豆粕连创新低 延续弱势格局

　　国内走势：5月25日，从主力合约来看，连豆1509合约高位整理，收报4416元/吨，上涨0.52%，持仓量减少9622手至160274手；豆粕1509合约弱势运行，收于2535元/吨，下跌1.74%，持仓量增加49416至4406198手；豆油1509合约振荡运行，收报5672元/吨，下跌0.80%，持仓量增加4820至874936手。

　　消息方面：

　　1、据阿根廷布宜 诺斯 艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至5月21日，阿根廷2014/15年度大豆收获完成87.5%，高于一周前的79.5%，比上年同期的收获进度也高出17.6个点。

　　2、国家粮油信息中心5月25日消息；预计5月大豆到港量将达到710万吨，6月将进一步增加至750万吨左右。2季度到港量将达到2000万吨左右，去年同期为1886万吨。2014/15年度前7个月大豆进口量为3960万吨，略高于去年同期的3947万吨。预计全年大豆进口量将达到7300万吨，较上年度的7036万吨增加3.75%。

　　 现货 方面：5月25日，东北产地清粮收购均价4004元/吨，较上周五相比持稳；山东青岛港进口大豆3080元/吨，与上个交易日持平；全国豆粕市场销售平均价格为2727元/吨，较上周五相比下跌31元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2674元/吨，较上周五相比下跌29元/吨。散装四级豆油均价为5823元/吨，较上周五均价下跌51元/吨。

　　天气方面：美国中西部地区天气大体上有利于大豆播种和生长。阿根廷中部地区目前天气大体上有利于收割。周末收割可能出现一些中断。中国：华中和华北大豆主产区早春出现降雨，对作物播种及早期生长有利。本月，大豆主产区黑龙江省降雨充沛，将为早播大豆提供有益的水分，但也可能意味着大豆播种延迟。

　　观点总结：美豆新作播种进度良好，CBOT大豆承压回落，创出7个月新低，料拖累国内豆粕期货走势；5月中下旬南美大豆到港加快，开机率提高，推动豆粕库存增加，施压于其市场价格。从主力合约看，连豆1509合约高位整理，后市期价面临4500元/吨重要压力，预计短线以振荡偏强走势，建议在4400-4500元/吨区间内交易；豆粕1509合约大幅下挫，继续创出新低，总体延续弱势格局，建议空单继续持有，突破2600元/吨止盈离场；豆油1509合约回落，呈现振荡调整格局，关注期价在5600元/吨关口表现，建议在5600-5800元/吨区间内交易。