中信证券黄巍：白酒行业筑底后开始弱复苏

四川在线消息 （四川在线记者 董鹏）自2013年白酒行业开始调整以来，各家酒类上市公司业绩出现了不同程度的下滑，泸州老窖更是从2012年高峰时的45个亿的净利润，下滑至2014年的预估的8.59亿元至17.19亿元。2015年白酒行业能否迎来拐点？无疑成为了今年春季糖酒会最关注的热点问题。

3月25日，“2015中国白酒创新发展合作论坛”在成都召开。中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍指出，2015年白酒行业筑底以后开始弱复苏，其复苏动力主要来自品牌集中度提升带来的消费升级、网上销售渠道的拓展，以及预调酒将成为很多白酒企业发展的增长点。

由于白酒行业三公消费的限制，白酒行业的结构发生了比较大的变化，高端白酒出现了总量萎缩，而大众白酒出现总量增长。同时，虽然高端白酒过去三年总量有所萎缩，但是集中度提升，其中像茅台和五粮液占整个高端白酒的市场份额应该达到80%，集中度非常明显。

在黄巍看来，今年1-3月份白酒销售情况普遍出现正增长，更有不少公司出现两位数以上的增长。结合这个情况看来，2015年白酒行业出现见底回声的态势趋势比较明显，只是趋势回升幅度相对较弱，但是不能改变是弱回升的态势。

从白酒行业的消费趋势来看，未来电商将会成为非常强的成长点，白酒企业可以通过区域白酒平台的整合，或者物流平台的整合打造出区域性的白酒，企业间的强强联合也将为行业带来一定增长。

“预调酒的酒精浓度只有8%，它替代的市场主要是啤酒市场和饮料市场，2014年啤酒市场报收收入是1800亿，如果能替代20%来看，预调酒未来的成长空间肯定非常大”，黄巍介绍道，洋河披露的预调酒规划，今年达到5千万销售规模，可以看到预调酒成为白酒行业和未来很多公司要拓展的方向。