陆续披露中，预计实际数字还会增加。上市川企买入理财产品有三大显著特征：高安全性、高流动性、低风险性。对收益率，大部分上市公司表示无太高要求，首先出于安全必须保本，其次能跑赢银行同期利率即可。统计发现，各类保本型银行理财产品仍是主流投资方式。

　　平均年化收益率4.8% 理财产品分类显示，购买银行短期保本类理财产品的占到80%以上；其次是激进的信托产品及股票投资，占比约10%；另有国债逆回购约5%，其他投资约5%。记者统计发现，多数理财品年化收益率在4%~6%之间，平均收益率在4.8%左右。理财期限从最短的7天到最长的2年不等，但以2~6个月为最多。理财收益率最高的一笔信托产品年化收益率高达11%，而最低的理财产品年化收益率低于3%，与银行定期利率相当。

　　民企显得更爱理财与国企对资金的严格管控相比，民企显得更爱理财。目前已披露中报的民企有22家参与理财，而国企仅有4家，分别是川投能源、西昌电力、广安爱众、四川九洲。民企理财热情高于国企，或许意味着民企更珍惜每一分投入，能滚动生息就滚动生息。而国企理财市场活跃性之所以稍差，原因或在于国资委的严格监管，但“安全第一”的限令在实际操作中或许变成“安全唯一”，导致国企投资理财思路趋于保守。

　　记者观察

　　主业迷茫

　　实体投资回报未明显好转

　　在上市公司大手笔购买理财产品的背后，是实体投资回报未见根本好转。

　　一方面，许多上市公司的确希望提高资金使用效率；另一方面，上市公司更大的问题在于主业项目的迷茫，而不得不将大量资金用于投资非主业。

　　这种状况的持续，与近年来众多传统行业产能过剩、实业资本回报率下降分不开。由于手握大量募集资金的上市公司不敢轻易投资，为维持业绩，于是纷纷选择这种收益高、来钱快的理财方式。

　　如果说实体经济不够好是上市公司热衷理财的根本原因，那么银行“钱紧”则是促使上市公司竞相理财的催化剂。去年年中以后理财产品收益率的持续攀升，让上市公司理财的积极性自然增强。

　　不过，这一切可能也会发生改变。成都商报记者梳理今年以来银行短期理财产品情况发现，今年年初特别是春节前后，银行短期理财产品年化收益率处于高位，普遍在6%以上；但随后两个月下降到5.5%左右；到了六、七月份，收益率已下降至5%附近。

　　进入下半年后，资金面继续保持宽松，部分银行短期理财产品出现收益率、发行量双下滑。而近期一些银行在向客户推荐各类理财产品时，也将重心从短期理财转移到了中长期理财产品上。业内预计，下半年一些短期理财产品收益倒挂、利率高企的局面可能难以持续。这也意味着，那些升幅较高的短期理财产品，收益或将出现下滑。

原标题： 上市川企爱理财 50亿游离主业赚外快