美股评论：耶伦到底在说啥

　　导读：MarketWatch专栏作家纳廷(Rex Nutting)撰文指出，耶伦所谓缩减后大约六个月加息完全是言者无心之下的误读，联储官员的后续表态应该会予以澄清。

　　以下即纳廷的评论文章全文：

　　在新闻发布会上，联储主席耶伦说了整整一小时，但是市场却只听到了几个字——“大约六个月。”

　　有人提问，联储在缩减结束之后，加息开始之前会等待多久？

　　她的回答是：“我们在声明中所用的说法是‘相当时期’。这就意味着，这是个很难准确界定的长度。不过，或许意味着，比如大约六个月这样。”

　　她为这加上了许多的前提，比如对劳动力市场和通货膨胀前景的具体评估等等，但是市场却只听到了“大约六个月”，于是，卖压出现。

　　按照预估，联储的缩减将于10月或者11月结束，而六个月之后，便是明年的4月或者5月。因此，耶伦的信息可以理解为，如果经济的具体走势符合预期，则第一次加息可能会在明年4月或者5月发生。

　　在这次联储会一直之前，市场原本的预期是，加息会在2015年年底才开始，比如10月或者11月。现在，市场则听联储主席亲口说，加息可能是在4月或者5月，于是就慌乱了。

　　耶伦的指向真的那么准确吗？不是，联储对于“相当时期”的界定一直是很模糊的，大约半年，可长可短。原本，耶伦恐怕也没有想过提供任何更加准确的时间点，没有明确告诉市场自己打算在十四个月之后加息。

　　问题在于，是耶伦正在领导联储，市场对她的话会产生当即反应，而不能心平气和坐下来仔细琢磨她到底是什么意思。

　　现在，该轮到耶伦和她的同僚们表态和修正了——如果他们认为，市场的反应说明产生了误读的话。(子衿)