当现货瘸子遇上期货 期货倒逼现货市场化加快
24.02.2014 14:10
本文来源: 中小企业局
数据显示，我国PP现货价格波动也十分剧烈。自2007年开始PP价格始终追随原油价格呈现持续上涨态势，直至2008年6月达到最高点，随后随着金融危机的爆发，价格急剧跳水。此外，即使普通年份价格波幅也较大，2009年价格波幅约47%，2010年和2011年分别为33%和29%。2012年受国内PP新装置大量投产影响，波幅下降为18%。
“聚丙烯市场的价格也主要是依据国内大型石化企业以及国际市场的走势来确定，价格频繁波动。”沙良凯表示，自去年下半年以来，由于塑编行业行情不好，不少贸易商都不敢囤货，目前公司的库存水平仅为2012年以前正常月份库存量的一半以下，身边从事塑编行业的朋友中约有2/3都改行不做塑料贸易了。
业内人士指出，期货属于市场经济的产物，而我国石化产业属于是相对垄断性的行业，还有些计划经济的影子。
手上的库存，有时候是香饽饽，有时候也成了烫手山芋。尽管手里只有600吨聚乙烯、聚丙烯库存，但淄博捷工塑料制品有限公司总经理黄炳琦也很担忧，春节过后，塑料价格的持续下跌，贸易商都不敢留太多的库存，一些贸易商由于资金紧张直接淘汰出局了。成立于2005年的捷工塑料，立足于塑料原料贸易业，主营国产以及进口PE、PP和PVC。
除了贸易商，下游生产用户也承受了很大的经营风险。位于青州市的山东联合包装有限公司生产各种集装袋，公司主要按照订单式生产，一般是提前一年或者半年签订单。但由于PP价格的频繁波动，与前些年相比，现在融资、劳动力、原材料成本都处于上升期，生产企业的利润率下滑较为明显。
山东联合包装负责人邵明阳表示，有时候原材料大幅上涨，成本压力迅速增加，不得不想办法规避风险，“因为没有PP期货，我们一般通过PE来间接对冲，但对冲比例都不是很大”。
但也有市场人士提出，PP期货上市后，短期内市场定价仍会维持现有格局，因为现有机制下作为大型国企、当前市场影响力最大的“两桶油”中石化、中石油参与期市所受限制较多，同时期货市场反映的是现货市场未来供求，因此石化巨头对市场价格的影响格局一段时期内不会改变。
但宝城期货金融研究所所长助理程小勇就较为乐观，他解释称，一旦PP期货上市，中下游企业就有了参与定价的有利环节，期货市场价格发现和套期保值功能将使得PP定价更接近市场价格，打破上游中石化和中石油的垄断优势。
“现货市场市场化程度和期货市场功能是相互影响的，现货市场化程度不高固然会影响期货市场功能发挥，但是期货市场价格发现功能也会倒逼现货市场化加快。”程小勇说，要解决石化产品定价过于垄断的通病，必须加强对期货市场功能的发挥，消除企业参与期货套期保值的各种包括制度、进入门槛和交割等方面的障碍。
本文来源: 中小企业局
24.02.2014 14:10
